موجة المخاطر العالمية التي تعود لا يمكن أن توقف موجة التعاون، فكيف يمكن للنظام المالي أن يصبح أكثر مرونة؟

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

صحيفة الصين للأخبار المالية، تشين يانلينغ، هو جييوان

خلال الدورة السنوية لمؤتمر منتدى التنمية العليا في الصين لعام 2026، حظي النظام النقدي الدولي باهتمام واسع. في إطار الانتقال من نمط الهيمنة المركزية الأحادية إلى نمط أكثر توازنًا ومتعدد المراكز، يظل ضمان الأمن المالي وتعزيز مرونة النمو الاقتصادي من بين النقاط التي يركز عليها المشاركون.

قال جومين، نائب المدير العام السابق لصندوق النقد الدولي، في مقابلة مع الصحفيين: “لا تزال مكانة الدولار في النظام النقدي الدولي الحالي قوية جدًا.” ومع ذلك، على المدى الطويل، انخفضت حصة الولايات المتحدة من الاقتصاد العالمي من حوالي 40% إلى حوالي 23-24%، كما انخفضت حصتها من التجارة العالمية من حوالي 28% إلى 14-15%.

يرى جومين أن المشكلة الحقيقية الآن تكمن في قدرة الاقتصاد الأمريكي على دعم نظام العملة الدولية الذي يهيمن عليه الدولار. وتحدث أيضًا عن أسباب انفصال الدولار عن الذهب في سبعينيات القرن الماضي، قائلاً: “في ذلك الوقت، كانت اقتصادات اليابان وألمانيا تنمو بقوة مفرطة، وكانت حصة الاقتصاد الأمريكي من الناتج العالمي تتضاءل بشكل متزايد.”

يعتقد جومين أن العالم بحاجة إلى هيكل نقدي أكثر توازنًا من الأساس، مما يساعد على استقرار النظام المالي العالمي وتحسين إطار الحوكمة المالية العالمية.

رغم أن البيئة المالية الدولية الحالية مليئة بعدم اليقين، فإن موجة الانتعاش في الاقتصاد الحقيقي العالمي لم تتوقف. قال إيه تشياو زهي، الرئيس التنفيذي لمجموعة HSBC: “عدم اليقين لا يلغي الفرص، بل يغير مكان وجودها… إن نمط الاقتصاد العالمي يتغير، والشركات تعزز بناء سلاسل التوريد، والدول تستثمر في خلق محركات جديدة، والأعمال التجارية تعيد التفكير في ميزاتها التنافسية.” وأوضح أن الطلب في الأسواق المحلية لبلدان آسيا يتوسع باستمرار، والتقنيات المبتكرة تنتشر بسرعة، والنظام الصناعي يتغير، وكل ذلك يمثل محركات جديدة للنمو العالمي، وأن الصين ستظل القوة الأساسية للنمو العالمي في المرحلة القادمة.

لتحفيز هذه القدرات الحقيقية للنمو، لا بد من وجود التمويل كعنصر رئيسي. قال جيم زيلت، رئيس شركة إدارة عالمية: “لقد أعادت العالم تسعير المخاطر، وفي ظل ذلك، يحتاج الاقتصاد الحقيقي إلى المزيد من رأس المال.” سواء كان ذلك في التحول الطاقي، أو الكهرباء، أو البنية التحتية العامة، أو البنية التحتية الرقمية، فإن النهضة الصناعية العالمية تتسارع، خاصة في آسيا والمناطق الأخرى من العالم، حيث تتطلب الحاجة الكبيرة إلى رأس المال من الأسواق المالية تقديم “تمويل مرن وطويل الأمد.”

دعم الاقتصاد الحقيقي يتطلب نظامًا ماليًا قادرًا على مقاومة التقلبات ومرنًا.

قال تشين ليانغ، رئيس مجلس إدارة شركة الصين الدولية للتمويل: “من الضروري تعزيز مرونة سوق رأس المال، وتقوية الأمن المالي.” وأشار إلى أنه من منظور قصير المدى، يمكن بناء نظام دعم متعدد المستويات، يشمل تعزيز مرونة المؤسسات المالية مثل البنوك، وتقديم دعم مالي موجه للشركات، بالإضافة إلى بناء هيكل احتياطي متنوع، وتطوير نظم الدفع والتسوية الوطنية، وإقامة علاقات مالية أوثق مع الدول المجاورة جغرافيًا.

على المدى الطويل، يُعد سوق رأس مال متعدد المستويات مفتاحًا لتجنب مخاطر العقوبات المالية. واقترح تشين ليانغ أن يتم ذلك من خلال تنمية رأس مال صبور ودفع الأموال طويلة الأمد إلى السوق، وتحسين بيئة سوق رأس المال، وزيادة كفاءة تخصيص رأس المال، مما يعزز من مرونة النظام المالي بشكل جذري، ويدعم الاقتصاد الحقيقي بشكل أفضل لمواجهة الصدمات المختلفة.

وفي سياق تطوير سوق رأس المال، فإن الحفاظ على ثقة السوق أمر حاسم. قال أندريه سينغ، الرئيس التنفيذي ليو بنك، إن “تآكل الثقة على المدى الطويل هو أحد أكثر المخاطر التي يتم التقليل من شأنها اليوم.” وأوضح أن فقدان الثقة يتطلب سنوات طويلة لإعادة بنائه، لذلك يجب الاستمرار في الاستثمار خلال فترات التقلب، ومقاومة التفكير القصير المدى المفرط، والتشجيع على الانفتاح.

كما أكد لي جوجن، رئيس بنك الصناعة والتجارة الصيني، على ضرورة إعادة تشكيل نظام تعاون دولي موثوق به لمواجهة المخاطر التي تتغير بسرعة.

قال: “نسميه ‘عولمة 2.0’، وهو يتطلب التعاون لمواجهة التغير المناخي، وإدارة الذكاء الاصطناعي، وغيرها من القضايا العالمية، لإضفاء اليقين على عالم يتغير، وتقليل علاوة المخاطر، وتحقيق مكاسب للجميع.” وأضاف أن الخدمات المالية التقليدية المسطحة والسلبيّة لم تعد قادرة على تلبية الاحتياجات الجديدة الناتجة عن إعادة تشكيل النظام العالمي وارتفاع عدم اليقين الاقتصادي. لذلك، يجب على المؤسسات المالية دمج دعم كامل دورة الحياة وخدمات سلسلة الصناعة بشكل عميق، لبناء إطار خدمات مالية منظم للاقتصاد الحقيقي. وبهذا، ستتحول المؤسسات المالية إلى مزود شامل للرأس المال والمعلومات والكفاءة، مما يخفف ويعالج مخاطر النقاط الفردية ضمن شبكة متعددة الأبعاد.