CITIC Securities | استهلاك الكهرباء بنسبة 6.1% سنة على سنة في يناير وفبراير، وارتفاع استهلاك الكهرباء لخدمات البيانات بنسبة 46.2%

نص التقرير:
كتب | 高兴侯启明

مؤخرًا، كشفت الهيئة الوطنية للطاقة عن حالة إنتاج الطاقة واستهلاك الكهرباء في الفترة من يناير إلى فبراير 2026. من حيث استهلاك الكهرباء، بلغ إجمالي استهلاك المجتمع كاملًا في يناير وفبراير 16546 مليار كيلوواط ساعة، بزيادة قدرها 6.1% على أساس سنوي. ومن بين ذلك، زاد استهلاك صناعة التكنولوجيا العالية وتصنيع المعدات بنسبة 10.6% على أساس سنوي، وبلغ معدل نمو استهلاك خدمات الشحن وتبديل البطاريات، وخدمات البيانات عبر الإنترنت 55.1% و46.2% على التوالي.
أما من حيث إنتاج الكهرباء، ففي الفترة من يناير إلى فبراير، بلغ إنتاج المصانع الكبرى 15718 مليار كيلوواط ساعة، بزيادة قدرها 4.1% على أساس سنوي، ومتوسط الإنتاج اليومي 266.4 مليار كيلوواط ساعة. وبلغ إنتاج الكهرباء من الفحم، والطاقة المائية، وطاقة الرياح، والطاقة النووية على التوالي 10539.0، 1560.1، 1946.4، و751.5 مليار كيلوواط ساعة، مع تغييرات نسبية قدرها +3.2%، +6.8%، +9.6%، و+0.8%.
وبفضل الزيادة الكبيرة في قدرة تركيب الطاقة الجديدة في عام 2025، شهد إنتاج الطاقة من مصادر الطاقة الجديدة ارتفاعًا كبيرًا على أساس سنوي.
من حيث الإنتاج من المصادر العليا، في الفترة من يناير إلى فبراير، بلغ إنتاج الفحم الخام للمصانع الكبرى 7.6 مليار طن، بانخفاض قدره 0.3% على أساس سنوي، ومتوسط الإنتاج اليومي 1293 مليون طن.

مراجعة السوق:
في الفترة من 15 إلى 20 مارس، انخفض قطاع الكهرباء (رمز السهم: 882528.WI) بنسبة 1.96%، وانخفض مؤشر شنغهاي-شنزن 300 بنسبة 2.19%، متفوقًا على السوق بنسبة 0.23 نقطة مئوية. منذ بداية عام 2025، ارتفع قطاع الكهرباء بنسبة 8.55%، بينما انخفض مؤشر شنغهاي-شنزن 300 بنسبة 1.36%، مما يجعل القطاع يتفوق على السوق بمقدار 9.91%.
أما عن قطاعات المكونات، فخلال الفترة من 15 إلى 20 مارس، كانت التغيرات في قطاعات الفحم الحراري، والطاقة المائية، والغاز الطبيعي (مؤشر CITIC) على التوالي -2.34%، -0.65%، -0.81%.

سعر الفحم الفوري للسلع الأساسية انخفض بنسبة 1.36% على أساس شهري، وارتفع بنسبة 6.62% على أساس سنوي.
في 21 مارس، كان سعر الفحم الحراري عالي الجودة في ميناء تشينغهاون 5500 سعر حراري عند 725 يوان للطن، بانخفاض شهري قدره 1.36%، وزيادة سنوية قدرها 6.62%.
وفيما يخص الفحم المستورد، كان سعر الفحم الإندونيسي عالي الجودة 5500 سعر حراري في ميناء قوانغتشو في 20 مارس عند 860 يوان للطن، بانخفاض 0.94% عن الشهر السابق، وزيادة 8.67% على أساس سنوي.

مخزون الفحم في ميناء تشينغهاون زاد بنسبة 8.79% على أساس شهري، وانخفض بنسبة 1.64% على أساس سنوي.
وفيما يخص مخزون الفحم، حتى 20 مارس، بلغ مخزون ميناء تشينغهاون 7.18 مليون طن، بزيادة قدرها 580 ألف طن عن الشهر السابق، بنسبة زيادة 8.79%، وانخفاض 12 ألف طن عن العام السابق، بنسبة انخفاض 1.64%.
أما مخزون ميناء قوانغتشو في 20 مارس، فكان 2.599 مليون طن، بزيادة 74 ألف طن عن الشهر السابق، بنسبة زيادة 2.93%، وزيادة 174 ألف طن عن العام السابق، بنسبة 7.18%.

