انخفاض تفضيل المخاطر في السوق، المؤسسات تقول أن مساحة الانخفاض للأسهم الصينية محدودة

في 23 مارس، شهد سوق الأسهم الصينية تراجعًا شاملًا، حيث انخفض مؤشر شنغهاي المركب، ومؤشر شنتشن، ومؤشر الشركات الناشئة بأكثر من 3%. هبط أكثر من 5100 سهم في السوق، وتوقف أكثر من 130 سهم عند الحد الأقصى للخسارة. كانت قطاعات الذهب، OLED، والخوادم المبردة بالسائل تتراجع بشكل واضح، بينما ارتفعت قطاعات الفحم وغيرها. بلغ حجم التداول في السوق 2.45 تريليون يوان، بزيادة عن اليوم السابق.

مع تراجع الميل للمخاطرة في السوق، وارتفاع الحذر بين المستثمرين، حتى 20 مارس، بلغ رصيد التمويل المزدوج في سوق الأسهم الصينية 26322.94 مليار يوان، ورصيد التمويل 26148.43 مليار يوان، مع انخفاض قدره 184.18 مليار يوان في رصيد التمويل خلال الأسبوع السابق. في 23 مارس، خرج أكثر من 790 مليار يوان من الأموال الرئيسية في السوق، وارتفعت بعض صناديق ETF الواسعة النطاق في التداول.

يعتقد المحللون أن مساحة استمرار هبوط سوق الأسهم الصينية بشكل كبير محدودة، لكن الصدمات الخارجية قد تؤدي إلى تقلبات مرحلية، ويحتاج تأكيد المنطقة القاعية إلى وقت لزيادة المساحة. ويُعد الانتعاش الأوسع لمؤشر PPI، ونقل الأسعار، واستعادة قدرة الشركات على تحقيق الأرباح، من الاتجاهات التي تتوقع أن يكون لها فجوة توقعات وفرص ارتفاع هذا العام.

تراجع شامل في سوق الأسهم الصينية

في 23 مارس، انخفضت أسواق آسيا والمحيط الهادئ بشكل كامل، حيث هبط مؤشر نيكي 225 بأكثر من 3%، ومؤشر كوريا المركب بأكثر من 6%.

كما شهد سوق الأسهم الصينية تراجعًا كاملًا، حيث انخفض مؤشر شنغهاي إلى ما دون 3800 نقطة خلال التداول، وانخفض مؤشر شنزن، ومؤشر الشركات الناشئة، ومؤشر التكنولوجيا، ومؤشر 50 في بورصة بكين بأكثر من 4% خلال الجلسة. عند الإغلاق، كانت الانخفاضات على التوالي 3.63%، 3.76%، 3.49%، 4.93%، و5.48%، ليغلق مؤشر شنغهاي عند 3813.28 نقطة.

انخفضت الأسهم الكبيرة والصغيرة معًا، حيث انخفض مؤشر شنغهاي 50، ومؤشر شنزن 300 بنسبة 3.17% و3.26% على التوالي. كما انخفض مؤشر شنزن 1000، ومؤشر شنزن 2000، ومؤشر الأسهم الصغيرة بمقدار 4.81%، 5.39%، و6.42%.

أما من حيث الأسهم الفردية، فعدد الأسهم التي ارتفعت في السوق الصينية بالكامل بلغ 305، وبلغت الأسهم التي وصلت إلى الحد الأعلى للارتفاع 38، بينما تراجعت 5172 سهمًا، ووقف 133 عند الحد الأقصى للخسارة.

زاد حجم التداول بشكل ملحوظ، حيث بلغ حجم التداول في السوق 2.45 تريليون يوان، بزيادة قدرها 1453 مليار يوان عن اليوم السابق. وكان حجم التداول في بورصة شنغهاي 10862.48 مليار يوان، وفي بورصة شنتشن 13452.99 مليار يوان. منذ 24 فبراير، استمر حجم التداول في السوق الصينية لأكثر من 20 يومًا تداوليًا فوق 2 تريليون يوان.

من حيث القطاعات، كانت قطاعات الذهب، OLED، والخوادم المبردة بالسائل تتراجع بشكل واضح. في تصنيف الصناعة الأولي لمؤشر Shenwan، كانت قطاعات الفحم، النفط والكيماويات فقط في ارتفاع، بمعدلات زيادة 0.20% و0.06% على التوالي، بينما تراجعت باقي القطاعات، مع قطاعات الخدمات الاجتماعية، التجميل، والزراعة والثروة الحيوانية والصيد، التي كانت الأكثر تراجعًا، بانخفاض 6.41%، 6.02%، و5.56%.

