آبل (AAPL): هل يمكن للذكاء الاصطناعي والخدمات أن يعوضا نضوج آيفون؟

شركة أبل AAPL -0.13% ▼ تعتمد بشكل متزايد على الذكاء الاصطناعي (AI) والخدمات ذات الهوامش العالية لتعويض دورة الآيفون الناضجة. بينما تواصل الشركة تحقيق أرباح قوية، كانت الأسهم متقلبة في عام 2026 حيث يوازن المستثمرون بين تباطؤ نمو الآيفون وإمكانات الذكاء الاصطناعي والتوسع في القطاعات الجديدة. أظل متحفظًا بحذر، حيث يمكن لهذه المحركات النمو أن تواصل ارتفاع الأرباح للسهم (EPS)، على الرغم من أن الضغوط التنظيمية ومخاطر التنفيذ تستدعي بعض الحذر.

عرض خصم 30% على TipRanks Premium

• احصل على بيانات بمستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً ووضوحًا

• كن دائمًا في مقدمة السوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزيادة إمكانات محفظتك

هل لا يزال الآيفون آلة نقدية؟

تشتهر شركة أبل عادةً بجهاز الآيفون، الآيباد، وسلسلة أجهزة الماك. ومع ذلك، تطورت من كونها عملاقًا في الأجهزة إلى منصة هجينة. من غير المفاجئ أن أبل لا تزال تعتمد على دورة الآيفون على المدى القصير. أعلنت الشركة مؤخرًا عن أسرع نمو لها في الربع الأول من السنة المالية 2026، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 16% إلى 143.8 مليار دولار، وارتفعت إيرادات الآيفون بنسبة 23% على أساس سنوي وسط طلب هائل على الآيفون 17.

ومع ذلك، من المتوقع أن ينكمش سوق الهواتف الذكية العالمي في عام 2026. تتوقع شركة البيانات الدولية (IDC) انخفاض شحنات الهواتف الذكية بنسبة 12.9% بسبب ارتفاع أسعار شرائح الذاكرة. هذا يبرز لماذا قد تتحمل الخدمات والذكاء الاصطناعي عبء النمو الكبير لشركة أبل في المستقبل.

الخدمات الآن محرك الربح الرئيسي

شركة ذات رأس مال ضخم، استراتيجيتها على مر السنين كانت تدور حول بيع المزيد من الآيفون بأسعار عالية. إذا نظرت حولك اليوم، فقد تغير ذلك. أبل تعتمد أقل على الأجهزة وأكثر على الخدمات التي تتضمن رسومًا، اشتراكات، إعلانات، وترخيص البحث.

أصبحت خدمات مثل Apple Music، Apple TV+، Apple Pay، AppleCare، متجر أبل، وiCloud جزءًا لا يتجزأ من تجربة المستخدم. تمثل الخدمات جزءًا حيويًا من إجمالي إيرادات أبل، حيث تحمل هوامش أعلى من الأجهزة.

الخدمات هي أسرع قطاع نموًا لأبل، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 14% في السنة المالية 2025 إلى رقم قياسي قدره 109.2 مليار دولار، أو حوالي 26% من إجمالي الإيرادات. في الربع الرابع من السنة المالية 2025، أعلنت أبل عن إيرادات قياسية بلغت 102.5 مليار دولار، بزيادة 8% على أساس سنوي، مدفوعة جزئيًا بنمو الخدمات بنسبة 15% إلى 28.8 مليار دولار.

أجهزة أكثر ذكاءً

تعمل أبل على وضع الآيفون والماك كمنصات أكثر من مجرد أجهزة فاخرة، بل كمنصات جاهزة للذكاء الاصطناعي. تأتي أجهزة الماك الجديدة مع شرائح Apple silicon المطورة جاهزة لأعباء العمل في الذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن توفر تحديثات نظام تشغيل الآيفون (iOS) القادمة مزيدًا من الذكاء على الجهاز في Siri والتطبيقات الرئيسية.

يمكن دمج الذكاء الاصطناعي في سير العمل اليومي عبر الصحة، الوسائط، والإنتاجية. على سبيل المثال، في الأجهزة القابلة للارتداء مثل Apple Watch وAirPods، يمكن استخدام الذكاء الاصطناعي لتسهيل التدريب الشخصي، الإشعارات الذكية، وتجارب المستخدم الأكثر تكاملًا، مع الحفاظ على خصوصية المستخدم.