مؤخرًا، كشفت الهيئة الوطنية للطاقة عن حالة إنتاج الطاقة واستهلاك الكهرباء في الفترة من يناير إلى فبراير 2026. من حيث استهلاك الكهرباء، بلغ إجمالي استهلاك المجتمع كاملًا في يناير وفبراير 16546 مليار كيلوواط ساعة، بزيادة قدرها 6.1% على أساس سنوي. ومن بين ذلك، زاد استهلاك صناعة التكنولوجيا العالية وتصنيع المعدات بنسبة 10.6% على أساس سنوي، وبلغ معدل نمو استهلاك خدمات الشحن وتبديل البطاريات، وخدمات البيانات عبر الإنترنت 55.1% و46.2% على التوالي.
أما من حيث إنتاج الكهرباء، ففي الفترة من يناير إلى فبراير، بلغ إنتاج المصانع الكبرى 15718 مليار كيلوواط ساعة، بزيادة قدرها 4.1% على أساس سنوي، ومتوسط الإنتاج اليومي 266.4 مليار كيلوواط ساعة. وبلغ إنتاج الكهرباء من الفحم، والطاقة المائية، وطاقة الرياح، والطاقة النووية على التوالي 10539.0، 1560.1، 1946.4، و751.5 مليار كيلوواط ساعة، مع تغييرات نسبية قدرها +3.2%، +6.8%، +9.6%، و+0.8%.
وبفضل الزيادة الكبيرة في قدرة تركيب الطاقة الجديدة في عام 2025، شهد إنتاج الطاقة من مصادر الطاقة الجديدة ارتفاعًا كبيرًا على أساس سنوي.
من حيث الإنتاج من المصادر العليا، في الفترة من يناير إلى فبراير، بلغ إنتاج الفحم الخام للمصانع الكبرى 7.6 مليار طن، بانخفاض قدره 0.3% على أساس سنوي، ومتوسط الإنتاج اليومي 1293 مليون طن.

مخاطر ارتفاع أسعار الفحم:
نظرًا لعدم تحقيق معدل الالتزام بعقود الفحم طويلة الأجل في محطات توليد الكهرباء بنسبة 100%، فإن تكلفة الوقود لا تزال تتأثر بتقلبات أسعار الفحم السوقية. إذا ارتفعت أسعار الفحم بشكل كبير في الوقت الحالي، فسيؤدي ذلك إلى زيادة تكلفة وقود محطات توليد الكهرباء.

مخاطر انخفاض ساعات الاستخدام الإقليمية:
تتأثر الطلب على الكهرباء في الصين بتقلبات بسبب التحول الاقتصادي وغيرها من العوامل. إذا تراجع الطلب على الكهرباء في المستقبل، فإن محطات توليد الكهرباء بالفحم قد تواجه انخفاضًا في ساعات الاستخدام. بالإضافة إلى ذلك، تتأثر طاقة الرياح والطاقة الشمسية بتقلبات الظروف الموسمية سنويًا، مما يؤدي إلى تقلبات في الإنتاج. إذا كانت الرياح أو أشعة الشمس ضعيفة في ذلك العام، أو كانت قدرة الشبكة على الاستيعاب محدودة، فهناك مخاطر لانخفاض ساعات الاستخدام لهذه المصادر.

مخاطر انخفاض أسعار الكهرباء:
بعد أن قامت لجنة التنمية والإصلاح بتعزيز سوقية توليد الكهرباء من الفحم وتخفيف نطاق تقلبات أسعار الكهرباء، فإن السوق يظل متأثرًا بعوامل العرض والطلب وأسعار الفحم المرتفعة، مما يحافظ على مستويات عالية لأسعار السوق على المدى الطويل. إذا حدث فائض في إمدادات الكهرباء أو انخفضت أسعار الفحم، أو تم تنفيذ آلية عقود طويلة الأجل للفحم بشكل فعلي، مما يقلل من تكلفة الوقود لمحطات الفحم، فهناك مخاطر لانخفاض أسعار السوق للكهرباء.

مخاطر عدم تحقيق التوقعات في تقدم تركيب الطاقة الجديدة:
تتأثر قدرة تركيب الطاقة الجديدة بسياسات الدعم، والطلب من القطاع السفلي، وأسعار المواد الخام، وغيرها من العوامل، مما يجعل معدل النمو غير مؤكد، مع وجود مخاطر بعدم تحقيق التوقعات في زيادة القدرة.

مخاطر تقلبات إنتاج الطاقة من مصادر الطاقة الجديدة:
تقييد تنوع المصادر، وعدم استقرارها، وارتفاع تكاليف التشغيل، تحد من تطوير مشاريع الطاقة الجديدة. تواجه مشاريع الطاقة الجديدة العديد من التحديات من الموارد، والتقنية، والاقتصاد، والإدارة، والسوق، وتختلف نماذج الاستثمار والإدارة، مما يضيف عدم اليقين.

اسم تقرير البحث: «نمو استهلاك الكهرباء بنسبة 6.1% في يناير وفبراير، وتضاعف نمو استهلاك خدمات البيانات 46.2%»
تاريخ النشر: 23 مارس 2026
الجهة المصدرة للتقرير: شركة CITIC Securities Co., Ltd.
المحللون في التقرير:
高兴 SAC رقم الترخيص: S1440519060004
侯启明 SAC رقم الترخيص: S1440525070011

معلومات وتحليلات موسعة، دقة في التفسير، كلها متوفرة على تطبيق Sina Finance