في قطاع الفحم، سجلت شركات Yunmei Energy وLiaoning Energy ارتفاعات محدودة، مع توقفها عند الحد الأعلى، وارتفعت شركة Shanxi Coking Coal بأكثر من 9%، وZhengzhou Coal & Electricity بأكثر من 6%، وPingmei Shares بأكثر من 5%. في قطاع النفط والكيماويات، سجلت شركات Hengyi Petrochemical وBomaike ارتفاعات محدودة، مع توقفها عند الحد الأعلى، وارتفعت شركة Lanyan Holdings بأكثر من 6%.

في الفترة الأخيرة، استمر سوق الأسهم الصينية في التراجع، مع انخفاض الميل للمخاطرة، حيث بين 19 و23 مارس، تراجع عدد الأسهم التي شهدت انخفاضًا خلال 3 أيام تداول متتالية بأكثر من 4700 سهم.

قال مدير صندوق San Sandi Capital، Cheng Liang، إن تصعيد الوضع الجيوسياسي هو السبب المباشر للتراجع، حيث تحول السوق من “تفكير في اتجاه صعودي” إلى “تداول في حالة ركود تضخمي”. ارتفاع أسعار النفط يثير مخاوف من تضخم مستورد، مما يضغط على تقييمات الأسهم ذات النمو، وفي الوقت نفسه، استغل المستثمرون أرباحهم السابقة بشكل مركز، مما أدى إلى انخفاض المعنويات، وارتفاع الحذر بين المستثمرين.

ارتفاع الحذر بين المستثمرين

من ناحية التمويل، ومع استمرار تراجع السوق، بدأ الحذر يتزايد تدريجيًا.

وفقًا لبيانات Wind، حتى 20 مارس، بلغ رصيد التمويل المزدوج في سوق الأسهم 26322.94 مليار يوان، ورصيد التمويل 26148.43 مليار يوان، مع انخفاض قدره 184.18 مليار يوان في رصيد التمويل خلال الأسبوع السابق. خلال الأيام الخمسة الماضية، زاد رصيد التمويل في 16 مارس بمقدار 97.40 مليار يوان، وانخفض في 17 مارس بمقدار 90.07 مليار يوان، وزاد مرة أخرى في 18 مارس بمقدار 25.43 مليار يوان، وانخفض في 19 مارس بمقدار 42.86 مليار يوان، وفي 20 مارس بمقدار 174.08 مليار يوان. يتضح أن صافي البيع في التمويل زاد بشكل ملحوظ في 20 مارس.

من حيث القطاعات، خلال الأسبوع الماضي، زاد رصيد التمويل في 8 قطاعات من أصل 31 قطاعًا في التصنيف الأول لمؤشر Shenwan، وكانت قطاعات الإلكترونيات، الكيمياء الأساسية، والصلب من بين الأكثر شراءً، بمبالغ 22.39 مليار، 16.19 مليار، و5.47 مليار يوان على التوالي. أما القطاعات التي شهدت انخفاضًا في رصيد التمويل، فكانت المعادن غير الحديدية، الدفاع والصناعات العسكرية، والنفط والكيماويات، بمبالغ بيع صافية بلغت 49.94 مليار، 26.66 مليار، و23.21 مليار يوان على التوالي.

أما على مستوى الأسهم، فخلال الأسبوع الماضي، زاد التمويل على 79 سهمًا بمبلغ يتجاوز 1 مليار يوان، وكان من بين الأكثر شراءً Cambrian، Baofeng Energy، CATL، Zhongji Xuchuang، وBuwei Storage، بمبالغ 15.48 مليار، 15.27 مليار، 13.60 مليار، 12.45 مليار، و10.52 مليار يوان على التوالي. في المقابل، باع التمويل أكثر من 1 مليار يوان في 118 سهمًا، وكان من بين الأكثر بيعًا Shenghong Technology، Sungrow Power Supply، Huagong Technology، بمبالغ 14.32 مليار، 13.66 مليار، و12.37 مليار يوان على التوالي.

