مرحبا! هيلو سايكل؟ ظهور مؤسس يانج لي في سوق رأس المال هذا العام

هل سيؤثر الكشف عن مخالفات هالو على خطة رأس مال يانغ لي؟

الصحفي: زانغ شياو Hui

سلطت فضيحة خلال حفل “3·15” الضوء على شركة هالو لتأجير الدراجات الكهربائية.

في 15 مارس 2026، كشفت قناة CCTV خلال حفل “3·15” عن وجود مخالفات متعددة في شركة هالو لتأجير الدراجات الكهربائية:

تجاوز السرعة المسموح بها، حيث أظهرت الاختبارات أن الدراجات تتجاوز الحد الأقصى للسرعة المسموح بها في المعايير الجديدة البالغ 25 كم/س، حيث وصلت إلى 75 كم/س؛ تسجيل لوحات غير قانوني واستخدام لوحات مزورة، حيث اعترف مدير التوظيف الإقليمي لشركة هالو أن الدراجات غير مصنعة بعد، ويمكنها أن تُسجل قبل الإنتاج باستخدام شهادات مطابقة، وتسجيل دراجات كهربائية بمواصفات قديمة تتجاوز المعايير الجديدة؛ عدم تدقيق صارم على التجار المقيمين، وغياب الرقابة اليومية.

ردت شركة هالو للتنقل في وقت متأخر من الليل في 15 مارس، معترفة بوجود ثغرات في التدقيق والإدارة، وبدأت تحقيقات خاصة؛ وأكدت عدم تفويض المتاجر غير المرخصة لاستخدام علامة هالو التجارية، مع الاحتفاظ بحقها في المساءلة؛ ووعدت بإجراء تصحيحات شاملة، وإزالة الدراجات المخالفة، وتعزيز الرقابة على التجار.

وفقًا لبيانات سوق بويان لعام 2025، تعتبر هالو للتنقل وYong’an Xing أكبر لاعبين في سوق التنقل المشترك ثنائي العجلات في الصين، حيث تتصدران الحصة السوقية. وُلد يانغ لي في أكتوبر 1988، وهو مؤسس هالو للتنقل والمتحكم الفعلي في شركة Yong’an Xing (رمزها: 603776.SH).

أسس يانغ لي علامة هالو في سبتمبر 2016. الشركة الرئيسية لهالو هي شركة Shanghai Halu Puhui Technology Co., Ltd.، وتضم قطاعات أعمال مثل هالو للدراجات، هالو للمساعدة على القيادة، هالو للسيارات المشتركة، هالو لتأجير الدراجات الكهربائية، هالو لتبديل البطاريات، وهالو لتأجير السيارات.

في عام 2025، قام يانغ لي بضم Yong’an Xing إلى محفظته، وظهر في السوق المالية.

توسيع الخسائر

عند تحليل ملكية شركة Shanghai Halu، يتضح أن الشركة الأم هي Jiangsu Halu Puhui Technology Co., Ltd.

أكبر ثلاثة مساهمين فيها هم: Shanghai Yunxin Venture Capital Co., Ltd. (حصة 35.94%)، Yong’an Xing (حصة 23.26%)، وNingbo Chiying Investment Management Partnership (حصة 18.90%).

شركة Shanghai Yunxin تابعة لمجموعة Ant Technology Group؛ وتم تغيير السيطرة على Yong’an Xing إلى يانغ لي في أبريل 2025؛ ويمتلك يانغ لي 99.9% من أسهم Ningbo Chiying.

بدأت Yong’an Xing في 8 مارس 2025 خطة لإعادة هيكلة أصول كبيرة، وما زالت مستمرة حتى الآن. عند استئناف تداول أسهمها في 17 مارس 2025، كانت التوقعات عالية، وتكهن البعض بأن يانغ لي قد يدمج أصول هالو للتنقل مع Yong’an Xing. بعد استئناف التداول، شهد سعر السهم ارتفاعات متتالية.

