شركة هوايوان للوساطة المالية: استمرار ازدهار تخزين الطاقة، واستقرار تسعير عقود غاز الأنابيب لشركة النفط الوطنية الصينية بين عامي 2026 و2027

23 مارس، شركة هوايوان للأوراق المالية نشرت تقريرًا بحثيًا حول صناعة المرافق العامة، أشار إلى أن معدل استهلاك الكهرباء من يناير إلى فبراير زاد بنسبة 6.1%، واستمر ازدهار تخزين الطاقة، واستقرار أسعار عقود أنابيب النفط لشركة سينوبك لعامي 2026-2027.

وبالتفصيل، أصدرت الهيئة الوطنية للطاقة مؤخرًا بيانات استهلاك الكهرباء في المجتمع بأكمله لشهرينا يناير وفبراير 2026، حيث بلغ إجمالي استهلاك الكهرباء 16546 مليار كيلوواط ساعة، بزيادة سنوية قدرها 6.1%. من حيث استهلاك الكهرباء حسب القطاعات، بلغ استهلاك القطاع الأول 223 مليار كيلوواط ساعة، بزيادة 7.4%؛ والقطاع الثاني 10279 مليار كيلوواط ساعة، بزيادة 6.3%؛ والقطاع الثالث 3231 مليار كيلوواط ساعة، بزيادة 8.3%؛ وسكان المدن والريف استهلكوا 2813 مليار كيلوواط ساعة، بزيادة 2.7%. تجاوز معدل نمو استهلاك الكهرباء في يناير وفبراير 2026 التوقعات، ويُرجح أن يكون الأداء الجيد في استهلاك الكهرباء مرتبطًا باستقرار استهلاك الصناعات عالية الاستهلاك للطاقة، والنمو السريع في الصناعات الناشئة (مثل التصنيع التقني العالي، الاقتصاد الرقمي، الطاقة الجديدة). وبالنظر إلى العام بأكمله، وفقًا لتقرير توقعات العرض والطلب على الكهرباء الصادر عن اتحاد شركات الكهرباء في فبراير، من المتوقع أن ينمو استهلاك الكهرباء الوطني بنسبة 5-6% في عام 2026.

في يناير وفبراير، تحول استهلاك الكهرباء من توليد الطاقة الحرارية إلى الزيادة، وزادت وتيرة نمو الطاقة الكهرومائية، بينما تباطأت وتيرة نمو الطاقة النووية وطاقة الرياح والطاقة الشمسية. أصدرت الهيئة الوطنية للإحصاء مؤخرًا بيانات إنتاج الطاقة في يناير وفبراير 2026، حيث زادت سرعة إنتاج الكهرباء في الصناعات الكبرى بنسبة 4.1%، بإجمالي 15718 مليار كيلوواط ساعة، مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025، بزيادة قدرها 4.0 نقاط مئوية عن ديسمبر 2025؛ ومتوسط الإنتاج اليومي 266.4 مليار كيلوواط ساعة. من حيث مصادر الطاقة، شهدت توليد الكهرباء من الفحم في الصناعات الكبرى زيادة بنسبة 3.3%، بعد انخفاض بنسبة 3.2% في ديسمبر 2025؛ وزاد توليد الكهرباء من الطاقة المائية بنسبة 6.8%، مع تسارع بمقدار 2.7 نقطة مئوية؛ وزاد توليد الطاقة النووية بنسبة 0.8%، مع تباطؤ بمقدار 2.3 نقطة مئوية؛ وزاد توليد طاقة الرياح بنسبة 5.3%، مع تباطؤ بمقدار 3.6 نقطة مئوية؛ وزاد توليد الطاقة الشمسية بنسبة 9.9%، مع تباطؤ بمقدار 8.3 نقطة مئوية. مع الأخذ في الاعتبار أن معدل نمو تركيب طاقة الرياح في عام 2025 كان 22.9%، والطاقة الشمسية 35.4%، فإن معدل نمو تركيب الطاقة في عام 2025 يتجاوز بكثير معدل النمو السنوي لإنتاج طاقة الرياح والطاقة الشمسية في يناير وفبراير 2026، مما يشير إلى أن معدل استغلال طاقة الرياح والطاقة الشمسية في عام 2026 لن يكون جيدًا.

