مؤشر مراكز الصناديق الخاصة للأسهم يرتفع بشكل مستمر مع نية قوية من المؤسسات الرائدة لزيادة مراكزها

في الآونة الأخيرة، استمر مؤشر مراكز الأسهم الخاصة في الارتفاع. وفقًا لبيانات أحدث إصدار من شبكة ترتيب الصناديق الخاصة، حتى 6 مارس 2026 (نظرًا لامتثال الإفصاح وسبب آخر، فإن بيانات صافي قيمة الصناديق الخاصة وقياس المراكز متأخرة نسبيًا)، وصل مؤشر مراكز الأسهم الخاصة إلى 82.64%. لم يعد هذا المؤشر يتجاوز 80% بعد ثلاثة أسابيع فحسب، بل سجل أيضًا أعلى مستوى له خلال حوالي 10 أسابيع، واقترب من الذروة السابقة عند 83.59% خلال العام الماضي.

من حيث توزيع المراكز، تركزت مراكز المؤسسات الخاصة بشكل أكبر في المستويات العليا. حيث ارتفعت نسبة الصناديق الخاصة التي تتجاوز مراكزها 80% بشكل كبير إلى 66.34%، مما أصبح القوة الرئيسية الدافعة لارتفاع المؤشر العام للمراكز؛ وارتفعت نسبة الصناديق الخاصة التي تتراوح مراكزها بين 50% و80% بشكل طفيف إلى 21.81%. وعلى النقيض من ذلك، انخفضت نسبة الصناديق الخاصة التي تتراوح مراكزها بين 20% و50% وأقل من 20%. يعكس هذا الوضع، حيث تزداد المراكز العالية وتنقص المراكز المنخفضة، بشكل واضح الحالة الحالية التي تتسم بتوقعات متفائلة وزيادة نشطة في المراكز من قبل المؤسسات الخاصة.

قال لي تشون يوي، مدير صندوق إدارة شركة Shenzhen Rongzhi Private Securities Investment Fund Management Co., Ltd، في مقابلة مع صحيفة “سكيورتيز ديلي”: “الزيادة الأخيرة في مراكز العديد من المؤسسات الخاصة هي نتيجة لتفاعل عدة عوامل إيجابية: أولاً، تستمر فوائد السياسات في الانبعاث، مع التركيز على قطاعات مثل القدرات الإنتاجية الجديدة والذكاء الاصطناعي، مما يوفر اتجاهات واضحة للاستثمار في التصنيع عالي الجودة؛ ثانيًا، عادت الحالة المزاجية للسوق إلى الانتعاش، مع اعتقاد عام بأن التصحيح السابق قد اكتمل إلى حد كبير، وأن العوامل المزعجة من الأسواق الخارجية تتراجع، مع ظهور يقين تدريجي حول أرباح الشركات الناتجة عن ترقية الصناعة المحلية؛ ثالثًا، تتسارع تدفقات رأس المال المؤسسي إلى السوق، مما يوفر سيولة كافية، ومع انخفاض معدل الفائدة الخالية من المخاطر، يبرز بشكل أكبر قيمة تخصيص الأصول في الأسهم، مما يدفع المؤسسات الخاصة إلى زيادة مراكزها بشكل نشط لاغتنام الفرص الهيكلية في السوق.”

تشير البيانات إلى أن المؤسسات الخاصة التي تدير أصولًا تزيد عن 5 مليارات يوان تتصدر مستوى المراكز بشكل عام. حتى 6 مارس، كانت نسبة مراكز الأسهم الخاصة التي تدير أصولًا بين 50 و100 مليار يوان تصل إلى 89.54%، متفوقة بشكل كبير على المؤسسات ذات الأحجام الأخرى؛ كما أن المؤسسات التي تدير أصولًا تزيد عن 100 مليار يوان زادت من مراكزها بشكل كبير، حيث ارتفعت مؤشرات المراكز بأكثر من 10 نقاط مئوية خلال أسبوع واحد، وحققت أعلى مستوى لها خلال حوالي 11 أسبوعًا.

عند النظر بشكل أعمق في هيكل مراكز المؤسسات الخاصة التي تدير أصولًا بقيمة مئات المليارات، تظهر رغبة قوية في زيادة المراكز. حيث أظهرت البيانات حتى 6 مارس أن نسبة المؤسسات التي تتجاوز مراكزها 80% وصلت إلى 70.71%، وأن نسبة المؤسسات التي تتراوح مراكزها بين 50% و80% ارتفعت أيضًا قليلًا إلى 24.01%، في حين أن المؤسسات ذات المراكز المنخفضة أو الخالية من المراكز لم تتجاوز نسبتها 6%. هذا يدل على أن المؤسسات الرائدة في السوق قد وصلت إلى مستويات مراكز عالية بشكل عام.

بالإضافة إلى زيادة المراكز بشكل نشط، تتوقع المؤسسات الخاصة التي تدير أصولًا بقيمة مئات المليارات أن السوق ستظل جيدة في المستقبل. قال مسؤول من شركة Beijing Xing Shi Investment Management Co., Ltd، لصحيفة “سكيورتيز ديلي”: “على المدى القصير، لا تزال العوامل الخارجية تؤثر على سوق الأسهم الصينية A. من ناحية متوسطة، أظهرت سوق الأسهم الصينية مرونة أكبر مقارنة بأسواق الاقتصادات الرئيسية الأخرى خلال هذه الدورة من التقلبات، مما يبرز ميزة الأصول الصينية في بيئة غير مؤكدة. مع تحسن أرباح القطاعات بشكل تدريجي، ستتجاوز العوامل الأساسية التقييمات تدريجيًا، وتصبح القوة الدافعة الرئيسية لأداء سوق الأسهم الصينية A.”