لماذا قد يحدث أكبر طرح عام أولي مدعوم من رأس المال المغامر في التاريخ في عام 2026

فيديو ياهو فاينانس وجوش ليبتون

السبت، 14 فبراير 2026 الساعة 10:00 مساءً بتوقيت GMT+9

شركة SpaceX (SPAX.PVT)، OpenAI (OPAI.PVT)، وStripe (STRI.PVT) هي بعض الشركات التي يأمل المستثمرون أن تطرح أسهمها قريبًا للاكتتاب العام. تتوقع جيني تير، محررة البيانات الكبرى في Crunchbase News، أن “أكبر طرح عام أولي مدعوم من رأس المال المغامر على الإطلاق” قد يحدث في عام 2026. اكتشف السبب في الفيديو أعلاه.

لمشاهدة المزيد من التحليلات والرؤى من الخبراء حول أحدث تحركات السوق، اطلع على المزيد من Asking for a Trend.

نص الفيديو

00:00 المتحدث أ

عندما تفكر في سوق الطروحات العامة في 2026، هل تعتقد، يا جان، أنه في النهاية سيكون أقوى من 2025 وما العوامل التي تعتمد عليها؟ ما هي المتغيرات التي تؤثر على ذلك؟

00:15 جينييفيف

نعم، أعتقد أنه سيكون أقوى في 2026 و2025. الجميع يتوقع أن يحدث أكبر طرح عام أولي مدعوم من رأس المال المغامر على الإطلاق في 2026. آخر واحد كان فيسبوك، وهو الأكبر على الإطلاق بقيمة 104 مليار دولار في 2012، أي منذ أكثر من عقد من الزمن. لكن عندما تنظر إلى، لدينا مجلس يضم 1600 شركة بقيمة تتجاوز المليار دولار. ارتفع المجلس في العام الماضي بأكثر من 2 تريليون دولار. لديك الآن شركة SpaceX بقيمة 800 مليار دولار، وOpenAI ثانيًا بقيمة 500 مليار دولار. إذن، هناك زيادات هائلة في التقييمات التي شهدناها في القطاع الخاص. وأعتقد أن العديد من تلك الشركات التي كانت تتداول خلال السنوات الثلاث الماضية كانت أبطأ بكثير. في 2025، رأينا ارتفاعًا في الطروحات الأولية قليلاً، وأعتقد أن الأمر كان يستعد لعام 2026. على الرغم من أن الأسواق كانت غير مستقرة إلى حد كبير، هناك قلق من كيفية تحول SaaS بواسطة الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، هناك العديد من الشركات التي تحقق إيرادات كبيرة، وبعضها يشهد تسارعًا في النمو مع قصة الذكاء الاصطناعي، مثل SpaceX التي ستكون واحدة من تلك الشركات. لذلك، أعتقد أننا سنشهد في النصف الأخير من 2026 على الأرجح، انتعاشًا في سوق الطروحات الأولية هذا العام على الرغم من كل الاضطرابات التي شهدناها في الأسبوع الماضي.

01:38 جينييفيف

نعم، أعتقد أن سوق الطروحات الأولية سيشهد انتعاشًا في النصف الثاني من 2026، رغم كل الاضطرابات التي حدثت في الأسبوع الماضي.

01:42 المتحدث أ

إذا رأيت طرحًا عامًا ضخمًا كهذا، يا جين، لنفترض أن إيلون ماسك حقق فعلاً طرح SpaceX للاكتتاب العام. ماذا يعني ذلك للسوق الأوسع للطروحات الأولية؟ أم هل يعني شيئًا، يا جين؟ أم، من ناحية أخرى، هل تعتبر SpaceX شركة فريدة من نوعها؟

02:02 جينييفيف

نعم، أعتقد أن SpaceX فريدة من نوعها، ويمكنها أن تطرح أسهمها في أي سوق. لديهم إيرادات بمليارات الدولارات، وهم مربحون، وStarlink هو أكثر منتجاتهم ربحية. لقد اندمجوا الآن وأدخلوا X AI، وهو ما سيصبح مصدر قلق متزايد مع المنافسة مع OpenAI وTropic وGemini. أعتقد أن SpaceX فريدة من نوعها، لكن السوق يبحث عن شركات ذات قيمة عالية جدًا لتطرح أسهمها، وهذا من شأنه أن يخلق نوعًا من الحماس والطاقة في السوق، لكنه لا يغير الصورة العامة. ونحن نرى ذلك على جانب السوق الخاص حيث المنافسة عالية. من هم الشركات الرائدة اليوم؟ لم تعد إيراداتها مضمونة بأنها ستكون الشركات الرائدة بعد خمس إلى عشر سنوات. هناك الكثير من الأسئلة حول جميع تلك الشركات في مجال SaaS. إذن، على الرغم من أن SpaceX يمكن أن تطرح أسهمها وسيكون هناك حماس، إلا أن هناك العديد من الشركات الأخرى، مثل Data Bricks، التي ستكون أيضًا من بين تلك الشركات. لا أزال أعتقد أن السوق سينظر إلى الشركات بشكل مختلف تمامًا. لقد نظرت إلى مؤشر Bessemer Venture الذي يراقب الشركات التي تنمو في مجال السحابة، ومعدلات النمو ليست عالية جدًا عبر الجميع. لذلك، حتى مع وجود قصة الذكاء الاصطناعي، لم تشهد العديد من تلك الشركات هذا التسارع، وسؤال هل ستتم استحواذها من قبل شركات خاصة أخرى، هو ما يُفكر فيه. وأعتقد أن هذا يُؤخذ في الاعتبار.