المخاطر الاقتصادية للحرب الأمريكية على إيران تستمر في التزايد

مع دخول الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران أسبوعها الرابع، تتراكم الأضرار الاقتصادية بسرعة، مما يظلم الصورة الاقتصادية العالمية. المديرون التنفيذيون في صناعة الطاقة هم مجرد طرف واحد من بين العديدين الذين يحذرون من أن معظم الناس لا يزالون لم يدركوا الحجم الكامل للأزمة.

يوم الاثنين، وصل متوسط سعر البنزين الوطني إلى 3.97 دولارات، مرتفعًا من 2.92 دولار قبل شهر واحد فقط — بزيادة قدرها 36% خلال 30 يومًا. حتى صباح الثلاثاء، كان سعر برنت الخام يتداول حول 98 دولارًا للبرميل، مرتفعًا بنسبة مذهلة بلغت 63% منذ بداية العام. هذا يجعل من وقت انطلاق مؤتمر الطاقة في هيوستن هذا الأسبوع وقتًا مثيرًا للاهتمام بشكل خاص. يُعتبر المؤتمر على نطاق واسع دافوس أسواق الطاقة، ويُقام بواسطة شركة S&P Global $SPGI -3.28% ويجذب أبرز قادة أسواق الطاقة، بما في ذلك عادة رؤساء أرامكو، شيفرون $CVX 0.00%، إكسون موبيل $XOM +2.87%، وجميع شركات النفط الوطنية الكبرى، ووكالة الطاقة الدولية، وأوبك، بالإضافة إلى مسؤولين أمريكيين في قطاع الطاقة.

المحتوى ذات الصلة

تويوتا تعلن عن استثمار بقيمة مليار دولار في مصانع كنتاكي وإنديانا

مالك OnlyFans ليو رادفينسكي يتوفى بسرطان عن عمر يناهز 43 عامًا

الواقع أن إلغاء الرئيس التنفيذي لأرامكو السعودية ووزير الإمارات حضورهما هذا العام لمواجهة تداعيات الحرب هو خبر بحد ذاته، مما يشير إلى مدى خطورة الوضع. عندما يكون الأشخاص الذين عادةً ما يكونون في مقدمة أكبر مؤتمر للطاقة مشغولين جدًا بإدارة الأزمة لدرجة عدم الحضور، فهذا مؤشر رئيسي على اضطراب في الميدان.

لكن هذا هو فقط قمة الجبل الجليدي — أو حقل النفط، كما قال المتحدثون الذين تمكنوا من الحفاظ على جداول أعمالهم في المؤتمر.

وفي حديثه في مؤتمر CERAWeek، قال مايك ويرث، الرئيس التنفيذي لشركة شيفرون، التي تقدر قيمتها بـ400 مليار دولار، إن الناس العاديين لا يفهمون حجم الاضطراب أو حجم المخاطر الاقتصادية. “هناك تجليات مادية حقيقية لإغلاق مضيق هرمز تتجول في العالم من خلال النظام الذي لا أعتقد أنه يُقيم بشكل كامل في السوق”، قال ويرث.

“صدمة إمدادات غير مسبوقة”

وصفتها شركة جولدمان ساكس $GS -0.17% بأنها أكبر صدمة إمدادات على الإطلاق في أسواق النفط العالمية. وقارنتها وكالة الطاقة الدولية بأزمتين نفطيتين في السبعينيات وصدمة الغاز الروسية في 2022 مجتمعة. في الوقت نفسه، زعم الرئيس دونالد ترامب يوم الاثنين أن “حلاً كاملاً وشاملاً لعدائنا” مع إيران وشيك — وهو تطور سيكون كبيرًا إذا ثبت، نظرًا لأن العداء استمر حوالي 40 عامًا قبل بدء القصف. من جانبها، نفت إيران أن تكون قد أجرت أي محادثات.

على مدى تلك العقود الأربعة من العداء بين الولايات المتحدة وإيران، كان إغلاق مضيق هرمز بمثابة ورقة رابحة نظرية لإيران — مهددة بشكل دوري، لكنها لم تُستخدم أبدًا فعليًا، وعادةً ما تعتبر خيارًا مفرطًا ومدمرًا اقتصاديًا جدًا ليكون خيارًا واقعيًا. ثم بدأت الولايات المتحدة وإسرائيل فجأة في قصف البنية التحتية العسكرية الإيرانية بالإضافة إلى المباني السكنية والمواقع التراثية الثقافية، مما أسفر عن مقتل القيادة السياسية وآلاف المدنيين. في مواجهة هذه القوة المدمرة، لجأت إيران إلى أحد أكبر أسلحتها وأغلقت المضيق؛ ولا يزال مغلقًا.

