ASML مقابل AMAT: احتكار أم متنوع — أي سهم معدات الرقائق يفوز في 2026؟

شركة ASML هولدينج ASML +3.98% ▲ و شركة Applied Materials AMAT +1.32% ▲ هما لاعبان رئيسيان في سوق معدات أشباه الموصلات، حيث تقدم كل شركة أنظمة تصنيع مختلفة تمامًا لمصنعي الرقائق. باستخدام أداة مقارنة الأسهم TipRanks، قمنا بتحليل الشركتين لمعرفة الأسهم التي يفضلها المحللون. كلاهما يحمل حالياً تصنيف شراء قوي، مع إمكانات ارتفاع تقارب 18%. التقييم هو ما يميز بينهما. تتمتع ASML بعلاوة سعرية بفضل تقنيتها الفريدة EUV وسيطرتها على السوق. بالمقابل، فإن AMAT أكثر سعرًا مع مجموعة منتجات متنوعة.

ادعِ خصم 30% على TipRanks Premium

• احصل على بيانات بمستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً ووضوحًا

• كن دائمًا في مقدمة السوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزِد من إمكانات محفظتك الاستثمارية

للسياق، تعتبر ASML شركة هولندية رائدة في معدات أشباه الموصلات، معروفة بأجهزتها للطباعة الضوئية والأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV)، والتي تعتبر ضرورية لإنتاج الرقائق المتقدمة. في حين توفر شركة Applied Materials الأمريكية آلات وبرمجيات وخدمات لمراحل متعددة من تصنيع الرقائق.

حالة استثمار ASML

تعد ASML الشركة الوحيدة في العالم التي تبيع حالياً آلات EUV، مما يمنحها ميزة تنافسية قوية. أنظمة EUV معقدة جدًا ومكلفة الإنتاج، مما يحد من المنافسة ويوفر لـ ASML قوة تسعير ورؤية نمو طويلة الأمد.

في الربع الرابع من عام 2025، سجلت ASML حجوزات بقيمة 13.2 مليار يورو، أي أكثر من ضعف الـ 5.4 مليار يورو في الربع السابق، مما يبرز الطلب القوي.

من ناحية أخرى، تواجه ASML بعض المخاطر. جزء كبير من إيراداتها يأتي من عدد قليل من كبار صانعي الرقائق، مما يعني أن أي تقليل في طلباتهم قد يؤثر بشكل كبير على النتائج. كما أن السهم يحمل مخاطر تقييم، حيث يتداول بعلاوة بسبب موقعه المهيمن. نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) البالغة 38.69 أعلى بشكل ملحوظ من متوسط القطاع البالغ 28.74، مما يعني أن أي تباطؤ في الطلب على الرقائق قد يؤدي إلى تراجع حاد في السعر.

هل تعتبر ASML هولدينج استثمارًا جيدًا؟

مؤخرًا، أكد محلل بنك أوف أمريكا ديدييه سكيماما تصنيفه على شراء وأكد مكانته كأفضل اختيار على ASML، مع هدف سعر قدره 1598 يورو. وفقًا لسكيماما، من المتوقع أن يظل دورة شرائح الذاكرة — وهي الفترة التي يكون فيها الطلب على شرائح الذاكرة والمعدات ذات الصلة قويًا — قوية حتى على الأقل النصف الأول من عام 2027. ويعتقد أن هذه القوة تشير إلى ارتفاع كبير في الإنفاق الرأسمالي على الذاكرة (CAPEX)، مع وضع ASML كمستفيد رئيسي مع تزايد اعتماد تقنية EUV وزيادة عدد طبقات الرقائق، مما يدفع الطلب على آلاتها المتقدمة.

على TipRanks، يحمل سهم ASML تصنيف شراء قوي بناءً على 12 توصية شراء بالإجماع خلال الثلاثة أشهر الماضية. متوسط هدف السعر البالغ 1624.54 دولار يشير إلى إمكانات ارتفاع بنسبة 18.61% من المستويات الحالية.

حالة AMAT

مقارنة بـ ASML، تمتلك Applied Materials محفظة معدات أشباه موصلات متنوعة، مما يمنحها تعرضًا لأسواق متعددة عبر مراحل تصنيع الرقائق. مع التوقعات، من المتوقع أن تظل منتجات الشركة مطلوبة مع تطور معدات التصنيع لتلبية متطلبات أكثر تعقيدًا. على سبيل المثال، بدأ صانعو الرقائق في اعتماد تقنية Gate-All-Around (GAA) لبناء ترانزستورات الرقائق المتقدمة، وهي منطقة تلعب أدوات AMAT فيها دورًا رئيسيًا.

يتداول سهم AMAT بنسبة P/E مستقبلية معتدلة حوالي 32.63، أقل من ASML وأقرب إلى متوسط القطاع. تعرضها لمراحل متعددة من تصنيع الرقائق يجعلها أقل تخصصًا، ولكنه أيضًا أقل تكلفة من حيث الأرباح، مما يوفر نقطة دخول أكثر أمانًا للمستثمرين على المدى الطويل.

ماليًا، تتمتع الشركة بتدفقات نقدية قوية وربحية عالية. في الربع الأول من السنة المالية 2026، سجلت هامش إجمالي قدره 49.0%، بزيادة 20 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق، على الرغم من تراجع الإيرادات بنسبة 2%. بالإضافة إلى ذلك، حققت الشركة 1.69 مليار دولار نقدًا من العمليات وأعادت 702 مليون دولار للمساهمين، بما في ذلك إعادة شراء أسهم بقيمة 337 مليون دولار وتوزيعات أرباح بقيمة 365 مليون دولار.

هل تعتبر AMAT سهمًا جيدًا للشراء؟

في وقت سابق من هذا الشهر، أكد المحلل الخمس نجوم في Barclays توماس أومالي تصنيفه على شراء سهم AMAT، مع هدف سعر قدره 450 دولار، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 24%. أشار أومالي سابقًا إلى أن زيادة الإنفاق في مصانع الرقائق وذاكرة الوصول العشوائي (DRAM) تجعل تعرض AMAT لهذه الأسواق أكثر جاذبية مقارنة بالمنافسين. بالإضافة إلى ذلك، قد يوفر الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي دعمًا للأرباح لعدة سنوات، مما يعزز إمكانات النمو طويلة الأمد للشركة.

نظرًا لوجود طلب قوي، فإن وول ستريت تمنح سهم Applied Materials تصنيف شراء قوي بناءً على 26 توصية شراء وتوصية واحدة بالاحتفاظ. متوسط هدف السعر البالغ 428.84 دولار يشير إلى إمكانات ارتفاع بنسبة 18.53%.

الخلاصة

تمتلك ASML ميزة تنافسية قوية بفضل سيطرتها على أنظمة EUV، بينما تجعل مجموعة منتجات Applied Materials المتنوعة منها خيارًا أكثر أمانًا. على المدى الطويل، من المتوقع أن تستفيد كلتا الشركتين من الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي، السيارات الكهربائية، وغيرها من الصناعات المعتمدة على أشباه الموصلات، مما يجعلهما فرص استثمارية جذابة.

التقييم هو العامل الرئيسي الذي يميز بينهما. تتداول ASML بعلاوة بسبب تقنيتها الفريدة وقيادتها السوقية. بالمقابل، فإن AMAT أكثر تقييمًا بشكل معتدل، مع تعرض متنوع وتدفقات نقدية موثوقة، مما يجعله جذابًا للمستثمرين الباحثين عن القيمة.

إخلاء المسؤولية والكشف