تمويل التوصيات الاستثمارية: النزاعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط تدفع أسعار النفط ارتفاعاً وصناعة مواد البناء تواجه ضغط التكاليف

أصدرت شركة Caixin Securities تقريرًا بحثيًا يفيد بأن الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط أدت إلى ارتفاع أسعار النفط، مما يؤثر على صناعة مواد البناء من خلال آلية انتقال التكاليف. من بين المواد الخام المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأسعار النفط: العزل المائي، الدهانات، الأنابيب، ألواح العزل، والمواد المضافة لتقليل المياه، حيث أن تقلبات أسعار النفط قد تؤثر بشكل كبير على هيكل التكاليف وربحية هذه الصناعات. حاليًا، لا تزال الشركات تمتلك مخزونًا احتياطيًا، ويعتمد التأثير المستقبلي على مدى انتقال الأسعار.

وجهات نظر شركة Caixin Securities الرئيسية كالتالي:

ارتفاع أسعار النفط بسبب الصراعات في الشرق الأوسط، وتأثير سلسلة مواد البناء

كونها صناعة معالجة موارد نموذجية، تعتمد بعض منتجات مواد البناء بشكل كبير على سلسلة صناعة البتروكيماويات. مؤخرًا، تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وارتفاع أسعار النفط العالمية، يؤثر عبر آلية انتقال التكاليف على مختلف قطاعات مواد البناء. من حيث تكوين المواد الخام، تعتمد منتجات مواد البناء غالبًا على مشتقات تكرير النفط أو المعالجة العميقة، ويشكل مكون النفط في هيكل التكاليف نسبة عالية، مما يجعلها حساسة جدًا لتقلبات أسعار النفط. على سبيل المثال، في صناعات العزل المائي، والدهانات، والأنابيب، وألواح العزل، والمواد المضافة لتقليل المياه، ترتبط المواد الخام ارتباطًا وثيقًا بأسعار النفط، حيث أن تقلبات الأسعار تؤثر بشكل كبير على هيكل التكاليف وربحية هذه القطاعات.

اختلاف تأثير تكلفة المنتجات حسب محتوى “النفط” في المواد الخام

في صناعة العزل المائي، تشمل المنتجات الرئيسية الأفلام والدهانات، حيث ارتفعت تكاليف منتجات الأفلام مثل العزل المائي المعدل بـSBS والأفلام البلاستيكية عالية البوليمر PVC بنسبة 14% و15% على التوالي، ويحتاج المنتجان إلى زيادة الأسعار بنسبة 10% و11% على التوالي لتغطية التكاليف بالكامل. في الدهانات، تشمل المنتجات الرئيسية دهانات العزل المائي المصنوعة من البوليمر، والدهانات الأكريليكية، والدهانات البولي يوريثان، حيث زادت التكاليف بنسبة 30%، 30%، و20% على التوالي، ويحتاج كل منها إلى زيادة أسعار بنسبة 19%، 21%، و14% لتغطية التكاليف. في صناعة الأنابيب، تشمل المنتجات الرئيسية أنابيب PVC وPPR، حيث ارتفعت التكاليف بنسبة 13% و5%، ويحتاج المنتجان إلى زيادة أسعار بنسبة 11% و3% على التوالي. في صناعة ألواح العزل، ارتفعت تكاليف ألواح EPS بنسبة 33%، ويحتاج المنتج إلى زيادة سعره بنسبة 28% لتغطية التكاليف. في صناعة المواد المضافة لتقليل المياه، زادت التكاليف بنسبة 34%، ويحتاج المنتج إلى زيادة سعره بنسبة 24%. حاليًا، لا تزال الشركات تمتلك مخزونًا من المواد الخام، ويعتمد التأثير على هامش الربح على مدى انتقال الأسعار. مؤخرًا، أرسلت شركات مثل Rainforest، Minjian، وSankeshu رسائل زيادة أسعار لمنتجات الدهانات، وإذا تم تنفيذ الزيادات بشكل جيد، فإن تأثير أسعار النفط على الأرباح سيكون محدودًا.

تحذيرات المخاطر: تصاعد الصراعات في الشرق الأوسط، زيادة المنافسة في الصناعة، وعدم تحقق الزيادات في الأسعار كما هو متوقع.