من حيث تدفقات الأموال الرئيسية، أظهرت بيانات Wind أن 23 مارس شهد خروجًا صافياً للأموال بقيمة 794.83 مليار يوان من السوقين، وخروجًا صافياً بقيمة 237.25 مليار يوان من مؤشر شنغهاي-شنزن 300. هناك 1491 سهمًا شهدت تدفقات دخول للأموال الرئيسية، و3692 سهمًا شهدت تدفقات خروج.

على مستوى القطاعات، في 23 مارس، شهد قطاعا الصناعة والخدمات الخفيفة فقط تدفقات دخول للأموال الرئيسية، بمبالغ 5.44 مليار و4.73 مليار يوان على التوالي. أما القطاعات التي شهدت تدفقات خروج، فكانت الإلكترونيات، الحواسيب، ومعدات الكهرباء، بمبالغ 199.22 مليار، 75.81 مليار، و67.29 مليار يوان على التوالي.

أما على مستوى الأسهم، فهناك 42 سهمًا شهدت تدفقات دخول للأموال الرئيسية تتجاوز 1 مليار يوان، وكان من بين الأكثر دخولًا GCL System Integration، BYD، Shunhao, بمبالغ 13.66 مليار، 13.60 مليار، و11.71 مليار يوان على التوالي. و209 سهمًا شهدت تدفقات خروج للأموال الرئيسية تتجاوز 1 مليار يوان، وكان من بين الأكثر خروجًا Shenghong Technology، Sunlight Power، Huagong Technology، بمبالغ 14.32 مليار، 13.66 مليار، و12.37 مليار يوان على التوالي.

ومن الجدير بالذكر أن بعض صناديق ETF الواسعة النطاق شهدت حجم تداول مرتفعًا في 23 مارس، حيث بلغ حجم تداول Huatai-PineBridge CSI 300 ETF طوال اليوم 67.99 مليار يوان، وE Fund CSI 300 ETF 13.89 مليار يوان، مع زيادة واضحة عن اليوم السابق.

نطاق الهبوط الكبير محدود

قال تشيو شيانغ، كبير استراتيجيي الأسهم في CITIC Securities، إن تصعيد الوضع الجيوسياسي هو السبب المباشر للتراجع، وأن السوق انتقلت من “تفكير في اتجاه صعودي” إلى “تداول في حالة ركود تضخمي”. ارتفاع أسعار النفط يثير مخاوف من تضخم مستورد، مما يضغط على تقييمات الأسهم ذات النمو، وفي الوقت نفسه، استغل المستثمرون أرباحهم السابقة بشكل مركز، مما أدى إلى انخفاض المعنويات، وارتفاع الحذر بين المستثمرين.

ارتفاع الحذر بين المستثمرين

من ناحية التمويل، ومع استمرار تراجع السوق، بدأ الحذر يتزايد تدريجيًا.

وفقًا لبيانات Wind، حتى 20 مارس، بلغ رصيد التمويل المزدوج في سوق الأسهم 26322.94 مليار يوان، ورصيد التمويل 26148.43 مليار يوان، مع انخفاض قدره 184.18 مليار يوان في رصيد التمويل خلال الأسبوع السابق. خلال الأيام الخمسة الماضية، زاد رصيد التمويل في 16 مارس بمقدار 97.40 مليار يوان، وانخفض في 17 مارس بمقدار 90.07 مليار يوان، وزاد مرة أخرى في 18 مارس بمقدار 25.43 مليار يوان، وانخفض في 19 مارس بمقدار 42.86 مليار يوان، وفي 20 مارس بمقدار 174.08 مليار يوان. يتضح أن صافي البيع في التمويل زاد بشكل ملحوظ في 20 مارس.

من حيث القطاعات، خلال الأسبوع الماضي، زاد رصيد التمويل في 8 قطاعات من أصل 31 قطاعًا في التصنيف الأول لمؤشر Shenwan، وكانت قطاعات الإلكترونيات، الكيمياء الأساسية، والصلب من بين الأكثر شراءً، بمبالغ 22.39 مليار، 16.19 مليار، و5.47 مليار يوان على التوالي. أما القطاعات التي شهدت انخفاضًا في رصيد التمويل، فكانت المعادن غير الحديدية، الدفاع والصناعات العسكرية، والنفط والكيماويات، بمبالغ بيع صافية بلغت 49.94 مليار، 26.66 مليار، و23.21 مليار يوان على التوالي.

