رأس مال شركة يوتري تكنولوجي: تجمع رأس المال الاستثماري ورأس المال الصناعي الرائد، وتضاعف التقييم في سباق نحو الاكتتاب العام

هل يؤثر تجمع رأس المال والقيادات الكبرى في الذكاء الاصطناعي على تنافسية الروبوتات البشرية؟

وصلت الروبوتات البشرية إلى معلم هام في السوق المالي، حيث تم قبول طلب الاكتتاب العام لشركة يوشو تكنولوجي، في خطوة نحو أن تكون أول شركة ذات ذكاء مجسد في سوق الأسهم الصينية. وكشفت هذه الخطوة عن الجوانب المالية والتقنية للشركة.

تتمحور خريطة رأس مال يوشو تكنولوجي حول السيطرة المطلقة للمؤسس، وتجمع بين أكبر المؤسسات الاستثمارية ورأس المال الصناعي، بما في ذلك Sequoia China، Shenzhen Venture Capital، Matrix Partners، بالإضافة إلى شركات مثل Meituan، Tencent، Alibaba.

من الجدير بالذكر أنه بحلول عام 2025، شهدت قيمة الشركة تغيرات كبيرة بسبب تقلبات الأسهم، حيث كانت التقييمات حوالي 5 مليارات يوان في بداية العام، وارتفعت إلى حوالي 12 مليار يوان في يونيو، بزيادة تقارب 1.1 مرة. في نفس الشهر، انضمت شركات مثل China Mobile، Tencent، Wuxi Jinqiu، Hangzhou Haoyue (تحت Alibaba)، Shanghai Yunrang (تحت Ant Group)، وHechuang Investment كمساهمين جدد عبر زيادة رأس المال.

مع تسارع استراتيجيات الشركات التقنية الكبرى وظهور العديد من الشركات الناشئة، تتزايد المنافسة في سوق الروبوتات العامة عالية الأداء. تتجه المنافسة من تصنيع الأجهزة إلى تقنية “الإحساس—القرار—التنفيذ” بشكل كامل. لا تزال تكنولوجيا الروبوتات البشرية في مراحلها المبكرة، ولم تصل بعد إلى تطبيقات واسعة النطاق.

كشف كامل عن خريطة رأس المال

تركز يوشو تكنولوجي على تطوير وإنتاج وبيع الروبوتات البشرية عالية الأداء، والروبوتات رباعية الأرجل، ومكونات الروبوت، ونماذج الذكاء المجسد. وتثير عملية طرحها للاكتتاب اهتمام السوق، مع توقعات بأن تكون أول شركة ذات ذكاء مجسد في سوق الأسهم الصينية.

في 20 مارس، تم قبول طلب الاكتتاب في سوق STAR، مما يمثل خطوة مهمة في عملية الإدراج. كشفت الشركة عن نشرة الإصدار وردودها على استفسارات السوق، وكشف ذلك عن الجوانب المالية للشركة.

يعتمد رأس مال يوشو تكنولوجي على السيطرة المطلقة للمؤسس وانغ شينشينغ، الذي يملك مباشرة حوالي 23.82% من الأسهم، ويسيطر بشكل غير مباشر على حوالي 10.94% عبر شركة Shanghai Yuyi، ليصل إجمالي السيطرة إلى حوالي 34.76%. بموجب نظام التصويت المختلف، يملك وانغ شينشينغ حوالي 63.55% من حقوق التصويت المباشرة، ومع السيطرة على Shanghai Yuyi، تصل نسبة السيطرة إلى حوالي 68.78%. وإذا تم الإدراج بنجاح، ستنخفض نسبة السيطرة إلى أقل من 65.31%.

وفقًا لنشرة الإصدار، قبل الطرح، كان وانغ شينشينغ أكبر مساهم، يليه Shanghai Yuyi. بالإضافة إلى المساهمين من القطاعين الخاص والموظفين، يضم هيكل المساهمين شركات استثمارية ورأس مال صناعي.

حيث تمتلك Meituan (Han Hai Information، GalaxyZ، Chengdu Longzhu) حوالي 9.65%، وSequoia China (Ningbo Sequoia، Xiamen Yahan) حوالي 7.11%. وتدير الصناديق في Ningbo Sequoia وXiamen Yahan شركات إدارة استثمار تابعة.

كما يملك Matrix Partners حوالي 5.45%، مع حصص فردية تبلغ 4.26% و1.19%. وتديرها شركات استثمارية في نانجينغ.

وتملك Shenzhen Venture Capital عبر استثمارات مباشرة وتنسيق مع شركاء موحدين حصصًا تتراوح بين 0.3% و1.29%. وتُعتبر شركات مثل Xinjiang Shenchuang، Jiangsu Jiqiquan، Innovation Capital، وShenzhen Venture Capital منسقة في تحالفات.

بالإضافة إلى ذلك، تملك شركات كبرى مثل Tencent، Alibaba، Ant Group، وChina Mobile حصصًا مباشرة أو غير مباشرة.

