توقعات نمو الأجور في منطقة اليورو مستقرة، والتغييرات الهيكلية تضعف الارتباط بين أسعار الصرف المحلية والصادرات، وتتمتع سلاسل التوريد المحلية بمزايا في ظل الصدمات النفطية---0324 تحليل الاقتصاد الكلي

تأثرت التوقعات لنمو الناتج المحلي الإجمالي للمنطقة الأوروبية في الربع الأول بانخفاض مبيعات التصنيع في ألمانيا وإسبانيا. كما تراجع مؤشر ثقة المستهلك في بعض الدول الأوروبية في مارس، بما في ذلك هولندا وبلجيكا. وتتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يظل معدل نمو الأجور في المنطقة الأوروبية ثابتًا عند حوالي 2.6% حتى نهاية العام.

لا يؤدي ارتفاع قيمة اليوان بالضرورة إلى تراجع الصادرات، حيث إن المتغيرات الأساسية التي تحدد اتجاه الصادرات على المدى القصير هي الطلبات العالمية والطلب العالمي. وعلى المدى الطويل، فإن التغيرات في هيكل الصادرات تقلل من ارتباط سعر الصرف بالصادرات، مع انخفاض وزن القطاعات الحساسة لارتفاع سعر الصرف وزيادة وزن القطاعات الحساسة لانخفاض سعر الصرف.

تحولت صدمة النفط من زيادة التكاليف إلى اختبار مرونة سلاسل التوريد في التصنيع العالمي، حيث تنتقل من صدمة سعرية إلى صدمة في العرض. بالمقارنة مع اليابان وكوريا وألمانيا وغيرها من الدول المصنعة التقليدية، تمتلك الصين ميزة في الحفاظ على إمدادات المواد الخام الصناعية وقدرتها على التحوط، مما يعزز فرصها في استلام إعادة توزيع الطلبات العالمية.