أما على مستوى الأسهم، فخلال الأسبوع الماضي، زاد التمويل على 79 سهمًا بمبلغ يتجاوز 1 مليار يوان، وكان من بين الأكثر شراءً Cambrian، Baofeng Energy، CATL، Zhongji Xuchuang، وBuwei Storage، بمبالغ 15.48 مليار، 15.27 مليار، 13.60 مليار، 12.45 مليار، و10.52 مليار يوان على التوالي. في المقابل، باع التمويل أكثر من 1 مليار يوان في 118 سهمًا، وكان من بين الأكثر بيعًا Shenghong Technology، Sungrow Power Supply، Huagong Technology، بمبالغ 14.32 مليار، 13.66 مليار، و12.37 مليار يوان على التوالي.

من حيث تدفقات الأموال الرئيسية، أظهرت بيانات Wind أن 23 مارس شهد خروجًا صافياً للأموال بقيمة 794.83 مليار يوان من السوقين، وخروجًا صافياً بقيمة 237.25 مليار يوان من مؤشر شنغهاي-شنزن 300. هناك 1491 سهمًا شهدت تدفقات دخول للأموال الرئيسية، و3692 سهمًا شهدت تدفقات خروج.

على مستوى القطاعات، في 23 مارس، شهد قطاعا الصناعة والخدمات الخفيفة فقط تدفقات دخول للأموال الرئيسية، بمبالغ 5.44 مليار و4.73 مليار يوان على التوالي. أما القطاعات التي شهدت تدفقات خروج، فكانت الإلكترونيات، الحواسيب، ومعدات الكهرباء، بمبالغ 199.22 مليار، 75.81 مليار، و67.29 مليار يوان على التوالي.

أما على مستوى الأسهم، فهناك 42 سهمًا شهدت تدفقات دخول للأموال الرئيسية تتجاوز 1 مليار يوان، وكان من بين الأكثر دخولًا GCL System Integration، BYD، Shunhao, بمبالغ 13.66 مليار، 13.60 مليار، و11.71 مليار يوان على التوالي. و209 سهمًا شهدت تدفقات خروج للأموال الرئيسية تتجاوز 1 مليار يوان، وكان من بين الأكثر خروجًا Shenghong Technology، Sunlight Power، Huagong Technology، بمبالغ 14.32 مليار، 13.66 مليار، و12.37 مليار يوان على التوالي.

ومن الجدير بالذكر أن بعض صناديق ETF الواسعة النطاق شهدت حجم تداول مرتفعًا في 23 مارس، حيث بلغ حجم تداول Huatai-PineBridge CSI 300 ETF طوال اليوم 67.99 مليار يوان، وE Fund CSI 300 ETF 13.89 مليار يوان، مع زيادة واضحة عن اليوم السابق.

نطاق الهبوط الكبير محدود

قال تشيو شيانغ، كبير استراتيجيي الأسهم في CITIC Securities، إن تصعيد الوضع الجيوسياسي هو السبب المباشر للتراجع، وأن السوق انتقلت من “تفكير في اتجاه صعودي” إلى “تداول في حالة ركود تضخمي”. ارتفاع أسعار النفط يثير مخاوف من تضخم مستورد، مما يضغط على تقييمات الأسهم ذات النمو، وفي الوقت نفسه، استغل المستثمرون أرباحهم السابقة بشكل مركز، مما أدى إلى انخفاض المعنويات، وارتفاع الحذر بين المستثمرين.

ارتفاع الحذر بين المستثمرين

من ناحية التمويل، ومع استمرار تراجع السوق، بدأ الحذر يتزايد تدريجيًا.

وفقًا لبيانات Wind، حتى 20 مارس، بلغ رصيد التمويل المزدوج في سوق الأسهم 26322.94 مليار يوان، ورصيد التمويل 26148.43 مليار يوان، مع انخفاض قدره 184.18 مليار يوان في رصيد التمويل خلال الأسبوع السابق. خلال الأيام الخمسة الماضية، زاد رصيد التمويل في 16 مارس بمقدار 97.40 مليار يوان، وانخفض في 17 مارس بمقدار 90.07 مليار يوان، وزاد مرة أخرى في 18 مارس بمقدار 25.43 مليار يوان، وانخفض في 19 مارس بمقدار 42.86 مليار يوان، وفي 20 مارس بمقدار 174.08 مليار يوان. يتضح أن صافي البيع في التمويل زاد بشكل ملحوظ في 20 مارس.

