تقرير الأداء السنوي لصندوق البريد الصيني للتكنولوجيا والابتكار المختلط المختار: استرداد الحصص من الفئة أ بنسبة 44%، وزيادة الرسوم الإدارية بنسبة 28%، وتفوق القيمة الصافية على المعيار بمقدار 16 نقطة مئوية

المؤشرات المالية الأساسية: انخفاض الأرباح بنسبة 2.7% وتراجع الأصول الصافية بنسبة 2.73%

في عام 2025، حققت صناديق “البريد الصيني للتكنولوجيا والابتكار المختارة” من نوع مختلط فئة أ (008980) وفئة ج (008981) إجمالي صافي أرباح قدره 153,214,929.16 يوان، بانخفاض طفيف بنسبة 0.25% عن عام 2024 الذي بلغ 153,606,088.57 يوان. وبلغ إجمالي الأصول الصافية في نهاية الفترة 897,367,102.98 يوان، بانخفاض قدره 25,201,307.21 يوان عن نهاية عام 2024 التي كانت 922,568,410.19 يوان، بنسبة تراجع 2.73%.

من حيث أداء الوحدات، بلغت قيمة الوحدة لصناديق فئة أ 1.8209 يوان، بزيادة بنسبة 22.29% عن عام 2024 الذي كانت قيمتها 1.4890 يوان. أما فئة ج، فبلغت قيمة الوحدة 1.7891 يوان، بزيادة 21.92% عن العام السابق الذي كانت 1.4674 يوان. ومع ذلك، أدت كلتا الفئتين إلى أداء أدنى من المؤشر المرجعي (مؤشر الصناعات الناشئة الاستراتيجية الصينية_70% + مؤشر سندات شنغهاي_30%)، حيث كانت فئة أ متأخرة بمقدار 15.66 نقطة مئوية، وفئة ج متأخرة بمقدار 16.03 نقطة مئوية.

تغير الوحدات: سحب وحدات فئة أ بنسبة 44% وزيادة فئة ج بنسبة 10%

خلال فترة التقرير، انخفض إجمالي الوحدات من 623,600,221.71 وحدة في نهاية عام 2024 إلى 498,143,077.73 وحدة، بانخفاض صافٍ قدره 125,457,143.98 وحدة، بنسبة تراجع 20.12%. تعرضت وحدات فئة أ لعمليات سحب واسعة، بينما شهدت فئة ج عمليات شراء صافية.

سحب وحدات فئة أ بنسبة 44.25% قد يكون مرتبطًا بأداء القيمة الصافية دون التوقعات، وتغيرات تفضيل المستثمرين للمخاطر؛ بينما فئة ج، التي لا تفرض رسوم شراء وتحتسب رسوم خدمة يومية، جذبت أموالًا قصيرة الأجل، مع صافي شراء خلال العام بنسبة 10%.

استراتيجية الاستثمار: التركيز على الذكاء الاصطناعي طوال العام وتعديل المحافظ في الربع الرابع يثقل على القيمة الصافية

ذكر مدير الصندوق في التقرير السنوي أن عام 2025 شهد التزامًا بتركيز على الذكاء الاصطناعي التوليدي، مع استهداف قطاعات أشباه الموصلات وAIoT على الحافة، مع تخصيصات خلال الأشهر الثلاثة الأولى، ومشاركة مرحلية في فرص الابتكار الدوائي والروبوتات. لكن في الربع الرابع، تم إجراء تعديل كبير على المحافظ، حيث تم تقليل حصة الذكاء الاصطناعي على الحافة وزيادة استثمارات التخزين، مما أدى إلى ضغط على القيمة الصافية على المدى القصير.

وأشار المدير إلى أن التعديلات كانت تستند إلى دراسة عميقة لارتفاع أسعار التخزين والعوامل الدافعة، لكن السوق لم تكن على وعي كافٍ بقطاع التخزين، وأن وتيرة التعديلات وتفاعل السوق لم يتطابقا. بالإضافة إلى ذلك، ضعف التعددية في الدراسات واستراتيجيات التداول غير الناضجة (مثل نقص التخصيص أثناء الارتفاع) أثرت على الأداء.

