تسجيل الصناديق الخاصة يشهد نموًا انفجاريًا، عدد المنتجات المسجلة في فبراير يتضاعف سنويًا وشهريًا، استراتيجية الأسهم تمثل ما يقرب من 70%

المصدر: شينخوا للأخبار المالية

شهد سوق تسجيل منتجات الأسهم الخاصة في فبراير نمواً هائلاً.

وفقًا لإحصائيات شبكة ترتيب الأسهم الخاصة، حتى 28 فبراير 2025، سجل السوق بالكامل 722 مؤسسة استثمارية خاصة ما مجموعه 1366 منتجًا من منتجات الأسهم الخاصة (بما في ذلك الإصدار الذاتي والمنتجات التي تتولى الاستشارات الاستثمارية)، بزيادة نسبتها 151.57% مقارنة بـ 543 منتجًا في فبراير 2025، وبزيادة نسبتها 100.88% مقارنة بـ 680 منتجًا في يناير 2026، محققة ضعفًا على المستويين السنوي والشهري، مما يعكس ارتفاعًا ملحوظًا في حماسة التسجيل.

ويعتقد الخبراء أن الزيادة الكبيرة في التسجيلات في فبراير جاءت في سياق تقليل أيام العمل خلال عطلة عيد الربيع، مما يبرز رغبة القطاع القوية في التوسع وحيويته الشاملة.

قال لي تشونيو، مدير صندوق FOF في شركة رونجي للاستثمار، إن الزيادة الكبيرة في تسجيل منتجات الأسهم الخاصة في فبراير كانت مدفوعة بعدة عوامل، منها: أولا، تحسن بيئة السوق وزيادة رغبة المؤسسات في التوسع. حيث استمر تعافي الثقة في السوق وبرزت اتجاهات سوقية هيكلية، مما دفع المؤسسات الخاصة إلى توقع فرص مستقبلية بشكل إيجابي، وسرع من وتيرة إصدار وتسجيل المنتجات؛ ثانيا، تحسين كفاءة عمليات التسجيل. حيث يمكن لبعض المنتجات إتمام التسجيل في نفس اليوم، مما يوفر تسهيلات ملحوظة لإصدار المنتجات الخاصة؛ ثالثا، استمرار تحسن وضع التمويل. حيث يتضح اتجاه انتقال أصول السكان إلى سوق الأسهم، مما يجلب تدفقات إضافية من الأموال إلى القطاع الخاص، ويعزز قدرته على التوسع.

بالنسبة لاستراتيجية هيكل المنتجات المسجلة، تهيمن استراتيجيات الأسهم على المشهد، وتعد محور التوسع الرئيسي للمؤسسات الخاصة. تظهر البيانات أن عدد المنتجات المسجلة باستراتيجية الأسهم في فبراير بلغ 900 منتج، بنسبة 65.89% من إجمالي التسجيل، متفوقة بشكل كبير على الاستراتيجيات الأخرى. تليها استراتيجيات الأصول المتعددة بعدد 200 منتج، بنسبة 14.64%؛ واستراتيجيات العقود الآجلة والمنتجات المشتقة بعدد 154 منتجًا، بنسبة 11.27%. أما باقي الاستراتيجيات فهي أقل عددًا، حيث سجلت صناديق التكوين 45 منتجًا، واستراتيجيات السندات 35، واستراتيجيات أخرى 32، بنسب 3.29%، 2.56% و2.34% على التوالي، مما يعكس بشكل عام تركز المنتجات على استراتيجيات الأسهم وتكامل استراتيجيات متعددة.

أما بالنسبة للمؤسسات الخاصة التي تتصدر في تسجيل المنتجات، فإن المؤسسات الكبرى التي تتجاوز قيمتها المليارية تشكل القوة الرئيسية، بينما تظهر أيضًا أداء مميز للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة. في فبراير، سجل أكثر من 40 مؤسسة خاصة على الأقل 5 منتجات، ومن بينها 27 مؤسسة تتجاوز قيمتها المليار، وكانت المؤسسات الثلاثة الأوائل من حيث عدد المنتجات جميعها من المؤسسات المليارية. تصدرت شركة مينغشين للاستثمار القائمة بعدد 33 منتجًا، تلتها شركة هاوي للأصول وشركة شنجهاي لينرن، كل منهما سجلت 23 منتجًا. كما سجلت شركات هاندي للاستثمار (50-100 مليار) ووان يان للأصول (أكثر من 100 مليار) 22 منتجًا لكل منهما، وسجلت شركة تشينتشي الخاصة (أكثر من 100 مليار) 21 منتجًا، وجميعها في المراتب الأولى. بالإضافة إلى ذلك، سجلت شركات مثل مينغشي فاند وEVOLOGIC للاستثمار أكثر من 10 منتجات، مما يدل على نشاط كبير في التسجيل.

قال لي تشونيو إن الوضع الحالي لتسجيل المنتجات الخاصة يعكس توجهًا في القطاع نحو “تركيز القادة، تنوع البيئة، وتطور صحي”. حيث تستفيد المؤسسات الكبرى من مزايا البحث والتطوير، وجمع التمويل، والامتثال، والكفاءة في التسجيل، مما يجعلها القوة الرئيسية، مع استمرار تركز الموارد فيها. وفي الوقت نفسه، تواصل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة التوسع في ظل فرص هيكلية وتوجيهات تنظيمية تهدف إلى دعم الأفضل وتقليل الأضعف، مما يدل على أن المؤسسات الصغيرة والمتوسطة لا تزال لديها فرص للنمو، وأن البيئة القطاعية تظل متنوعة. بشكل عام، يعكس ذلك انتقال القطاع من مرحلة التوسع في الحجم إلى مرحلة المنافسة عالية الجودة التي تركز على الامتثال، والبحث والتطوير، وغيرها من القدرات الشاملة، مع تطور المؤسسات بمختلف الأحجام في مساراتها الخاصة، وتشكيل نمط تنافسي متدرج وتطور صحي.

تحرير: لو هاو