ارتفعت Circle بنسبة تقارب 60% هذا العام: سبب واحد لنموها أكثر وسبب واحد للحذر

مجموعة الإنترنت سيركل (CRCL +0.41%) كانت واحدة من عدة شركات عملات مشفرة أعلنت عن طرحها العام الماضي. تزامن عرضها العام الأولي (IPO) مع ارتفاع حماسة المستثمرين بشأن إمكانيات العملات المستقرة، ورأى المستثمرون في سهم سيركل وسيلة آمنة نسبياً للتعرض لهذا القطاع المتطور. أصدرت الشركة USD Coin (USDC +0.00%) وبدأت التداول بسعر 31 دولار للسهم في 5 يونيو. بحلول 23 يونيو، قفز السعر تقريباً إلى 300 دولار.

مصدر الصورة: Getty Images.

لم تستطع الأسهم الحفاظ على تلك المكاسب. أنهت العام عند حوالي 80 دولاراً — بانخفاض قدره 73% عن أعلى مستوى في الصيف. هذا العام، اتجهت الأمور في الاتجاه المعاكس. حتى 20 مارس، يتداول السهم عند حوالي 125 دولاراً، محققاً مكاسب تقارب 60% منذ بداية العام. على المدى الطويل، أعتقد أنه قد يواصل الارتفاع.

توسيع

NYSE: CRCL

مجموعة الإنترنت سيركل

التغير اليومي

(0.41%) $0.52

السعر الحالي

$126.55

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$31 مليار

نطاق اليوم

$121.38 - $127.43

نطاق الـ52 أسبوعاً

$31.00 - $298.99

حجم التداول

531 ألف

متوسط الحجم

15 مليون

الهامش الإجمالي

5.88%

سبب واحد لنمو سيركل

لا تزال اعتماد العملات المستقرة يتزايد بسرعة. وهذا جيد لسيركل لأنها تكسب فائدة على الاحتياطيات التي تدعم العملات المستقرة التي تصدرها. كلما زاد USDC في التداول، زادت قاعدة احتياطيات سيركل التي تولد عائداً.

حققت سيركل العام الماضي 2.6 مليار دولار من دخل احتياطاتها. وفقاً لتقرير أرباحها السنوي، ارتفع حجم USDC المُصدر إلى 75.3 مليار دولار في عام 2025، بزيادة 72% عن العام السابق. حققت احتياطيات سيركل عائداً قدره 4.1%، على الرغم من أن بعض هذا الدخل يذهب إلى كوين بيس (COIN +1.68%) كجزء من اتفاقية الشراكة.

تُظهر أبحاث من Motley Fool أن USDC هو ثاني أكبر عملة مستقرة، ويشكل حوالي ربع من إجمالي 315 مليار دولار من العملات المستقرة المتداولة. ويتوقع بعض الخبراء أن يتوسع السوق الإجمالي ليصل إلى 2 تريليون دولار في السنوات القادمة. إذا حافظ USDC على نفس الحصة السوقية، فإن احتياطيات سيركل قد تنمو بمقدار 500 مليار دولار.

قد يبدو هذا النمو الفلكي غير واقعي. الكثير يعتمد على ما إذا كانت العملات المستقرة ستصبح وسيلة يومية للمدفوعات والتحويلات المالية. انتبه لكيفية تكيف البنوك وشبكات البطاقات ومعالجي الدفع مع العملات المستقرة. تعمل سيركل مع كبار اللاعبين مثل إنتويت، دويتشه بورصه جروب، وفيزا. هذه الشراكات قد تساعد USDC على البقاء جزءاً رئيسياً من هذه الصناعة السريعة التطور.

سبب واحد لتحفظ سيركل

العملات المستقرة هي إضافة حديثة نسبياً للبنية التحتية المالية العالمية. البيئة التنظيمية المتطورة تشكل أكبر مخاطر لمستثمري سيركل. تحتاج الشركة إلى تنظيمات تبني الثقة وتفتح الطريق لمزيد من الاعتماد السائد، بدلاً من قواعد تعيق عملياتها.

الكثير من تقدم العملات المستقرة العام الماضي كان مدفوعاً بتمرير قانون Genius، الذي وضع إطاراً لكيفية إصدار العملات المستقرة ودعمها. أزال العقبات وقدم الدافع اللازم للمؤسسات المالية التقليدية ومقدمي خدمات الدفع لاستكشاف دمج العملات المستقرة.

للأسف، الخطوة التشريعية التالية — قانون وضوح سوق الأصول الرقمية — تعثرت، واهتمام السوق بالعملات المستقرة أصبح نقطة خلاف رئيسية. يمنع قانون Genius مُصدري العملات المستقرة مثل سيركل من دفع فوائد على الودائع. ومع ذلك، يمكن لأطراف ثالثة، مثل شريك سيركل الدائم كوين بيس، أن تدفع (وتدفع فعلاً) فوائد للعملاء على العملات المستقرة بشكل قانوني. ترغب البنوك في سد هذه الثغرة.

قد يستغرق التقدم في واشنطن وقتاً أطول مما يأمل العديد من صناعة العملات المشفرة، لكن المثل خرج من القنينة. المزيد من المعاملات تنتقل على السلسلة، وUSDC من سيركل هو أحد الأضواء الرائدة. لقد ساعد نهج سيركل المراعي للامتثال على جذب شركاء كبار. ومع ذلك، إذا سارت التنظيمات في الاتجاه الخطأ، فقد يكون ذلك نقطة ضعفها.