إذا تم نشره بشكل فعال، يوفر ذلك طرقًا لتحقيق الدخل: مستويات اشتراك جديدة، تحسينات أفضل، وأسعار بيع أعلى للأجهزة. ومع ذلك، الوقت هو العامل الحاسم للمستثمرين، حيث أن التأخير في تنفيذ ميزات الذكاء الاصطناعي المتقدمة أدى إلى تراجع حاد في أسهم أبل.

ما الذي قد يعوق نمو أبل؟

أكثر من أي عامل آخر، تعتبر التنظيمات على الأرجح أكبر خطر على نمو استراتيجية خدمات وذكاء أبل. يقوم المنظمون في الولايات المتحدة وأوروبا بتحليل قواعد متجر التطبيقات (App Store) وهيكل العمولات، مع أنظمة السوق الرقمية في أوروبا (DMA) التي أجبرت أبل على تقديم تنازلات بشأن متاجر التطبيقات البديلة وخيارات الدفع على الآيفون.

إذا اضطرت أبل إلى خفض الرسوم، أو السماح بالفوترة من طرف ثالث، أو دعم متاجر تطبيقات منافسة، فقد يتأثر إيراد متجر التطبيقات، وهو مساهم أساسي في هوامش الربح العالية للخدمات. ثم هناك المدفوعات. ينافس Apple Pay الشبكات التقليدية، والتكنولوجيا المالية، والتطبيقات الفائقة الإقليمية، ويشكك العديد من هؤلاء في سيطرة أبل على تقنية الاتصال قريب المدى (NFC) والمحافظ الرقمية.

علاوة على ذلك، ليست أبل الوحيدة التي تقدم أجهزة قادرة على الذكاء الاصطناعي. يطرح المنافسون في أنظمة الحواسيب الشخصية، والهواتف الذكية، والأجهزة القابلة للارتداء شرائح محسنة للذكاء الاصطناعي، أحيانًا بأسعار تنافسية وشراكات مع مزودي النماذج الرائدة. لذلك، قد يفترض المستثمرون أن الحفاظ على الأسعار المميزة سيصبح أكثر تعقيدًا مع مرور الوقت، مع دخول أطراف أخرى إلى السوق.

ما هو رأي السوق؟

تُظهر بيانات TipRanks أن AAPL لديها تصنيف “شراء معتدل” بالإجماع. على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، أصدر 24 محللًا من وول ستريت 14 توصية شراء، تسع توصيات احتفاظ، وتوصية واحدة للبيع. يشير ذلك إلى حماس لتنفيذ أبل، لكن مع حذر بشأن التأخيرات التنظيمية والاختبارات المرتقبة للذكاء الاصطناعي. الهدف السعري المتوسط لـ AAPL خلال 12 شهرًا هو حوالي 304.4 دولار، مع نطاق واسع يتراوح بين أدنى توقع 248 دولار وأعلى 350 دولار. يشير متوسط الهدف السعري إلى ارتفاع بنسبة 21.04% من السعر السابق البالغ 251.49 دولار.

الأفكار النهائية

لقد زادت توجهات أبل نحو الخدمات والأجهزة المعززة بالذكاء الاصطناعي من هامش الربح لديها ومنحتها عدة طرق لزيادة أرباح السهم مع نضوج أعمال الآيفون في سوق الهواتف الذكية المتقلص. أدت هذه النجاحات إلى دفع التقييم نحو أعلى نطاقاته التاريخية، مع زيادة التدقيق التنظيمي في قطاعات أبل، وطلب المستثمرين أدلة لا جدال فيها على تحقيق أرباح من الذكاء الاصطناعي.

في رأيي، لا تزال AAPL تبدو استثمارًا قويًا للمستثمرين على المدى الطويل، لكن العوائد على المدى القصير تعتمد على إثبات أبل أن الخدمات والذكاء الاصطناعي ليست مجرد تعويض لدورة الآيفون الناضجة، بل هي في طليعة آفاق النمو القادمة.

إخلاء المسؤولية والكشف