الأداء: تفوق أقل من المؤشر بنسبة 16 نقطة مئوية خلال العام وتراجع القيمة خلال الثلاثة أشهر الأخيرة بنسبة 14.6%

في عام 2025، حققت فئة أ نموًا بنسبة 22.29%، وفئة ج بنسبة 21.92%، بينما كان العائد للمؤشر المقارن 37.95%، مما أدى إلى تأخر الفئتين بمقدار 15.66 و16.03 نقطة مئوية على التوالي. وبتقسيم الأداء، كانت النصف الثاني من العام ضعيفًا بشكل خاص:

تراجع القيمة في الربع الرابع مرتبط بتعديلات المحافظ في قطاع التخزين وتغير أنماط السوق. وأشار المدير إلى أن الأداء القصير الأجل متأثر، لكن من الناحية طويلة الأجل، يظل قطاع التخزين ذا أساس صناعي قوي، مع وجود مميزات تقييمية حالياً.

تحليل التكاليف: ارتفاع رسوم الإدارة بنسبة 28% وزيادة حادة في رسوم البيع والخدمات بنسبة 116%

في عام 2025، بلغ إجمالي رسوم الإدارة 9,947,067.32 يوان، بزيادة 27.95% عن عام 2024 الذي كان 7,774,008.60 يوان. كما زادت رسوم الحفظ إلى 1,989,413.41 يوان، بنسبة 28.08%. وارتفعت رسوم البيع والخدمات إلى 1,637,507.69 يوان، بزيادة 115.75% عن العام السابق الذي كان 758,959.71 يوان. يرجع ذلك بشكل رئيسي إلى توسع حجم وحدات فئة ج (التي تتقاضى رسوم إدارة وحفظ بناءً على صافي الأصول، ورسوم البيع والخدمات فقط لفئة ج) وتغير متوسط الأصول اليومية خلال العام.

وفيما يخص تكاليف التداول، بلغت رسوم تداول الأسهم خلال العام 2,903,389.12 يوان، بزيادة 6.27% عن عام 2024 الذي كان 2,732,100.30 يوان، مع توافق تقريبا مع معدل دوران الأسهم (شراء بقيمة 18.26 مليار يوان، وبيع بقيمة 19.53 مليار يوان).

الاستثمار في الأسهم: حصة أشباه الموصلات تتجاوز 78% وتركيز أكبر في أكبر عشرة أسهم

في نهاية الفترة، بلغت قيمة استثمارات الأسهم 826,446,581.60 يوان، تمثل 92.10% من صافي أصول الصندوق، مع هيمنة قطاع التصنيع (معظمها أشباه الموصلات) بنسبة 78.18%، وقطاع نقل المعلومات، البرمجيات وخدمات تكنولوجيا المعلومات بنسبة 13.92%. التركيز العالي في القطاعات.

من بين أكبر عشرة أسهم، تأتي شركة ليتسونغ (9.48%)، زوي جي إبداع (9.31%)، أنكر إبداع (8.92%) في المراتب الأولى، وتبلغ نسبة التملك الإجمالية لهذه العشرة الأسهم 27.71%. وتبلغ القيمة السوقية الإجمالية لهذه العشرة الأسهم 515,058,400 يوان، بنسبة 62.32% من قيمة استثمارات الأسهم، مع تركيز عالٍ.

هيكل المساهمين: المؤسسات تمتلك 60% من وحدات فئة ج والأفراد 78% من وحدات فئة أ

في نهاية الفترة، بلغ عدد أصحاب الوحدات 25,741، ومتوسط حصة كل منهم 19,352 وحدة. في فئة أ، يمتلك المستثمرون الأفراد 149,588,740.74 وحدة، بنسبة 77.53%، بينما المؤسسات تمتلك 43,357,719.59 وحدة، بنسبة 22.47%. أما في فئة ج، فتمتلك المؤسسات 184,225,607.84 وحدة، بنسبة 60.36%، مع تفضيل واضح من قبل المؤسسات لهذه الفئة.