حيث تملك Hangzhou Haoyue وShanghai Yunrang حوالي 0.45% و0.22% على التوالي. Hangzhou Haoyue شركة تابعة غير مباشرة لمجموعة Alibaba، وShanghai Yunrang تابعة مباشرة لـAnt Group، التي تملك 32.65% من أسهم Ant Group عبر شركات تابعة. ووفقًا لنشرة الإصدار، تعهدت Shanghai Yunrang بالتخلي عن حقوق التصويت، ولا توجد علاقة تنسيق بين الشركتين.

ومن الجدير بالذكر أن قيمة الشركة زادت بشكل كبير في عام 2025، حيث كانت آخر تقييم قبل الطرح حوالي 12 مليار يوان، بعد أن كانت 5.8 مليار يوان قبل أسبوع، وهو ما يعكس زيادة أكثر من الضعف، وهو ما استجابت له الجهات التنظيمية.

وفقًا لرد الشركة، فإن تقييمها في نهاية 2024 كان بين 5 و5.8 مليار يوان، قبل أن ترفع تقييمها إلى 12 مليار يوان في يونيو 2025، بعد جولة تمويل برأس مال قبل الاكتتاب. وبهذا، زاد تقييم الشركة من حوالي 3.785 مليار يوان في سبتمبر 2024 إلى 50-58 مليار يوان في نهاية 2024، ثم إلى 120 مليار يوان في يونيو 2025، أي زيادة تقارب 1.1 مرة.

وتقول يوشو تكنولوجي إن هذا النمو السريع يعكس التطور في الذكاء الاصطناعي والروبوتات العامة، وتقدير السوق العالمي والمحلي.

التحديات والتوقعات المستقبلية

صناعة الروبوتات المجسدة تجمع بين الذكاء الاصطناعي، التصنيع المتقدم، تقنيات الاستشعار، والتحكم الآلي، وتعد من القطاعات ذات التقنية العالية، وتلعب دورًا رئيسيًا في تحويل الصناعة، وتطوير قدرات إنتاجية جديدة، واحتلال مراكز متقدمة في المنافسة التكنولوجية المستقبلية.

وتُعد من القطاعات التي تدعمها السياسات الوطنية، حيث تم تضمينها في توجيهات تطوير الروبوتات البشرية، وتعد من أولويات خطة “الخمس سنوات” القادمة، مع التركيز على تنمية هذه الصناعة كمحرك اقتصادي جديد.

فكيف هو وضع تطوير الذكاء المجسد عالميًا، وما هي نقاط القوة والضعف لشركة يوشو تكنولوجي مقارنة بالمنافسين المحليين والدوليين؟

شهدت السنوات الأخيرة دخول العديد من الشركات إلى سوق الروبوتات رباعية الأرجل والبشرية، مما زاد من حدة المنافسة. من بين الشركات الأجنبية، تقدم Boston Dynamics وTesla وFigure نماذج رائدة في البحث والتطوير والتطبيقات التجارية، وتوفر مرجعًا هامًا لتطوير الصناعة. أما الشركات المحلية، مثل يوشو تكنولوجي، فهي تركز على البحث والتطوير الذاتي، والتكرار، وتطوير سيناريوهات تجارية، بينما تستفيد الشركات الكبرى من خبراتها في الذكاء الاصطناعي والمنتجات الذكية، وتستخدم خبراتها في صناعة السيارات لتطوير الروبوتات.

حاليًا، صناعة الروبوتات رباعية الأرجل في مرحلة استكشاف تجاري، مع نمو سريع في مجالات التفتيش والطوارئ، وتشكيل سلسلة إمداد متكاملة. أما الروبوتات البشرية، فهي في مرحلة استكشاف تكنولوجي، مع تسارع في تطبيقات السوق، وتطوير أجزاء تقنية بسرعة، مع بناء سلسلة إمداد مستمرة.

وتشير تحليلات من مؤسسات استثمارية مثل Morgan Stanley وNuoan Fund إلى أن التحدي الرئيسي في صناعة الروبوتات العامة هو موازنة الأداء التقني، القدرة على الإنتاج بكميات كبيرة، والتكاليف التجارية.

وتحذر يوشو تكنولوجي من أن الشركات الكبرى مثل Tesla، التي تمتلك قدرات إنتاج ضخمة وموارد تكنولوجية، قد تؤثر على السوق من خلال خفض تكاليف إنتاج روبوتاتها، مما يزيد من المنافسة السعرية ويضغط على هوامش الربح.

خلال الفترة من 2022 إلى 2025، تراجعت حصة إيرادات الروبوتات رباعية الأرجل من 75.78% إلى 42.25%، بينما زادت حصة الروبوتات البشرية من 1.88% إلى 51.53%.

وتعد الروبوتات العامة من المجالات ذات الاهتمام الواسع، مع توقعات سوقية إيجابية، لكن يوشو تكنولوجي تحذر من أن التقدم في التكنولوجيا، وتكاليف الإنتاج، وتبني السوق، قد يتباطأ، مما يؤثر على النمو والأرباح.

وتختتم الشركة بأن تطبيق الروبوتات البشرية على نطاق واسع يتطلب التغلب على تحديات تقنية، وتكاليف، وقبول السوق، بالإضافة إلى التشريعات، وأن أي تأخير في الطلب أو تغيرات تنظيمية قد تؤثر على الأداء السوقي والمالي.