تدفق صافي يقترب من 14 مليار! أموال الشمال تحقق ثاني أعلى حجم يومي منذ بداية السنة

صحفي جريدة كل يوم وان هاي مين، محرر الجريدة شياو روي دونغ

في 31 مايو، أصدر مجلس الدولة إعلانًا بعنوان «إشعار مجلس الدولة حول إصدار حزمة من السياسات والإجراءات لضمان استقرار الاقتصاد بشكل شامل» (ويشار إليه فيما بعد بـ «الإشعار»)، والذي يتضمن 33 سياسة وإجراءً محددًا موزعة على 6 مجالات، بالإضافة إلى تنظيمات وتوزيع المهام، وتشمل السياسات المالية، والسياسات النقدية والمالية، وتحفيز الاستثمار والاستهلاك، وضمان أمن الغذاء والطاقة، واستقرار سلاسل الصناعة والإمداد، وضمان المعيشة الأساسية للمواطنين.

وطالب مجلس الدولة جميع المناطق والدوائر باتباع روح المثابرة في تنفيذ قرارات وتوجيهات الحزب والحكومة، والعمل على استقرار الاقتصاد في الربع الثاني، وبذل الجهود لخلق أساس جيد للتنمية في النصف الثاني، والحفاظ على تشغيل الاقتصاد ضمن نطاق معقول.

وقد أدى «الإشعار» إلى تعزيز سوق الأسهم الصينية (A股) في ذلك اليوم، حيث شهد السوق ارتفاعًا عامًا، وارتفعت 26 من 31 قطاعًا رئيسيًا في التصنيف الأول لمؤشر شنوان، من بينها قطاعات التجميل، والإلكترونيات، والزراعة، والغابات، والصناعات الغذائية، والطاقة الكهربائية. هل من المتوقع أن تبدأ سوق الأسهم الصينية في انتعاش جديد؟ لهذا، أجرى مراسل «الاقتصادية اليومية» مقابلات مع كبار المحللين في فرق الأبحاث الاستراتيجية لدى عدة شركات وساطة.

ومن الجدير بالذكر أن تدفقات الأموال من الخارج (北向资金) في 31 مايو بلغت حوالي 14 مليار يوان، وهو ثاني أعلى تدفق يومي خلال العام الحالي.

تفسير كبار المحللين للسياسات الداعمة

قال يي بين، كبير المحللين الاستراتيجيين في شركة غرب الصين للأوراق المالية، إن إصدار حزمة السياسات لضمان استقرار الاقتصاد يشير إلى توقعات بانتعاش اقتصادي سريع في المستقبل، حيث يظهر من الوثيقة أن الحكومة مصممة على استقرار السوق، وأصدرت شنغهاي مؤخرًا خطة لتعزيز استعادة الاقتصاد وإعادة إحيائه، مع التركيز على استئناف العمل والإنتاج، واستقرار الطلب، ودفع الاقتصاد نحو المسار الطبيعي لضمان تشغيله ضمن نطاق معقول.

ويرى يي بين أن السوق في يونيو سينتقل من مرحلة المراهنة على السياسات إلى مرحلة التحقق من الأداء الاقتصادي، مشيرًا إلى أن أداء السوق منذ نهاية أبريل مرتبط بشكل كبير بظروف الوباء، وأن الإشارات السياسية المكثفة في مايو كانت من العوامل الرئيسية في رفع معنويات السوق. بالنسبة للسوق، يمكن ملاحظة أن أداء السوق في مايو شهد انتعاشًا حماسيًا في النصف الأول من موجة التعافي من الوباء، لكن من المتوقع أن يتباطأ وتيرة التداول في يونيو، مع توازن أكبر في أنماط التداول.

قال وو كاي دا، كبير المحللين الاستراتيجيين في شركة دابون للأوراق المالية، في مقابلة مع الصحفي: «أصدر مجلس الدولة إشعارًا حول حزمة السياسات لضمان استقرار الاقتصاد، ونعتقد أن هناك عدة مجالات رئيسية للتركيز، أولها، استمرار زيادة تخفيض الضرائب والرسوم، مع زيادة استرداد الضرائب بمقدار 142 مليار يوان، ليصل إجمالي التخفيضات خلال العام إلى 2.64 تريليون يوان، مما يقلل من تكاليف الشركات ويضمن استقرار التوظيف؛ ثانيًا، من المتوقع أن يتم إصدار معظم السندات الخاصة بحلول نهاية يونيو، مع محاولة لاستخدامها قبل نهاية أغسطس، حيث كانت تصريحات مجلس الدولة في اجتماع 29 مارس تشير إلى أن إصدار السندات الخاصة يجب أن يكتمل قبل نهاية سبتمبر، مما يعكس تسريعًا كبيرًا في الجدول الزمني؛ ثالثًا، تم تخفيض ضريبة شراء السيارات بشكل مؤقت بمقدار 60 مليار يوان، لتقديم حوافز مباشرة للمستهلكين وتحفيز استهلاك السيارات؛ رابعًا، ستواصل السياسة النقدية الهيكلية دعمها، مع زيادة نسبة دعم أدوات التمويل الصغيرة والمتوسطة من 1% إلى 2%».

