لماذا لا تستطيع النتائج الرائعة لإنفيديا وقف انخفاض أسعار الأسهم؟ محللو وول ستريت يكشفون السبب

المعلق المالي المعروف كليمير

موقع 凤凰网科技، بتاريخ 27 فبراير، وفقًا لتقرير CNBC، يُظهر تقرير أرباح إنفيديا القوي بوضوح أن الشركة لا تزال تتربع على عرش شرائح الذكاء الاصطناعي. فالسؤال هو، لماذا انخفض سعر سهم الشركة خلال تداولات يوم الخميس؟

حتى إغلاق يوم الخميس، انخفض سعر سهم إنفيديا بنسبة 5.5% ليغلق عند 184.89 دولار، مع استقرار سعر السهم منذ بداية العام تقريبًا.

قال المعلق المالي المعروف من CNBC، جيم كرامر، إن السبب هو قلق المستثمرين من أن أكبر عملاء إنفيديا قد لا يستطيعون الاستمرار في الإنفاق بسرعة مماثلة، إلا إذا بدأوا في رؤية أرباح كبيرة من جهودهم في مجال الذكاء الاصطناعي.

وأضاف كرامر، خلال برنامج “سكووك على الشارع” (Squawk on the Street)، “هناك رأي مفاده أن ما نهتم به حقًا أو يجب أن نهتم به، هو كم اقترضت أمازون، وكم اقترضت مايكروسوفت، وكم اقترضت Meta، وهل سينجحون في تحقيق أرباح أم لا في النهاية؟”

وأشار كرامر إلى أن “هذه الشكوك موجهة نحو عملاء إنفيديا، وليست تجاه إنفيديا نفسها”. وغالبًا ما يُطلق على أمازون، ومايكروسوفت، وMeta، وشركة Alphabet، الشركة الأم لجوجل، لقب مزودي خدمات السحابة ذات الحجم الفائق، حيث أعلنت هذه الشركات في تقاريرها المالية الأخيرة عن توقعات إنفاق رأس مال تفوق التوقعات. ومن المتوقع أن يكون إجمالي إنفاق هذه الشركات هذا العام حوالي 700 مليار دولار.

انخفاض سعر سهم إنفيديا بأكثر من 5%

ومع ذلك، فإن خطط الإنفاق الطموحة هذه تضع ضغطًا على التدفق النقدي الحر لديها. ويُعرف التدفق النقدي الحر بأنه الأموال المتبقية للشركة بعد دفع جميع النفقات وشراء المعدات، والتي يمكن استخدامها لسداد الديون، أو دفع الأرباح، أو إعادة شراء الأسهم، أو الاستثمار في النمو.

وفقًا لتوقعات وول ستريت التي جمعتها شركة FactSet، من المتوقع أن يصبح التدفق النقدي الحر لأمازون سالبًا بحلول عام 2026. ومن المتوقع أن ينخفض التدفق النقدي الحر لشركة Alphabet بنسبة 64% على أساس سنوي ليصل إلى 26 مليار دولار. ومن المتوقع أن ينخفض التدفق النقدي الحر لـMeta بنسبة 86% ليصل إلى 6.1 مليار دولار. أما مايكروسوفت، فهي استثناء نسبياً. وفقًا لبيانات FactSet، في السنة المالية المنتهية في يونيو من هذا العام، يتوقع المحللون أن يكون التدفق النقدي الحر لها تقريبًا كما كان في العام السابق، حيث يبلغ 71.3 مليار دولار.

在 الأربعاء ليلاً، خلال مؤتمر الاتصال المالي، سُئل الرئيس التنفيذي لإنفيديا، هوان رونغشون، عما إذا كان واثقًا من قدرة العملاء على زيادة الإنفاق الرأسمالي. فأجاب: “أنا واثق تمامًا من نمو تدفقهم النقدي”، موضحًا أن السبب بسيط، وهو أن “نقطة التحول في الذكاء الاصطناعي الذكي قد أصبحت واضحة الآن، وأن قيمة تطبيقات الذكاء الاصطناعي في الشركات حول العالم تتزايد. ولهذا السبب، نرى طلبًا مذهلاً على الحوسبة. في هذا العالم الجديد للذكاء الاصطناعي، تعتبر القدرة الحاسوبية هي الإيرادات. نحن ننتج رموزًا قابلة لتحقيق الربح، وهذه الرموز فعالة للعملاء، ومربحة لمزودي خدمات السحابة.”

قال كرامر إن، في النهاية، يمكن تلخيص تقلبات سعر السهم يوم الخميس بـ"عدم وجود خيار آخر للعملاء. عليهم إنفاق المال. وربما تقول، لكن قد لا يملكون ما يكفي من المال. حسنًا، ستظهر مرحلة يكون لديهم فيها إيرادات، لكن بدون أرباح. ومع ذلك، فإنهم جميعًا لا يجرؤون على عدم الإنفاق." (المؤلف/شياو يو)