الابتكار السريع يصل لبورصة هونج كونج، ثروة المؤسس شيانج وي تتجاوز 100 مليار دولار هونج كونج

كيف يمكن لخريجي الهندسة المدنية أن يبتكروا ويصبحوا روادًا عالميين في حلول الشبكات عبر الإنترنت؟

خريجو الهندسة المدنية، يحققون المركز الثاني عالميًا في مزود حلول الشبكات عبر الإنترنت من نوع DTC.

نصّ | مباشرة إلى الاكتتاب العام ID: zhitongIPO

المؤلف | شاويانغانغ

في 23 مارس، أطلقت شركة Shenzhen Feisu Innovation Technology Co., Ltd. (المشار إليها بـ “Feisu Innovation”) رسميًا طرحها في سوق هونغ كونغ. ككيان نادر، أصبح طرحها العام الأولي (IPO) هو أول شركة تقدم حلول الشبكات عبر الإنترنت في سوق هونغ كونغ.

في أول يوم من التداول، بلغ سعر الافتتاح للسهم 56 دولار هونغ كونغ، بارتفاع 34.62% عن السعر السابق. حتى إغلاق اليوم، بلغ سعر السهم 47.2 دولار هونغ كونغ، بزيادة 13.46% عن سعر الإصدار، وقيمة سوقية إجمالية قدرها 18.88 مليار دولار هونغ كونغ.

المصدر:雪球

وفقًا للمعلومات، قامت Feisu Innovation بجمع 4000 مليون سهم من أسهم H خلال طرحها العام الأولي، بسعر إصدار 41.6 دولار هونغ كونغ، وهو أعلى نطاق سعر الطرح، محققة صافي تمويل قدره 1.559 مليار دولار هونغ كونغ. من بين المستثمرين الأساسيين، اشترى Hao Fund، وShenzhen Chuangtou، وGF Fund، وQianzhan Capital، وBosera Fund، مع إجمالي استثمار يقارب 700 مليون دولار هونغ كونغ. خلال مرحلة الطرح، شهدت الشركة طلبات اكتتاب زائدة بمعدل 1579 مرة في السوق المفتوحة في هونغ كونغ.

ومن الجدير بالذكر أن Feisu Innovation كانت قد تقدمت في مارس 2023 بطلب لطرحها على اللوحة الرئيسية في سوق Shenzhen، لكن بعد جولتين من الاستفسارات، قررت الشركة سحب طلب الطرح في مايو 2024، وفي يناير 2025، نشرت هيئة سوق Shenzhen ثلاث رسائل تنظيمية، حيث تم توجيه تحذيرات كتابية للشركة ومالكها الرئيسي، ووي، ووكيل الاكتتاب招商证券، وDeloitte Huayong، والأشخاص المعنيين، بسبب وجود عيوب داخلية متعددة خلال عملية تقديم طلب الطرح.

تأسست Feisu Innovation في أبريل 2009، وتعمل في مجال تطوير وتصميم وبيع معدات الشبكات الأساسية وملحقاتها العامة، حيث طورت أكثر من 80,000 نوع من المعدات الأساسية والملحقات العامة، وتشمل منتجاتها الرئيسية وحدات الألياف الضوئية، والكابلات عالية السرعة، وأجهزة الشبكة، ووصلات الألياف الضوئية، ومنتجات إدارة توصيل الألياف، وأجهزة النقل الضوئي، والكابلات النحاسية، وأجهزة الاختبار والأدوات.

على عكس نماذج الأعمال التقليدية في تكنولوجيا المعلومات والاتصالات (ICT) التي تعتمد على الأعمال التقليدية، تقدم Feisu Innovation خدمات شراء متكاملة من خلال منصتها الإلكترونية fs.com، وتغطي مجالات مراكز البيانات، والنقل الضوئي، وشبكات الشركات، ويشمل عملاؤها الحكومات، والمؤسسات التعليمية، والقطاع الصحي، وقطاع النقل، ومشغلي الشبكات. هذا النموذج حل العديد من المشكلات التي تواجهها نماذج الأعمال التقليدية في صناعة ICT، مما جعل الشركة تتصدر السوق العالمية بسرعة.

