ما الذي يعتبر توزيع أرباح جيد للأسهم؟ سهمان في مجال الرعاية الصحية يستوفيان المعايير.

حتى أكثر المستثمرين في الدخل تفانيًا يتجنبون غالبًا عناوين الرعاية الصحية، خاصة تلك في قطاع الأدوية ذو النفقات الرأسمالية العالية. ومع ذلك، يمكننا دائمًا أن نجد استثناءات.

إليكم نظرة موجزة على اثنين يخالفان الاتجاه العام للقطاع، حيث لا يقتصران على دفع الأرباح بانتظام فحسب، بل يرفعيانها أيضًا بشكل مستمر. مرحبًا بكم في AbbVie (ABBV 0.09%) وBristol Myers Squibb (BMY 0.68%).

1. AbbVie

لا يُعد AbbVie فقط شركة تدفع أرباحًا ثابتة وموثوقة، بل هو أيضًا ملك الأرباح - أحد الأسهم القليلة التي قامت برفع أرباحها على الأقل مرة واحدة سنويًا لمدة لا تقل عن 50 عامًا متتالية - على الرغم من وجود علامة، لأنه شركة فرعية من شركة الأدوية الشهيرة Abbott Laboratories.

مصدر الصورة: Getty Images.

في أوائل هذا العقد، كان المستثمرون قلقين بشأن AbbVie، لأنه كان على وشك فقدان حقوق براءة الاختراع على المنتج الأكثر نجاحًا في تاريخه: هوميرا، الدواء الضخم لعلاج أمراض المناعة الذاتية. لكن فريق الإدارة في AbbVie كان فعالًا وذكيًا جدًا، وقبل سنوات من اقتراب تلك البراءة من الانتهاء، استعدت الشركة من خلال تعزيز خط أنابيبها وشراء استراتيجي. والأهم من ذلك، أنها طرحت في السوق علاجين من الجيل التالي لاضطرابات المناعة الذاتية، سكايزري ورينفوكس، لتحل محل هوميرا.

في الوقت الحاضر، هذان الدواءان هما من المنتجات الضخمة بمفردهما، حيث يبلغان معًا حوالي 7.4 مليار دولار من الإيرادات الصافية في الربع الرابع فقط من شركة AbbVie. وكان ذلك يمثل 44% من إجمالي إيرادات الشركة لتلك الفترة.

الشركة ليست مجرد شركة ذات منتجين رئيسيين. على سبيل المثال، محفظة الأعصاب الخاصة بها، التي تتضمن علاج مضاد للذهان Vraylar، زادت بنسبة قوية بلغت 18% على أساس سنوي لتنتج إيرادات صافية تقارب 3 مليارات دولار.

وبفضل هذه الأسس، فإن التدفق النقدي الحر لشركة AbbVie قوي ومتواصل، وأكثر من كافٍ للحفاظ على سجل رفع الأرباح الطويل. وتبلغ حاليًا نسبة العائد على الأرباح، التي تُصرف ربع سنويًا بمقدار 1.73 دولار للسهم، 3.4%.

توسيع

بورصة نيويورك: ABBV

AbbVie

التغير اليومي

(-0.09%) $-0.18

السعر الحالي

$204.89

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$362 مليار

نطاق اليوم

$203.22 - $208.41

نطاق 52 أسبوعًا

$164.39 - $244.81

حجم التداول

14

متوسط الحجم

7.1 مليون

الهامش الإجمالي

70.12%

عائد الأرباح

3.25%

2. Bristol Myers Squibb

تواجه شركة Bristol Myers Squibb (BMS) بعض التحديات المشابهة لتلك التي تواجهها AbbVie، خاصة مع أدوية السرطان مثل Revlimid وOpdivo. ردها هو الابتكار، خاصة مع مجموعة أدوية الأورام الخاصة بها. تعتبر هذه الأدوية جزءًا من محفظة النمو المسماة بشكل مناسب، وهي مجموعة من الأدوية التي شهدت إيراداتها الجماعية ارتفاعًا بنسبة 16% على أساس سنوي في الربع الرابع لتصل إلى حوالي 7.4 مليار دولار.

مصدر الصورة: Getty Images.

هذا قلل من أداء تلك المنتجات التي تقترب من حافة الانتهاء، والمعروفة بمحفظة التراث. انخفضت إيرادات التراث بنسبة 15% لتصل إلى 5.1 مليار دولار.

ستظل تلك المحفظة عبئًا. تتوقع الإدارة أن تصل الإيرادات السنوية إلى 46 مليار دولار إلى 47.5 مليار دولار هذا العام، منخفضة من 48.2 مليار دولار في عام 2025. وتقديرها للأرباح الصافية غير المستندة إلى المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (غير-GAAP) يتراوح بين 6.05 و6.35 دولار للسهم، وهو على أفضل تقدير أعلى بنسبة 3% من رقم العام الماضي. ومع ذلك، فإن تلك التوقعات تتجاوز بكثير متوسط تقديرات المحللين.

الأفضل، حتى لو شهدت BMS انخفاضًا واضحًا في التدفق النقدي الحر (FCF)، فإنه لا ينبغي أن يهدد الأرباح. كان التدفق النقدي الحر العام الماضي 12.8 مليار دولار، وهو أكثر من ضعف الـ5 مليارات دولار تقريبًا التي كانت بحاجة إليها لتمويل التوزيعات. بالمناسبة، يبلغ العائد الحالي على التوزيعات (نسبة مئوية) 4.4%، وهو مرتفع نسبيًا.

بالتأكيد ستتجاوز Bristol Myers Squibb حافة الانتهاء، ويجب أن تعود محفظة النمو إلى وضعها الطبيعي من حيث الأسس الرئيسية. ليست هذه أسهمًا للارتفاع السريع في وقت قريب، لكنها استثمار ممتاز للمستثمرين الصبورين الذين يفضلون الشراء والاحتفاظ.

توسيع

بورصة نيويورك: BMY

Bristol Myers Squibb

التغير اليومي

(-0.68%) $-0.39

السعر الحالي

$57.09

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$116 مليار

نطاق اليوم

$57.09 - $58.16

نطاق 52 أسبوعًا

$42.52 - $62.89

حجم التداول

100

متوسط الحجم

13 مليون

الهامش الإجمالي

65.89%

عائد الأرباح

4.37%