موجان ستانلي: قطاع الصناعة الأمريكي سيستفيد من العودة للتصنيع المحلي

Investing.com——تحليل من قبل محللي مورغان ستانلي يتوقع حدوث انتعاش متباين في عام 2026، حيث ستقود الشركات المرتبطة بالاستثمار في الأصول الثابتة النمو، بينما تواجه قطاعات الإنتاج انتعاشًا أبطأ، وتكون الأسهم المرتبطة بالاستهلاك في وضع غير مواتٍ.

ذكر التقرير أن تصاعد الصراع في إيران زاد من هذا التباين، حيث أدت ارتفاع أسعار الطاقة ومعدلات الفائدة إلى تقليل قدرة المستهلكين على الإنفاق. في الوقت نفسه، أدى تراجع موثوقية سلاسل التوريد وتوسع الفجوة في أسعار الغاز الطبيعي بين الولايات المتحدة والعالم إلى زيادة احتمالية نقل المزيد من الإنتاج إلى السوق الأمريكية.

بيانات من مورغان ستانلي تظهر أنه في بداية عام 2026، حافظت واردات السلع الرأسمالية في الولايات المتحدة على نمو سنوي يقارب 30%، في حين استمرت واردات السلع الاستهلاكية في الانخفاض، مسجلة انخفاضًا سنويًا بنسبة 30%. وأشار التقرير إلى أن هذا التباين يختلف بشكل كبير عن الأنماط التاريخية.

مقارنةً بمستويات 2022-2024، حافظت واردات السلع الرأسمالية في الولايات المتحدة على نمو بنسبة 35%، مما يدل على أن إعادة التصنيع في أمريكا مستمرة، وهو ما يتوافق مع فرضية عودة صناعة التصنيع الأمريكية بقيمة 10 تريليون دولار التي يروج لها مورغان ستانلي.

ذكر التقرير أن في ظل سيناريو عودة التصنيع الأمريكية، لن يتغير استهلاك السلع، بل قد ينخفض بسبب ارتفاع التكاليف. المستفيدون من انتقال التصنيع إلى الغرب ليسوا الشركات التي تبيع المنتجات، بل الشركات التي تبني وتقدم خدمات لهذه المنشآت، أي الشركات الصناعية الأمريكية.

أشار مورغان ستانلي إلى أن البيانات تظهر أن مستويات المخزون في الولايات المتحدة قد عادت إلى طبيعتها بعد عمليات الشراء المسبق المفرط في النصف الأول من عام 2025 والتخفيضات اللاحقة للمخزون في النصف الثاني. كما أن واردات الولايات المتحدة استقرت عند مستوى طبيعي يتوافق مع وتيرة المراقبة قبل انتخابات نوفمبر 2024.

في الربع الأول من عام 2026، استمرت صادرات الصين في الضغط. وخلال 25 يومًا بعد رأس السنة الصينية لعام 2026، على الرغم من ارتفاع واردات الولايات المتحدة، إلا أن صادرات الصين كانت أقل بنسبة 2% مقارنة بالمستوى الذي لوحظ بعد رأس السنة الصينية لعام 2025.

يرى مورغان ستانلي أن أسهم شركات مثل روكويل أوتوميشن (NYSE: ROK)، وبيك هانيفين (NYSE: PH)، وGWA، وجونسون كنترولز (NYSE: JCI)، وهابيل (NYSE: HUBB)، وVRT، وAmetek (NYSE: AME)، وTrane Technologies (NYSE: TT)، وEaton (NYSE: ETN)، وReefer Electric (NYSE: RRX)، وGates Industrial (NYSE: GTES) في وضع أكثر ملاءمة. بينما يعبر عن قلقه بشأن أسهم شركات مثل Carrier Global (NYSE: CARR)، وLII، وEmerson Electric (NYSE: EMR)، وIngersoll Rand (NYSE: IR)، وAllied (NYSE: ALLE)، وOtis (NYSE: OTIS)، وStanley Black & Decker (NYSE: SWK)، و3M (NYSE: MMM).

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.