تقرير سنوي لعام 2025 يكشف اتجاهات صناديق QFII - يحتفظون بإجمالي 2.29 مليار سهم في الأسهم الصينية A

مع اقتراب إصدار تقارير الشركات المدرجة في سوق الأسهم الصينية (A股) لعام 2025 بشكل مكثف، ظهرت ملامح جديدة حول توزيع مراكز المستثمرين الأجانب المؤهلين (QFII) ومسارات تعديل مراكزهم.

حتى وقت تحرير هذا التقرير، أظهرت بيانات Wind أن 41 شركة من شركات A股 المدرجة تظهر فيها أسماء كبار المساهمين من المستثمرين الأجانب المؤهلين ضمن قائمة أكبر عشرة مساهمين متداولين، حيث بلغت حصتهم الإجمالية 229 مليون سهم. وبحسب سعر الإغلاق في نهاية عام 2025، فإن قيمة هذه الأسهم تقدر بنحو 5.162 مليار يوان.

من حيث حجم الأسهم المعلنة، هناك 5 أسهم حصلت على استثمار من QFII يتجاوز مليون سهم لكل منها. حتى نهاية عام 2025، كانت شركة باوفن للطاقة أكبر مستثمر من QFII بحصة بلغت 44.8128 مليون سهم؛ تليها شركة الحديد والبناء، وشركة شينتون للتعدين، ومجموعة كونيو، وشركة بوشينج بنسبة استثمار من QFII بلغت على التوالي 23.5 مليون سهم، 21.1269 مليون سهم، 13.7406 مليون سهم، و12.226 مليون سهم.

أما من حيث اتجاهات تغير مراكز الاستثمار، فمقارنة بنهاية الربع الثالث من 2025، شهدت 9 أسهم زيادة في استثمارات QFII خلال الربع الرابع من 2025، من بينها شركة لي مينغ في تشجيانغ، وشركة شاخه، وشركة داوي. بالإضافة إلى ذلك، شهد الربع الرابع من 2025 دخول 21 سهمًا جديدًا في مراكز استثمار QFII.

وفيما يتعلق بقيمة الأسهم المملوكة، حتى نهاية 2025، هناك 16 سهمًا تجاوزت قيمة استثمار QFII فيها مليار يوان. على سبيل المثال، كانت شركة باوفن للطاقة الأعلى من حيث قيمة استثمار QFII، حيث بلغت قيمة استثمارها 880 مليون يوان من قبل صندوق أبوظبي للاستثمار؛ كما بلغت قيمة استثمار شركة ديمينلي وشركة شينتون للتعدين 367 مليون يوان و320 مليون يوان على التوالي. وفقًا لتصنيف صناعات شنوان، تنتمي هذه الأسهم إلى قطاعات الكيمياء الأساسية، والمعادن غير الحديدية، والإلكترونيات.

كما تحظى توجهات مراكز الاستثمار لدى المؤسسات العالمية الكبرى باهتمام كبير. تتصدر مجموعة يو بي إس السويسرية قائمة المؤسسات من حيث قيمة مراكزها، حيث تبلغ 1.1 مليار يوان، وتظهر في قائمة أكبر عشرة مساهمين متداولين في 15 سهمًا، بما في ذلك شركة نيو نووي، وشركة بوشينج، وشركة الإلكترونيات فوق الصوتية. أما بنك جي بي مورغان وسلسلة مورغان ستانلي الدولية، فتمتلكان استثمارات بقيمة 163 مليون يوان و289 مليون يوان على التوالي، وتظهران في قائمة أكبر عشرة مساهمين متداولين في 7 و10 أسهم على التوالي.

هذه البيانات لا تعكس فقط توزيع القطاعات وخصائص مراكز الاستثمار لدى QFII، بل تعكس أيضًا ثقة المؤسسات الأجنبية في الأصول عالية الجودة في السوق المالية الصينية.

وفقًا لدراسات صندوق لينبو، من المتوقع أن يظل استهلاك رموز الذكاء الاصطناعي (AI Tokens) في الصين يتجاوز 100% على مدى السنوات القادمة، مما يشير إلى أن البنية التحتية وتطبيقات الذكاء الاصطناعي لا تزال تملك إمكانيات هائلة لتحقيق أرباح كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن عودة حركة السفر خلال عطلة رأس السنة الصينية تؤكد على انتعاش الاستهلاك. كل ذلك يدعم توقعات استمرار السوق الصينية في تحقيق نمو قوي في الأرباح، ويعزز من دعم ارتفاع السوق.

قال أحد مسؤولي صندوق لينبو لـ«صحيفة الأوراق المالية»: “من حيث التقييم، شهد سوق الأسهم الصيني انتعاشًا منذ أدنى مستوياته العام الماضي، لكنه لا يزال منخفضًا بشكل ملحوظ مقارنة بمضاعفات الأرباح المتحركة في الأسواق الخارجية؛ مع احتمالية استمرار انخفاض أسعار الفائدة المحلية وعودة أرباح الشركات، فإننا نرى فرصة جيدة لإصلاح هيكلي في تقييمات السوق الصينية.”

ويرى فريق الاستثمار في الأسهم لصندوق مورغان ستانلي أن الذكاء الاصطناعي لا يزال الاتجاه الأهم في مجال التكنولوجيا، ويعتمد حاليًا بشكل رئيسي على محفزات الأداء. على الرغم من أن قطاع الذكاء الاصطناعي يتأثر حاليًا بتقلبات أسهم التكنولوجيا الأمريكية، إلا أن الأداء ثابت، وارتفعت كمية الرموز المميزة (Tokens) المستخدمة على المنصات المحلية عشرة أضعاف، مما يعزز من منطق الطلب على الحوسبة.

(تحرير: تشيو ناننان)