للمرة الثانية على التوالي "عدم اتخاذ إجراء"، رفع شامل لتوقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي، لمحة سريعة عن قرار أسعار الفائدة بالاحتياطي الفيدرالي وتصريحات باول في 10 نقاط

تويتر ميديا تطبيق 19 مارس، أخبار، الساعة 3:19 صباحًا بتوقيت بكين، أعلن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن نطاق هدف سعر الفائدة الفيدرالي سيظل بين 3.5% و3.75%، وهو المرة الثانية على التوالي التي يظل فيها دون تغيير، متوافقًا مع التوقعات السائدة في السوق. وأشار بيان السياسة إلى أن تأثير الصراع في الشرق الأوسط على الاقتصاد الأمريكي لا يزال غير مؤكد، وقد يؤدي إلى استمرار التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. في قرار معدل الفائدة، تم حذف التصريح الذي كان يشير إلى علامات استقرار سوق العمل في بيان يناير، واستبداله بعبارة أن معدل البطالة “لم يتغير كثيرًا في الأشهر الأخيرة”. من المتوقع أن يخفض الفيدرالي سعر الفائدة مرة واحدة في عامي 2026 و2027. بالإضافة إلى ذلك، نفى باول بشكل واضح أن الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود تضخمي، مؤكدًا أن موقف السياسة مناسب، وأن خفض الفائدة يتطلب رؤية استمرارية في تقدم التضخم. 1. أعلن الاحتياطي الفيدرالي أن نطاق هدف سعر الفائدة الفيدرالي سيظل بين 3.5% و3.75%، وهو المرة الثانية على التوالي التي يظل فيها دون تغيير، متوافقًا مع التوقعات السوقية. هذه هي أول اجتماع بعد غارة جوية أمريكية على إيران، وكان السوق قد أدرج مسبقًا توقعات “عدم التغيير”. 2. وافق الاحتياطي الفيدرالي على قرار سعر الفائدة بنتيجة تصويت 11 مقابل 1؛ واحتج عضو مجلس الإدارة ستيفن ميلان على القرار، داعيًا إلى خفض الفائدة. 3. يظهر مخطط النقاط للفيدرالي أن خفض الفائدة سيكون مرة واحدة فقط في 2026 و2027، لكن التوقيت المحدد لا يزال غير واضح. بالإضافة إلى ذلك، تتوقع معدلات الفائدة الفيدرالية طويلة الأمد في نهاية 2026 و2027 و2028 ووسطها على التوالي 3.4%، 3.1%، 3.1%، 3.1%. 4. في التوقعات الاقتصادية الأخيرة، رفع الاحتياطي الفيدرالي توقعاته للتضخم الأساسي PCE في العامين المقبلين، ورفع توقعاته للناتج المحلي الإجمالي بشكل شامل. تظهر توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن متوسط توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي في نهاية 2026 و2027 و2028 هو 2.4%، 2.3%، 2.1% (وكانت التوقعات في ديسمبر من العام الماضي 2.3%، 2.0%، 1.9%)؛ وتوقعات التضخم الأساسي PCE في نهاية 2026 و2027 و2028 هي 2.7%، 2.2%، 2.0% (وكانت التوقعات في ديسمبر من العام الماضي 2.5%، 2.1%، 2.0%). 5. أشار بيان السياسة إلى الصراع في إيران، موضحًا أن هذا الصراع زاد من عدم اليقين في المشهد الجيوسياسي والاقتصاد الأمريكي. ارتفاع أسعار الطاقة سيرفع التضخم العام، ومن المبكر جدًا تحديد مدى ذلك الآن. استمرار ارتفاع أسعار النفط على المدى الطويل قد يؤثر سلبًا على الاستهلاك. 6. قال باول إن موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي مناسب، وأن سعر الفائدة في المنطقة المحايدة عند الحد الأعلى، وربما يكون أكثر تشددًا. قبل رؤية تحسن إضافي في التضخم، لن يفكر في خفض الفائدة. في الوقت نفسه، بدأ المجلس في مناقشة “هل من الممكن رفع الفائدة في الخطوة التالية”، على الرغم من أن هذا ليس السيناريو الأساسي لمعظم المسؤولين. 7. فيما يتعلق بالتضخم، قال باول إن توقعات التضخم الأخيرة ارتفعت، وأن ارتفاع أسعار الطاقة سيرفع التضخم العام، وأن الصدمات النفطية ستظهر في التضخم الأساسي. وأقر باول بأن التضخم الذي يتجاوز بكثير هدف 2% يثير القلق. خلال الاجتماع، أشار العديد إلى ارتفاع توقعات التضخم على المدى القصير، واتفق الجميع على ضرورة مراقبة توقعات التضخم عن كثب. التقدم البطيء في التوقعات الجمركية يؤثر على توقعات التضخم، وقد يتطلب الأمر مزيدًا من الوقت. ستراقب الاحتياطي الفيدرالي توقعات التضخم عن كثب، وتلتزم بحزم بتثبيت توقعات التضخم عند 2%. 8. فيما يتعلق بالآفاق الاقتصادية، قال باول إن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا رغم العديد من التحديات. يعكس ارتفاع توقعات الناتج المحلي الإجمالي الثقة في الإنتاجية. حاليًا، لا تأتي زيادة الإنتاجية من الذكاء الاصطناعي التوليدي. من المبكر جدًا تقييم التأثير الاقتصادي الشامل للوضع في الشرق الأوسط. 9. بشأن سوق العمل، قال باول إن الطلب على سوق العمل الأمريكي قد تباطأ بشكل واضح، لكن معدل البطالة لم يتغير كثيرًا منذ الصيف الماضي، وأن الإجراءات السابقة لخفض الفائدة يجب أن تساعد في استقرار سوق العمل. هناك مخاطر واضحة بانخفاض سوق العمل. 10. أكد باول أنه لن يترك مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل انتهاء التحقيق من وزارة العدل الأمريكية؛ وإذا لم يتم تأكيد مرشح رئيس الاحتياطي في نهاية ولايته، فسيشغل منصب رئيس مؤقت. بعد انتهاء التحقيق، لم يتم اتخاذ قرار بعد بشأن البقاء في المجلس. (مراقبة عامة)