اختتمت شركة China Resources Beer "الخطة الخمسية الرابعة عشرة": بتخصيص انخفاض قيمة للخمور البيضاء بقيمة 2.8 مليار، ولم يتغير الاتجاه نحو الترفيه العالي والتنوع

في 23 مارس، قدمت China Resources Beer تقرير نتائج السنة النهائية لخطة “الخطة الخمسية الرابعة عشرة”. حققت المجموعة إيرادات تشغيلية شاملة تبلغ 37.985 مليار يوان صيني بحلول عام 2025، بانخفاض نسبته 1.68% على أساس سنوي.

نظرًا لاحتساب خسارة انخفاض قيمة الشهرة التجارية بمبلغ 2.877 مليار يوان لهذا العام، بلغ صافي أرباح المساهمين 3.371 مليار يوان، بانخفاض نسبته 28.87% على أساس سنوي.

في عام 2025، كانت أداء شركة China Resources Beer في مجال البيرة مستقرًا، حيث بلغت المبيعات حوالي 11.03 مليون هكتولتر، بزيادة طفيفة بنسبة 1.4% على أساس سنوي، وارتفعت هامش الربح الإجمالي إلى 42.5% بسبب التوجه نحو المنتجات الفاخرة وتوفير التكاليف.

ومن بين ذلك، زادت مبيعات البيرة من الفئة فوق المتوسطة وما فوقها بنسبة وحدات عالية مقارنة بالسنة السابقة، وبلغت حصتها تقريبًا 25% من إجمالي المبيعات، كما أن معدل نمو المنتجات من الفئة العليا والمتوسطة يقترب من 10%.

وأشار Zhao Chunwu، رئيس مجلس إدارة China Resources Beer، إلى أن التوجه نحو الرفاهية في صناعة البيرة الصينية قد دخل “المرحلة الثانية”. وتوقع أن يتغير هيكل المنتجات تدريجيًا من الهرمي إلى التوازن. وإذا حافظ السوق على استقراره، فمن المتوقع أن يتجاوز حجم المنتجات من الفئة العليا والمتوسطة في الصناعة 10 ملايين طن بحلول عام 2030، ليقترب من ثلث الإجمالي.

وبناءً على ذلك، تتبنى China Resources Beer موقف “حذر ومتفائل” تجاه الصناعة، معتقدة أنه حتى مع تباطؤ النمو الاقتصادي، لا تزال هناك مساحة نشطة لاستهلاك المشروبات الكحولية ذات الأسعار المنخفضة نسبيًا.

تحول مركز القنوات أصبح محور اهتمام الإدارة.

ذكر Zhao Chunwu أن تأثير جائحة كوفيد-19 على قطاع المطاعم أدى إلى انعكاس نسبة المشروبات المقدمة مباشرة مقابل غير المباشرة من 55:45 إلى أقل من ذلك، مع انخفاض نسبة المشروبات المقدمة مباشرة. لمواجهة هذا الاتجاه، تعمل China Resources Beer على سد الثغرات في الأعمال الجديدة الناشئة.

وفقًا للمسؤولين، ينمو قطاع الأعمال عبر الإنترنت، بما في ذلك التجارة الإلكترونية والتجزئة الفورية، بسرعة كبيرة، حيث سجلت الأخيرة نموًا سنويًا يزيد عن 50% في السنوات الأخيرة. في المستقبل، ستخصص الشركة المزيد من الموارد لتطوير نماذج أعمال جديدة، مع مطابقة ذلك مع مجموعة منتجات مبتكرة.

بالإضافة إلى ذلك، بدأت China Resources Beer بشكل انتقائي في “إحياء” العلامات التجارية المحلية، من خلال ابتكار بأسلوب “الانتقائية القديمة”. على سبيل المثال، استهدفت علامة “Hailar” في منغوليا الداخلية، من خلال إعادة تصميم التعبئة والتغليف والنكهات، لتلبية رغبات المستهلكين في التنوع والخصوصية الإقليمية، مع وضعها في فئة فوق المتوسطة.

