قام OpenAI بتصنيف Microsoft كـ"أعلى مخاطرة" في وثيقة ما قبل الاكتتاب العام

أدرجت شركة OpenAI، صانعة ChatGPT، اعتمادها على شركة مايكروسوفت MSFT +0.30% ▲ كأحد المخاطر الرئيسية في وثيقة للمستثمرين قبل طرحها المحتمل للاكتتاب العام الأولي، وفقًا لـ CNBC. تعتمد الشركة على مايكروسوفت في “جزء كبير من تمويلها وحساباتها”. أي تغيير أو إنهاء للشراكة قد يضر بأعمال OpenAI، وآفاقها، ونتائجها التشغيلية، ووضعها المالي.

عرض خصم 30% على TipRanks Premium

• تداول CRWV بالرافعة المالية
• أداة تداول جديدة لمتداولي CRWV الصاعدين/الهابطين
• انسَ الهامش أو الخيارات. إليك كيف يتداول المحترفون CRWV

انتشرت هذه الوثيقة، التي تشبه نشرة إصدار، خلال الجولة الأخيرة من تمويل OpenAI. في فبراير، جمعت 110 مليار دولار من شركاء استراتيجيين بما في ذلك أمازون AMZN +2.32% ▲، نفيديا NVDA +1.70% ▲، وسوفت بانك SFTBY +5.59% ▲. ويُقال الآن إن الشركة تتعاون مع بنوك لإضافة التزامات بقيمة 10 مليارات دولار من مجموعة أوسع من المستثمرين، ومن المتوقع إغلاقها بحلول نهاية مارس.

لماذا تشكل مايكروسوفت خطرًا؟

كانت مايكروسوفت واحدة من أوائل الداعمين لـ OpenAI، حيث استثمرت حتى 13 مليار دولار منذ 2019. خلال إعادة هيكلة OpenAI في أكتوبر، كشفت مايكروسوفت أن حصتها المخففة البالغة 27% في الكيان الربحي تقدر بـ 135 مليار دولار.

ذكرت OpenAI أن نجاحها يعتمد على بناء علاقات خارج مايكروسوفت. إذا أنهت مايكروسوفت الشراكة أو لم تتمكن OpenAI من تنويع شركائها، فقد تتضرر أعمالها، وتوقعاتها، ونتائجها، ووضعها المالي. ووصف متحدث رسمي ذلك بأنه إفصاح قياسي، مؤكدًا أن مايكروسوفت لا تزال شريكًا حيويًا.

ومع ذلك، على مر السنين، تحولت الشركتان إلى منافسين في مجال الذكاء الاصطناعي حيث تتنافسان على نفس عملاء المؤسسات. كما تصنف مايكروسوفت OpenAI كمنافس، ولجأت OpenAI إلى مزودين سحابة آخرين مثل CoreWeave CRWV +0.60% ▲، جوجل GOOGL +0.35% ▲، وأوراكل ORCL +3.11% ▲ لتنويع مخاطرها.

OpenAI تدرج المخاطر مع اقتراب الاكتتاب العام

تُشير OpenAI إلى تهديدات جيوسياسية، بما في ذلك نقص الرقائق الذي قد يعطل نماذجها التي تعتمد بشكل كبير على الحوسبة. قد تؤدي التوترات حول تايوان إلى تعطيل إمدادات شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات TSM +2.80% ▲. تخطط الشركة لإنفاق ضخم على الحوسبة، ومراكز البيانات، والبنية التحتية مع شركاء مثل مايكروسوفت، نفيديا، AMD AMD +0.67% ▲، وبروادكوم AVGO +4.08% ▲. بحلول ديسمبر، كانت لديها التزامات حوسبة بقيمة 665 مليار دولار حتى 2030، وقد تتزايد الاحتياجات بشكل كبير.

كما تحذر من دعاوى قضائية تتعلق بحقوق النشر، براءات الاختراع، الملكية الفكرية، الوظائف، العقود، الخصوصية، وغيرها. تواجه OpenAI ثلاث دعاوى قضائية من المؤسس المشارك إيلون ماسك (أو شركته xAI)، الذي غادر في 2018 بعد فشل محاولة دمج تسلا TSLA +3.50% ▲، ورفع دعاوى منذ 2024. بالإضافة إلى ذلك، هناك 14 دعوى قضائية من عائلات مستخدمي ChatGPT في كاليفورنيا تتهم بالمرض العقلي، والانتحار، والوفاة، والإصابة.

ومن الجدير بالذكر أن OpenAI تتجنب ذكر الرئيس التنفيذي سام ألتمان ضمن مخاطر الموظفين الرئيسيين، على الرغم من دوره المركزي وإقالته/إعادته في 2023 وسط ردود فعل عنيفة.

هل مايكروسوفت سهم جيد للشراء الآن؟

على TipRanks، تصنيف MSFT هو شراء قوي استنادًا إلى 33 توصية شراء وثلاث توصيات احتفاظ. متوسط السعر المستهدف لمايكروسوفت البالغ 590.65 دولار يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 54.2% من المستويات الحالية. منذ بداية العام، انخفضت أسهم MSFT بنسبة 20.8%.