اليوم، أصبحت Feisu Innovation ثاني أكبر مزود لحلول الشبكات عبر الإنترنت من نوع DTC على مستوى العالم، حيث بلغت حصتها السوقية العالمية في 2024 حوالي 6.9%، وهي أكبر شركة من نوعها على مستوى المنصات. حتى فبراير 2026، قدمت منصة FS.com خدماتها لأكثر من 500,000 عميل في أكثر من 200 دولة ومنطقة حول العالم، وتغطي حوالي 60% من شركات “فورتشن 500”.

من ناحية الأداء، تظهر البيانات أن إيرادات الشركة في 2022، 2023، 2024، والأشهر الثلاثة الأولى من 2025 كانت على التوالي 1.988 مليار يوان، 2.213 مليار يوان، 2.612 مليار يوان، و2.175 مليار يوان، وصافي الأرباح كانت 365 مليون يوان، 457 مليون يوان، 397 مليون يوان، و423 مليون يوان، والأرباح المعدلة كانت 388 مليون يوان، 470 مليون يوان، 408 مليون يوان، و461 مليون يوان، مع هوامش ربح صافية تتراوح بين 18.3% و19.5%، وهوامش ربح إجمالية بين 45.4% و52.6%.

المصدر: نشرة الاكتتاب

يعتمد أداء Feisu Innovation بشكل أكبر على الأسواق الخارجية. تظهر البيانات أن الشركة أنشأت مراكز تسليم عالمية في الولايات المتحدة، ألمانيا، أستراليا، سنغافورة، المملكة المتحدة، واليابان. في 2022، 2023، 2024، والأشهر الثلاثة الأولى من 2025، بلغت إيرادات الشركة من الأسواق الخارجية 1.96 مليار يوان، 2.172 مليار يوان، 2.565 مليار يوان، و2.13 مليار يوان، على التوالي، وتمثل حوالي 98.6%، 98.2%، 98.2%، و97.9% من إجمالي الإيرادات في تلك الفترات.

المصدر: نشرة الاكتتاب

بالإضافة إلى ذلك، خلال 2022، 2023، 2024، والأشهر الثلاثة الأولى من 2025، كانت نسبة مصاريف البحث والتطوير من الإيرادات 5.0%، 5.0%، 5.5%، و5.7%، ونسبة مصاريف البيع والتوزيع كانت 13.6%، 15.3%، 18.7%، و17.9%.

تخطط Feisu Innovation من خلال طرحها العام الأولي لجمع الأموال لاستخدامها في تعزيز منصة التكنولوجيا الرقمية والذكاء الاصطناعي خلال السنوات الخمس القادمة، وتحسين قدرات التسليم في الأسواق الخارجية، وتطوير حلول وخدمات الشبكات الرقمية، بالإضافة إلى تمويل العمليات والنفقات العامة.

ومن الجدير بالذكر أن مؤسس الشركة، وي، هو خريج هندسة مدنية، أسس الشركة وهو في عمر 28 عامًا، بعد أن عمل كمصمم في قطاع العقارات.

بعد دخوله صناعة الاتصالات، استفاد من قدرات منصة Alibaba في البداية، ثم تحول إلى إنشاء منصته المستقلة، متجنبًا الاعتماد على المنصات الخارجية. بعد أن حققت الشركة نجاحًا في السوق، حظيت باهتمام العديد من المؤسسات الاستثمارية.

تظهر نشرة الاكتتاب أن الشركة حصلت على خمس جولات تمويل بين 2015 و2024، من بينها استثمارات من فوبنغ أصول، تايا للاستثمار، Shenzhen Chuangtou، وJiayuan Capital. في ديسمبر 2021، خلال جولة التمويل من الفئة C، وبسعر سهم 18.33 يوان، قدرت قيمة الشركة بعد التمويل بحوالي 6.6 مليار يوان.

من حيث هيكل الملكية، قبل الإدراج، يسيطر وي بشكل مباشر وغير مباشر على 61.16% من حقوق التصويت، وهو المساهم الرئيسي. كما تمتلك Fund Peng 15.81%، وHaitong Investment 4.46%، وYang Jie 4.40%، وShenzhen Chuangtou 3.79%. وبحسب القيمة السوقية في أول يوم تداول البالغة 188.8 مليار دولار هونغ كونغ، وبنسبة ملكية وي بعد الإدراج التي تبلغ 55.04%، فإن ثروة المؤسس وي تتجاوز 100 مليار يوان.

(مصدر الصورة: حفل إدراج Feisu Innovation)