التنبؤ: هذا السهم ذو النمو الذي لا يحتوى سيكون بقيمة $2 تريليون في السنوات السبع القادمة

عندما يتعلق الأمر بصناعة شرائح الذكاء الاصطناعي، فإن إنفيديا (NVDA +1.70%) هي الشركة التي يفكر فيها معظم المستثمرين أولاً - ولسبب وجيه. تسيطر إنفيديا على 95% من حصة سوق وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات، وتحقق مئات المليارات من الدولارات من الإيرادات السنوية، وتتمتع بهوامش ربح استثنائية.

للتوضيح، لست هنا لأقول شيئًا سلبيًا عن إنفيديا كاستثمار. على الرغم من أن قيمتها السوقية تبلغ 4.5 تريليون دولار، إلا أن شركة تصنيع الشرائح لا تزال قادرة على النمو بشكل أكبر بكثير، خاصة إذا حققت هدف الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ الطموح وهو 1 تريليون دولار من إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي بحلول عام 2027.

ومع ذلك، أعتقد أن إيه إم دي (AMD +0.79%) لديها مستقبل مشرق للغاية وقد تكون ذات قيمة أكبر بكثير من قيمتها السوقية الحالية البالغة 320 مليار دولار في السنوات القادمة. في الواقع، سأقدم توقعًا جريئًا بأن إنفيديا قد تصل إلى تقييم بقيمة 2 تريليون دولار بحلول عام 2033 - بعد سبع سنوات فقط من الآن. إليك السبب.

مصدر الصورة: Getty Images.

الحجة التي تقدر تريليون دولار لشركة AMD

أعلنت AMD للتو عن عام 2025 رائع، بما في ذلك نمو إيرادات بنسبة 34% وارتفاع قياسي للأرباح لكل سهم. ارتفعت إيرادات مراكز البيانات بنسبة 39% على أساس سنوي في الربع الرابع، والأعمال مربحة للغاية مع عدة محركات للنمو.

إليك الحساب. في أواخر عام 2025، كشفت AMD عن عدة أهداف للنمو، بما في ذلك هدف تحقيق 100 مليار دولار من إيرادات مراكز البيانات سنويًا. قالت الرئيسة التنفيذية ليزا سو إن سوق شرائح مراكز البيانات قد يصل إلى تريليون دولار بحلول عام 2030، وهو رقم أكثر تحفظًا من تقديرات نمو السوق لإنفيديا.

تتوقع AMD نموًا سنويًا بنسبة 60% في أعمال مراكز البيانات لديها على الأقل خلال الثلاث إلى الخمس سنوات القادمة، مع نمو أعمالها الإجمالية بمعدل 35% - وهو نفس معدل نمو 2025.

إذا تمكنت AMD من تحقيق معدل نمو بنسبة 35% في الإيرادات لمدة سبع سنوات، فسيؤدي ذلك إلى حوالي 283 مليار دولار من الإيرادات السنوية في عام 2033. قد يبدو هذا رقمًا ضخمًا - وهو كذلك - لكن تذكر أن هذا تقريبًا ما تملكه إنفيديا الآن استنادًا إلى أحدث توجيهات إيراداتها الفصلية. تتداول الشركة حاليًا عند حوالي 10 أضعاف مبيعاتها على مدى 12 شهرًا الماضية، وإذا تقلص هذا المضاعف إلى ثمانية أضعاف الأرباح، فإن سهم AMD سيصل إلى قيمة سوقية تقارب 2.3 تريليون دولار في عام 2033.

هل يمكن لـ AMD أن تسرق جزءًا من حصة إنفيديا السوقية؟

بالطبع، مع نمو إيرادات مراكز البيانات بنسبة تقارب 40% على أساس سنوي، فإن أعمال شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بـ AMD ليست بالضبط تعاني. لكن حتى الآن، حافظت إنفيديا على حصتها السوقية الضخمة.

لدى AMD بعض المنتجات التي قد تغير قواعد اللعبة والتي من المقرر إصدارها في وقت لاحق من هذا العام، بما في ذلك منصة Helios على مستوى الرفوف للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي وسلسلة شرائح Instinct MI450 الجديدة. وعلى جانب المعالجات المركزية، من المقرر أن تطلق الشركة معالجات خادم Venice من الجيل التالي. توقع بعض المحللين أن تؤدي هذه التطورات إلى ارتفاع إيرادات مراكز البيانات لدى AMD بأكثر من 70% في عام 2026.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن لدى AMD الكثير مما يدعمها أكثر من مراكز البيانات. جاءت إيرادات الشركة من شرائح الحواسيب الشخصية والألعاب بقيمة 14.6 مليار دولار في 2025، وتستمر سلسلة معالجات Ryzen AI في كسب حصة سوقية في الحواسيب.

توقع جريء، لكنه واقعي

للتوضيح، أعلم أن هذا توقع جريء، وكمالك للأسهم في AMD، فإن قيمة سوقية تبلغ 2 تريليون دولار بحلول عام 2033 ليست بالضبط الحالة الأساسية لي. سيكون هناك الكثير من الأمور التي يجب أن تسير بشكل صحيح لتحقيق ذلك.

لكن مع النمو الأسي في إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في السنوات الأخيرة، وإطلاق منتجات جديدة مثيرة على الأفق، وتقييم معقول، فإن الأمر ليس بعيدًا عن المنال كما قد يبدو. في الواقع، إذا تمكنت AMD من تنفيذ خطط نموها الطموحة وكسب حصة كبيرة في سوق مراكز البيانات، فإن قيمة سوقية تبلغ 2 تريليون دولار لن تكون بعيدة جدًا.