من حيث القطاعات، خلال الأسبوع الماضي، زاد رصيد التمويل في 8 قطاعات من أصل 31 قطاعًا في التصنيف الأول لمؤشر Shenwan، وكانت قطاعات الإلكترونيات، الكيمياء الأساسية، والصلب من بين الأكثر شراءً، بمبالغ 22.39 مليار، 16.19 مليار، و5.47 مليار يوان على التوالي. أما القطاعات التي شهدت انخفاضًا في رصيد التمويل، فكانت المعادن غير الحديدية، الدفاع والصناعات العسكرية، والنفط والكيماويات، بمبالغ بيع صافية بلغت 49.94 مليار، 26.66 مليار، و23.21 مليار يوان على التوالي.

أما على مستوى الأسهم، فخلال الأسبوع الماضي، زاد التمويل على 79 سهمًا بمبلغ يتجاوز 1 مليار يوان، وكان من بين الأكثر شراءً Cambrian، Baofeng Energy، CATL، Zhongji Xuchuang، وBuwei Storage، بمبالغ 15.48 مليار، 15.27 مليار، 13.60 مليار، 12.45 مليار، و10.52 مليار يوان على التوالي. في المقابل، باع التمويل أكثر من 1 مليار يوان في 118 سهمًا، وكان من بين الأكثر بيعًا Shenghong Technology، Sungrow Power Supply، Huagong Technology، بمبالغ 14.32 مليار، 13.66 مليار، و12.37 مليار يوان على التوالي.

من حيث تدفقات الأموال الرئيسية، أظهرت بيانات Wind أن 23 مارس شهد خروجًا صافياً للأموال بقيمة 794.83 مليار يوان من السوقين، وخروجًا صافياً بقيمة 237.25 مليار يوان من مؤشر شنغهاي-شنزن 300. هناك 1491 سهمًا شهدت تدفقات دخول للأموال الرئيسية، و3692 سهمًا شهدت تدفقات خروج.

على مستوى القطاعات، في 23 مارس، شهد قطاعا الصناعة والخدمات الخفيفة فقط تدفقات دخول للأموال الرئيسية، بمبالغ 5.44 مليار و4.73 مليار يوان على التوالي. أما القطاعات التي شهدت تدفقات خروج، فكانت الإلكترونيات، الحواسيب، ومعدات الكهرباء، بمبالغ 199.22 مليار، 75.81 مليار، و67.29 مليار يوان على التوالي.

أما على مستوى الأسهم، فهناك 42 سهمًا شهدت تدفقات دخول للأموال الرئيسية تتجاوز 1 مليار يوان، وكان من بين الأكثر دخولًا GCL System Integration، BYD، Shunhao, بمبالغ 13.66 مليار، 13.60 مليار، و11.71 مليار يوان على التوالي. و209 سهمًا شهدت تدفقات خروج للأموال الرئيسية تتجاوز 1 مليار يوان، وكان من بين الأكثر خروجًا Shenghong Technology، Sunlight Power، Huagong Technology، بمبالغ 14.32 مليار، 13.66 مليار، و12.37 مليار يوان على التوالي.

ومن الجدير بالذكر أن بعض صناديق ETF الواسعة النطاق شهدت حجم تداول مرتفعًا في 23 مارس، حيث بلغ حجم تداول Huatai-PineBridge CSI 300 ETF طوال اليوم 67.99 مليار يوان، وE Fund CSI 300 ETF 13.89 مليار يوان، مع زيادة واضحة عن اليوم السابق.

نطاق الهبوط الكبير محدود

قال تشيو شيانغ، كبير استراتيجيي الأسهم في CITIC Securities، إن تصعيد الوضع الجيوسياسي هو السبب المباشر للتراجع، وأن السوق انتقلت من “تفكير في اتجاه صعودي” إلى “تداول في حالة ركود تضخمي”. ارتفاع أسعار النفط يثير مخاوف من تضخم مستورد، مما يضغط على تقييمات الأسهم ذات النمو، وفي الوقت نفسه، استغل المستثمرون أرباحهم السابقة بشكل مركز، مما أدى إلى انخفاض المعنويات، وارتفاع الحذر بين المستثمرين.