وأضاف وو كاي دا: «حاليًا، لا تزال الاقتصاد في دورة تعبئة المخزون السلبي، ومع تأثير تفشي الوباء في بعض المناطق، وارتفاع أسعار السلع الأساسية بسبب الصراع الروسي الأوكراني، سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في مايو 49.6، وهو أدنى من خط التوسع، وما زال النشاط الاقتصادي العام منخفضًا، مما يتطلب تدخل سياسات داخلية لمواجهة التباطؤ ودعم الطلب الكلي. وفي اجتماع مجلس الدولة في 23 مايو، تم وضع خطة، وبعد 8 أيام، صدر الإشعار الرسمي، وفي 25 مايو، عقد اجتماع لضمان استقرار السوق، مع التركيز على التنفيذ، لضمان تنفيذ السياسات بشكل كامل خلال النصف الأول. ومن المتوقع أن يتضح «الأساس الاقتصادي» في مايو، وأن السوق المالية ستبدأ تدريجيًا في التعافي من أدنى مستوياتها. من حيث التوقيت، فإن تراجع تأثير الموجة الأولى من الوباء وبدء استئناف العمل والإنتاج قد تحقق، ومع تعزيز السياسات المالية وتوسيع السيولة النقدية، ستتجمع السوق لمرحلة الانتعاش الثانية. وعلى صعيد القطاعات، يجب التركيز على فرص النمو المستقرة، والسيطرة الذاتية، وعودة الاستهلاك، والموارد الاستراتيجية»، قال وو كاي دا.

تعزيز التواصل بين صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)

ومن الجدير بالذكر أن تدفقات الأموال من الخارج في 31 مايو بلغت حوالي 14 مليار يوان، وهو ثاني أعلى تدفق يومي خلال العام.

وفقًا لبيانات Choice، فإن أعلى تدفق يومي من الخارج خلال العام كان في 20 مايو، حيث بلغ 14.236 مليار يوان، وخلال مايو، بلغ إجمالي التدفقات 16.867 مليار يوان، وهو أعلى مستوى خلال العام.

وفي الآونة الأخيرة، أصدرت الجهات التنظيمية بعض السياسات التي ستوفر خيارات أكثر للاستثمار الأجنبي في السوق المحلية. على سبيل المثال، في 27 مايو، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات إعلانًا بشأن «شمول صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في ترتيبات التواصل بين الأسواق»، مما يمثل تقدمًا جوهريًا في إدراج ETFs ضمن نظام التواصل بين الأسواق.

وأفادت فريق استراتيجيات شركة招商 للأوراق المالية (600999) مؤخرًا أن، وفقًا لمقترح استبيان بورصتي شنغهاي وشينزن بشأن إدراج ETFs في نظام التواصل، فإن عدد ETFs التي تفي بمعايير الإدراج يبلغ 77 صندوقًا، أي حوالي 13.75% من إجمالي ETFs في السوق، ويبلغ حجم الأصول الصافية لهذه الصناديق 551.2 مليار يوان، أي حوالي 65.35% من إجمالي صناديق الأسهم. من بين هذه الصناديق، يوجد 33 صندوقًا لمؤشرات واسعة، بحجم أصول يبلغ 320.5 مليار يوان، و44 صندوقًا لمؤشرات القطاع أو الموضوع، بحجم أصول يبلغ 230.7 مليار يوان. وتتركز معظم صناديق القطاع والمواضيع في مجالات تكنولوجيا المعلومات، والطاقة الجديدة، مثل صناديق أشباه الموصلات، والاتصالات، والسيارات الجديدة، والطاقة الشمسية.

ويرى فريق استراتيجيات شركة招商 أن انضمام الأموال من الخارج سيدفع سوق ETFs المحلية إلى الأمام، حيث سيساعد على ضخ المزيد من الأموال، مما يعزز السيولة والنشاط في سوق ETFs، ويشجع على زيادة الطلب في السوق الأولي، ويسرع من توسع حجم الصناديق. ومن ناحية أخرى، مع انضمام الأموال من الخارج، من المتوقع أن يرتفع نسبة المؤسسات في هيكل المستثمرين في سوق ETFs، مما يساهم في تطور السوق بشكل صحي.

كما أشار فريق استراتيجيات شركة招商 إلى أن، وفقًا للمقترح، فإن ETFs التي ستُدرج ضمن نظام التواصل ستكون مقصورة على التداول في السوق الثانوي، وبالتالي لن تجلب تدفقات إضافية مباشرة إلى سوق A، ولن تؤثر على أسعار الأسهم المكونة من خلال عمليات المضاربة بين السوقين، مما يحد من تأثيرها المباشر على سوق الأسهم الصينية.