الصفقات ذات الصلة: دفع عمولة قدرها 87,227.21 يوان عبر وحدة التداول في شركة شنقور للأوراق المالية

خلال الفترة، قام الصندوق بالتداول عبر طرف ذي علاقة، وهو وحدة تداول شركة شنقور للأوراق المالية، وبلغت العمولة المستحقة 87,227.21 يوان، تمثل 4.96% من إجمالي العمولات، مع معدل عمولة يتوافق مع المتوسط السوقي (حوالي 0.0446%)، ولم يُلاحظ وجود أي مؤشرات على نقل غير عادل للمصالح.

تحذيرات المخاطر وفرص الاستثمار

تحذيرات المخاطر:

2. مخاطر الأداء دون المؤشر: تفوق الأداء على المؤشر بنسبة 16 نقطة مئوية، مع حاجة لتحسين التوافق بين استراتيجية الاستثمار وتيرة السوق، خاصة أن التعديلات في الربع الرابع ضغطت على القيمة الصافية على المدى القصير.
3. مخاطر سحب الوحدات: سحب وحدات فئة أ بنسبة 44% قد يسبب ضغطًا على السيولة، ويجب مراقبة عمليات السحب والشراء المستقبلية.
4. مخاطر التركيز القطاعي: ارتفاع حصة قطاع أشباه الموصلات إلى أكثر من 78%، وإذا لم تكن السياسات أو التطورات التكنولوجية في القطاع متوافقة مع التوقعات، قد يؤدي ذلك إلى تقلبات أكبر في القيمة الصافية.

فرص الاستثمار:

2. التركيز على سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي: يظل المدير يثق في دورة الذكاء الاصطناعي التوليدي، مع تركيز على أشباه الموصلات والتخزين، مع توافق التقييمات مع الاتجاه الصناعي.
3. إمكانات قطاع التخزين: زيادة الحصص في الربع الرابع، استنادًا إلى دراسة عميقة لعوامل ارتفاع الأسعار، وإذا تم تأكيد نقطة التحول في القطاع، فمن المتوقع أن يحقق عوائد.
4. ميزة المؤسسات في فئة ج: تملك المؤسسات 60% من وحدات فئة ج، مما يعكس ثقة المستثمرين المحترفين في السيولة القصيرة الأجل وهيكل الرسوم.

توقعات المدير: دخول تقلبات في استثمار الذكاء الاصطناعي في 2026 وتركيز على عيوب بنية الحوسبة ومراكز البيانات

يرى المدير أن استثمار الذكاء الاصطناعي سيدخل السنة الرابعة في 2026، مع زيادة التقلبات، ويجب الاعتماد على البحث المستقل والدراسات الصناعية لمواجهتها. يركز على ثلاثة اتجاهات: أولا، فرص الاستثمار الناتجة عن تغييرات بنية استنتاج الذكاء الاصطناعي؛ ثانيا، القطاعات ذات العيوب في بناء مراكز البيانات باستخدام GPU؛ ثالثًا، فرص إصلاح أداء قطاع الذكاء الاصطناعي على الحافة خلال النصف الثاني من العام.

بوجه عام، شهدت “البريد الصيني للتكنولوجيا والابتكار المختارة” في 2025 تعديلات استراتيجية وتغيرات في هيكل الوحدات، ورغم الضغوط قصيرة الأجل، إلا أن التركيز على حلقات صناعة الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل، ويجب على المستثمرين مراعاة تفضيلاتهم للمخاطر، ومتابعة نتائج التعديلات وتغيرات السوق والآفاق الصناعية.

إخلاء المسؤولية: السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. هذا النص منشور تلقائيًا بواسطة نموذج ذكاء اصطناعي يعتمد على قاعدة بيانات طرف ثالث، ولا يعبر عن وجهة نظر سينسن المالية، وأي معلومات واردة فيه تعتبر مرجعًا فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. يرجى الاعتماد على البيانات الرسمية عند وجود اختلافات. لأي استفسارات، يرجى التواصل عبر البريد الإلكتروني: biz@staff.sina.com.cn.