في 20 مارس 2025، أعلنت Yong’an Xing عن تقرير الاستحواذ، حيث دخل مؤسس هالو، يانغ لي، إلى الشركة عبر “نقل اتفاقي + زيادة رأس مال + التنازل عن حقوق التصويت”. استحوذ من خلال شركة Shanghai Hamao Business Consulting على 19.67% من الأسهم (حوالي 669 مليون يوان)، وشارك في زيادة رأس مال بقيمة 840 مليون يوان، مع تنازل المساهم السابق عن 13.77% من حقوق التصويت، ليصبح المجموع حوالي 1.51 مليار يوان، ويمتلك الآن 38.21% من حقوق التصويت، ليصبح المساهم الفعلي الجديد.

تستمر Yong’an Xing في خسائرها. تشير توقعات الأداء لعام 2025 إلى أن صافي الربح المتوقع سيكون بين -2 مليار و-1.6 مليار يوان، مع خسائر في 2024 بلغت 1.47 مليار يوان. بعد أن أصبح يانغ لي المساهم الفعلي، زادت خسائر الشركة.

ذكرت Yong’an Xing أن خسائر 2025 تعود بشكل رئيسي إلى انخفاض قيمة الأصول الثابتة، والحسابات المستحقة، وخسائر تجارية.

مر عام ولم يُحل التنافس بين الشركات

في 20 مارس 2025، كجزء من التزامه كمتحكم فعلي في هالو للتنقل وYong’an Xing، قدم يانغ لي تعهدًا مكتوبًا لتجنب التنافس بين الشركات، بعنوان “رسالة الالتزام بتنظيم وتجنب التنافس بين الشركات” (المشار إليها بـ “الالتزام”).

في الرسالة، قال يانغ لي: “بالنسبة للأعمال التي أسيطر عليها خارج الشركات المدرجة وشركاتها التابعة، والتي قد تتنافس مع أعمال الشركة المدرجة، ووفقًا للقوانين واللوائح الحالية، سألتزم خلال خمس سنوات من تاريخ حصولي على السيطرة على الشركة المدرجة، وسأسعى خلال أقصر وقت ممكن، ووفقًا لمتطلبات الجهات التنظيمية، وبما يتوافق مع القوانين واللوائح، ومع الحفاظ على مصالح الشركة والمساهمين، خاصة المساهمين الصغار، باستخدام استراتيجيات مثل إعادة الهيكلة، وتعديل الأعمال، والتفويض الإداري، لتسهيل دمج الأصول أو الأعمال بشكل آمن، وتجنب التنافس الذي قد يسبب أضرارًا كبيرة.”

تُشغل هالو للتنقل جميع خدمات التنقل المشترك من دراجات، ومساعدات، وتأجير، وخدمات التوصيل، والنقل بالحافلات؛ بينما تدير Yong’an Xing خدمات الدراجات العامة، والتنقل المشترك، وتأجير السيارات، والطاقة الهيدروجينية. هناك منافسة بين الشركتين في قطاعات الدراجات، والمساعدات الكهربائية، وتأجير السيارات. وفقًا للمعلومات المتاحة، لم تقم الشركتان بعد بإعادة هيكلة الأصول أو فصل الأعمال.

وفيما يخص التكهنات حول دمج أعمال هالو مع Yong’an Xing، أوضح يانغ لي عند استحواذه على Yong’an Xing في 21 مارس 2025 أن عملية البيع لا تتضمن أي إدراج أصول، وأنه لا توجد خطط حالية أو مستقبلية لإعادة هيكلة أو إدراج أعمال الدراجات المشتركة التابعة لهالو.

في مارس 2020، تم تقييد يانغ لي من قبل محكمة مينهانغ في شنغهاي بسبب نزاعات عقدية مع شركة Yi Dai Jia، ثم أُفرج عنه لاحقًا.

يُعرف يانغ لي بأنه رائد أعمال متواضع، ويظهر إعلاميًا بشكل نادر. بعد فضيحة “3·15” التي كشفت عن مخالفات شركة هالو لتأجير الدراجات الكهربائية، ردت الشركة واعتذرت، ولم يظهر يانغ لي بنفسه.

علق أحد المستثمرين على منتدى Yong’an Xing قائلًا: “يا هالو! هل Yong’an Xing؟”

بعد حفل “3·15”، انخفض سعر سهم Yong’an Xing قليلاً، من 20.25 يوان قبل الحفل إلى 19.47 يوان في 19 مارس، بانخفاض قدره 3.85%، وقيمتها السوقية حوالي 5.5 مليار يوان.