إصدار إضافي بحجم متزايد العملية، قيام البنك المركزي اليوم بعملية تسهيلات الإقراض لأجل متوسط بقيمة 5000 مليار يوان

البنك الشعبي الصيني يعلن في 24 مارس أنَّه للحفاظ على سيولة كافية في النظام المصرفي، سيقوم في 25 مارس 2026 بطرح عملية إقراض متوسط الأجل (MLF) بقيمة 500 مليار يوان، باستخدام أسلوب المزاد الثابت السعر، بأسعار متعددة، مع مدة سنة واحدة.

سيتم استحقاق 450 مليار يوان من عمليات الـMLF في 25 مارس، وبعد تنفيذ هذه العملية، سيتم ضخ صافي 500 مليار يوان، وهو التمديد الثالث عشر على التوالي لعمليات الـMLF من قبل البنك المركزي. من خلال عمليات السيولة المتوسطة الأجل في مارس، تم سحب صافي 300 مليار يوان من عمليات إعادة الشراء العكسية لمدة 3 و6 أشهر، ومع عمليات الـMLF لهذا الشهر، تم سحب صافي 250 مليار يوان.

قال مين مين، كبير الاقتصاديين في CITIC Securities: “منذ عيد الربيع هذا العام، حافظت السيولة على توازن عام بين العرض والطلب، لذلك، منذ مارس، كانت أدوات السيولة المتوسطة الأجل تركز على السحب الصافي.”

رأى وان تشينغ، كبير المحللين الاقتصاديين في Dongxing Securities، أنَّ سحب السيولة المتوسطة الأجل في مارس قد يكون مرتبطًا بشكل رئيسي بحجم السيولة الصافية التي تم ضخها خلال الشهرين الأولين من العام، والتي بلغت 1.9 تريليون يوان، وأنَّ السوق لا يعكس نية البنك المركزي في تشديد السيولة المتوسطة الأجل بشكل مستمر.

قال دونغ شي مياو، كبير الاقتصاديين في Zhaolian: “بلغ استحقاق الـMLF لهذا الشهر 450 مليار يوان، وعمليات البنك المركزي الحالية تهدف إلى زيادة الحجم، مع ضخ صافي 500 مليار يوان، مما يعكس استمرار توجه البنك المركزي لزيادة عمليات الـMLF هذا العام.” وأضاف: “بعد تقليص عمليات إعادة الشراء العكسية مرتين هذا الشهر، أرسل البنك إشارات واضحة للحفاظ على الاستقرار، مما يخفف من مخاوف السوق بشأن احتمال تشديد السيولة.”

وأعرب مين مين عن اعتقاده أن السياسات النقدية المستقبلية قد تتناغم مع التوازن الداخلي والخارجي، مع تنظيم أكثر استقرارًا للعمليات الكلية، مع الحفاظ على نغمة التيسير الملائمة.

قال دونغ شي مياو: “سيتم تعزيز السياسات المالية بشكل مبكر في عام 2026، مع إصدار كبير من السندات الحكومية. يمكن للبنك المركزي من خلال أدوات مثل الـMLF امتصاص عرض السندات الحكومية، وضمان سير التمويل الحكومي بسلاسة، مع توفير سيولة كافية لدعم إقراض الربع الأول، مما يحقق تكاملًا بين السياسات المالية والنقدية.”

قال وان تشينغ إنَّ البنك المركزي سيواصل استخدام أدوات السياسة المختلفة بشكل متكامل، لتوفير سيولة متوسطة وطويلة الأجل بشكل مستمر، بهدف استقرار السوق المالي، وهو تجسيد فعلي للتنسيق بين السياسات المالية والنقدية.

سبق أن صرح محافظ البنك المركزي بان غونغشينغ أنَّه سيوازن بين الأمد القصير والطويل، ويدعم نمو الاقتصاد الحقيقي، ويحافظ على صحة النظام المالي، مع تحقيق التوازن الداخلي والخارجي، من خلال استخدام أدوات مثل معدل الاحتياطي الإجباري، سعر الفائدة السياسي، وعمليات السوق المفتوحة، للحفاظ على سيولة كافية.

(المصدر: صحيفة الأوراق المالية الصينية)