وهذا يعني نقصًا في الإمدادات بمقدار 11 مليون برميل من النفط يوميًا — فجوة لا يمكن لسحب الاحتياطي الطارئ لوكالة الطاقة الدولية البالغ 400 مليون برميل، بما في ذلك 172 مليون برميل من الاحتياطيات الاستراتيجية الأمريكية، تعويضها بالكامل. تقوم الدول الآسيوية بالفعل بتنفيذ أوامر للحفاظ على الطاقة، وإغلاق المدارس، وأوامر العمل من المنزل استجابةً لنقص الإمدادات المادية.

حتى بعد إعادة فتح المضيق — ولا أحد يعرف متى سيحدث ذلك — فإن سلاسل الإمداد المادية لن تعود إلى طبيعتها على الفور، حذر ويرث.

الأضرار الاقتصادية تتجاوز أسعار البنزين

ارتفاع أسعار النفط والغاز، الناتج عن صدمة الإمدادات، يؤثر على توقعات المستثمرين عبر مؤشرات وأسواق أخرى.

الأهم من ذلك، أنه يجعل الخبراء يتوقعون زيادة التضخم، حيث أن الطاقة تعتبر تكلفة إدخال حاسمة في كل جانب من جوانب تكاليف المعيشة، سواء كانت تكاليف التنقل (الوقود في السيارات)، أو التدفئة والتبريد (شركات المرافق المتأثرة بارتفاع أسعار السلع الأساسية)، أو تكلفة الطعام (النفط هو مدخل رئيسي في الأسمدة، وذلك قبل النظر إلى تكاليف الشحن).

هذه التوقعات الواسعة بزيادة التضخم تقيّد أيضًا خيارات صانعي السياسات.

الأداة الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي لمواجهة التضخم هي إبقاء المعدلات مرتفعة، ومهمته هي الحفاظ على التضخم حول 2%. إذا كان النفط يدفع التضخم إلى الأعلى، فإن خفض المعدلات سيزيد من اشتعال النار من خلال جعل الاقتراض أرخص وتحفيز المزيد من الإنفاق والطلب. لذلك، يحتجز الاحتياطي الفيدرالي: قد يتباطأ الاقتصاد بسبب الصدمة، لكن التضخم ي Rising بسبب نفس الصدمة، وخفض المعدلات لمساعدة الاقتصاد سيزيد من مشكلة التضخم.

هذه هي فخ “الركود التضخمي”، وليس لدى الاحتياطي الفيدرالي خيار جيد.

الخطر على سوق السندات والعقارات

في الوقت نفسه، فإن توقعات التضخم المتزايدة وتوقعات خفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتسبب أيضًا في انخفاض قيمة السندات العالمية، مما يساهم بدوره في ارتفاع تكاليف الاقتراض بشكل مستمر أو متزايد. فقدت السندات العالمية 2.5 تريليون دولار في مارس فقط — وهو أسوأ خسارة شهرية منذ أكثر من ثلاث سنوات. ويتوقع المحللون، بدورهم، أن تتجاوز معدلات الرهن العقاري لمدة 30 عامًا 7% خلال أيام.

مؤشر رئيسي آخر؟ وصل عائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات إلى 2.30% ليلاً — وهو أعلى مستوى منذ 1999 وأعلى من ذروة الأزمة المالية عام 2008. وتهم أرقام اليابان المقترضين الأمريكيين لأن اليابان واحدة من أكبر حاملي سندات الخزانة الأمريكية، وعندما ترتفع عوائد اليابان، يقل حافز المستثمرين اليابانيين على الاحتفاظ بالدين الأمريكي. ويعمل ضغط البيع هذا على دفع عوائد الولايات المتحدة إلى الأعلى، مع ارتفاع معدلات الرهن العقاري أيضًا.

وبالتالي، فإن ارتفاع معدلات الرهن العقاري الأمريكية يساهم في تباطؤ نشاط سوق الإسكان، كما هو متوقع، مما يضيف إلى الضغوط الاقتصادية العامة.

مجتمعة، قد تخلق هذه العوامل تحديًا مستدامًا للاقتصاد الأمريكي والعالمي. والسؤال الآن هو مدى عمقه ومدة استمراره، وليس ما إذا كان سيحدث أم لا.