سيتي جروب: تحديد سعر الهدف لـ Lao Fuchon Gold عند 1,162 دولار هونج كونج، وهي الخيار الأول للقطاع المجوهرات الصينية

أصدرت سيتي غروب تقريرًا بحثيًا يفيد بأن شركة لوبو جولد (06181) كانت قد أعلنت سابقًا عن أرباح جيدة وأكدت أداء قوي لعام 2025، وأن التوجيهات الخاصة بالأرباح للربع الأول التي أعلنتها مؤخرًا تتجاوز التوقعات بشكل كبير، حيث فاقت الإيرادات وهوامش الربح توقعات البنك والسوق على حد سواء. في الربع الأول من هذا العام، بلغت الإيرادات بين 16.5 مليار و17.5 مليار يوان صيني، بزيادة تزيد على الضعف مقارنة بالعام السابق، وقد استحوذت على 41% إلى 44% من توقعات البنك والسوق لإجمالي إيرادات عام 2026. مع الحفاظ على تصنيف “شراء” لأسهم لوبو جولد، مع سعر هدف قدره 1162 دولار هونج كونج، والذي يعادل مضاعف ربحية مقداره 24 مرة لعام 2026.

ترى سيتي أن المستثمرين يركزون على القوة الدافعة للمبيعات المستقبلية بعد تقلبات سعر الذهب، وأنهم يلاحظون المناقشات حول احتمالية التمويل، وهذه العوامل تضع ضغطًا على سعر السهم في الفترة الأخيرة. تدعم تحليلات السيناريوهات التي أجرتها سيتي توقعاتها للأرباح التي تتجاوز إجماع السوق، مع وجود مخزون كافٍ لمواجهة المبيعات قصيرة الأجل. تعتبر لوبو جولد الأسهم المفضلة لدى سيتي في قطاع المجوهرات في الصين.

نظرًا لانخفاض سعر الذهب بشكل ملحوظ مؤخرًا، تتوقع البنك أن الطلب من العملاء الحساسين للأسعار سيضعف، وأن هؤلاء العملاء يشكلون حوالي 40% من إيرادات الربع الأول لهذا العام، أي حوالي 7 مليارات يوان صيني. وفي سيناريو متشائم، حتى مع فقدان هذا الجزء من الإيرادات تمامًا، لا تزال إيرادات لوبو لهذا العام تصل إلى حوالي 37 مليار يوان، مما يدل على أن مخاطر الهبوط منخفضة.