بالنسبة لتقدم أعمال البيرة بشكل مستقر، واجهت أعمال الخمر الصيني تحديات كبيرة في عام 2025، حيث انخفضت الإيرادات بنسبة تقارب 30% لتصل إلى 1.496 مليار يوان. وبخصوص خسارة 28.77 مليار يوان من الشهرة التجارية، أوضح Zhao Chunwu أن هذا الإجراء أخذ في الاعتبار العوامل الاقتصادية الكلية، ودورة الصناعة، واستعادة الاستهلاك.

تعود هذه الخسارة إلى عملية استحواذ ضخمة على شركة Jinsha Distillery في بداية عام 2023، والتي نتج عنها شهرة تجارية بقيمة 7.421 مليار يوان. ومع ذلك، لم تحقق شركة Jinsha بعد الاستحواذ الأداء المتوقع، حيث انخفض EBITDA (قبل الاستبعاد) لأعمال الخمر بنسبة 69% على أساس سنوي ليصل إلى 264 مليون يوان في عام 2025.

ومع ذلك، لم تتغير استراتيجية التنويع لدى الإدارة.

أكد Zhao Chunwu أن دخول سوق الخمر جاء بعد “تقييم دقيق” كخطة نمو ثانية. واعتبر أن صناعة الخمر لا تزال في مرحلة تعديل عميق، لكن حجم السوق كبير، وهناك مساحة لتحمل الأخطاء، وقال: “القيام بذلك قد ينطوي على مخاطر وضغوط أكبر من عدم القيام به، لكنه ضروري لتطوير الشركة”.

وفيما يتعلق بالاستراتيجية التشغيلية، اقترح الرئيس التنفيذي Jin Hanquan أن يكون “الاستقرار” هو الاتجاه الرئيسي: أولا، استقرار العلامة التجارية، مع التركيز على المنتجات الفاخرة للأعمال التجارية و"Jinsha Huisha" للسوق العامة؛ ثانيا، استقرار الأسعار، من خلال السيطرة الصارمة على تكاليف المبيعات ومنع تراكم المخزون عبر التتبع الرقمي، لضمان أرباح الموزعين؛ ثالثًا، استقرار القنوات، من خلال دفع الموزعين للتحول من “الاعتماد على تراكم المخزون لتحقيق أرباح” إلى “الاعتماد على تحريك المبيعات لتحقيق الأرباح”.

استراتيجية “تمكين مزدوج للبيرة والخمر” التي تحظى باهتمام كبير تدخل الآن مرحلة متقدمة.

اعترف Zhao Chunwu أن هذه الاستراتيجية لا تزال غير ناضجة تمامًا، حيث أن أنواع الخمر المباعة عبر قنوات البيرة والأماكن المخصصة لها لا تزال غير منظمة، وهناك فجوة في التوافق مع الشركات الثلاثة الحالية للخمر التابعة للشركة.

حاليًا، تعمل China Resources Beer على تلبية رغبات أكثر من عشرة آلاف موزع، من خلال تطوير “مشروبات بدون عبوة” مناسبة لقنوات البيرة. كما أن أعمال الخمر تتعمق في التعاون التسويقي مع كيانات داخل نظام China Resources، مثل China Resources Gas وVientiane Life.

تواصل China Resources Beer التمسك بسياسة توزيع أرباح عالية، حيث تخطط لزيادة إجمالي الأرباح الموزعة بنسبة 34.3% في عام 2025، بمبلغ 1.021 يوان لكل سهم، مع نسبة توزيع أرباح تصل إلى 98.2% بعد احتساب تأثير الخسائر.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الحالة المالية أو الاحتياجات الفردية للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم مدى توافق أي رأي أو وجهة نظر أو استنتاج وارد في المقالة مع ظروفهم الخاصة. يتحمل المستثمرون المسؤولية كاملة عن قراراتهم.