الطلب المحلي على التصدير يظل مرتفعًا، حيث زاد إنتاج بطاريات الليثيوم أيون المستخدمة في تخزين الطاقة بنسبة 84% في يناير وفبراير 2026. نعتقد أن، بالإضافة إلى تحسين السياسات الضريبية للتصدير والرسوم الجمركية الخارجية، فإن ارتفاع معدل اختراق الطاقة الجديدة، وتحسين نماذج الأعمال، وربط مراكز البيانات، والأمن الطاقي، عوامل أخرى تساهم في استمرار تنفيذ المشاريع وتحفيز ازدهار سوق تخزين الطاقة على المدى الطويل.

1. محليًا: في يناير وفبراير 2026، بلغ حجم المناقصات الجديدة للطاقة التخزينية الحديثة 136.7 جيجاواط ساعة، بزيادة قدرها 120.8% على أساس سنوي؛ وفي نفس الفترة، بلغ إجمالي قدرة التوليد الجديدة للطاقة التخزينية الحديثة 24.18 جيجاواط ساعة، بزيادة 472.06% على أساس سنوي.

2. فيما يخص التصدير، في فبراير 2026، فازت الشركات الصينية بـ30 عقدًا لتخزين الطاقة في الخارج، بإجمالي قدرة 35.71 جيجاواط ساعة. من بين هذه العقود، أشارت 25 منها إلى توريد أو شراء بطاريات أو أنظمة تخزين الطاقة، وتشمل الشركات الرئيسية: تينها تخزين الطاقة، تشو نينغ للطاقة الجديدة، تكنولوجيا تيبوا (600089.SH)، BYD (002594.SZ)، هيتشن لتخزين الطاقة، نانري جيبا، CATL (300750.SZ)، سونك باور (300274.SZ)، وغيرها.

أسعار الغاز الطبيعي لشركة سينوبك في عامي 2026-2027 مستقرة، مما يضمن استقرار التكاليف الأساسية لمصادر الغاز على مستوى البلاد. أصدرت سينوبك سياسات عقود شراء وبيع الغاز الطبيعي عبر الأنابيب لعامي 2026-2027، مع بقاء آلية التسعير كما كانت في 2025-2026، مع ربط جزء من السعر بنسبة 7% بسعر الغاز الفوري CLD. نعتقد أن زيادة إنتاج الغاز المحلي منخفض التكلفة، وتحسين حصته، ستستمر في تقليل التكاليف الإجمالية، مما يعزز من استقرار خطة التسعير الجديدة. في عام 2024، شكلت إمدادات سينوبك من الغاز الطبيعي 53.5% من استهلاك الغاز الطبيعي الإجمالي في البلاد، ومن المتوقع أن يظل التسعير مستقرًا ويؤدي إلى استقرار التكاليف الأساسية لمصادر الغاز على مستوى البلاد.

ارتفاع أسعار الغاز أدى إلى اتساع الفارق بين الأسعار بين المناطق المختلفة، وبين العقود طويلة الأجل والعقود الفورية، مما قد يعزز أرباح تجارة إعادة البيع بأسعار منخفضة. وفقًا لوكالة رويترز، أدى هجوم إيراني إلى تعطيل 17% من قدرة تصدير الغاز الطبيعي المسال في قطر، ومن المتوقع أن تتسبب أعمال الصيانة في توقف 12.8 مليون طن سنويًا من قدرة تصدير الغاز الطبيعي المسال لمدة تتراوح بين 3 إلى 5 سنوات، وتشمل الدول المتأثرة الصين، كوريا الجنوبية، إيطاليا، وبلجيكا. حتى 20 مارس، ارتفعت أسعار TTF الأوروبية وأسعار JKM الآسيوية بنسبة 81.6% و102.4% على التوالي مقارنة بأسعار ما قبل الصراع في 27 فبراير، وارتفعت أسعار برنت وخام النفط الأمريكي HH بنسبة 64.7% و8.3% على التوالي. حسب تقديراتنا، فإن الفارق بين أسعار JKM الفورية وأسعار العقود طويلة الأجل المرتبطة بـ HH وأسعار النفط في 20 مارس 2026، زاد بمقدار 10.71 و6.61 دولارات لكل مليون وحدة حرارية بريطانية على التوالي.