تحسن الطلب والعرض بشكل ملحوظ! ارتفاع جماعي لمفهوم CRO، تم الكشف عن أحدث الأسهم التي يستهدفها عملاء التمويل

شهد قطاع CRO أداء قوي في جلسة التداول المبكرة ليوم 24 مارس، حيث شهدت شركات مثل جينكاي سينكوك، WuXi AppTec، Bide Medicine، InnoStar، وBaihua Medicine ارتفاعات واضحة.

ذكرت صحيفة Shanghai Securities News أن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط لم يرفع فقط أسعار النفط، بل غير أيضًا الاعتقاد الأحادي السابق في السوق حول “الثقة في التكنولوجيا”. اختار بعض مديري الصناديق المشاركة في تداولات التضخم قصيرة الأجل، بينما حول آخرون أنظارهم إلى اتجاهات أخرى. من بين ذلك، لاقى قطاع الأدوية المبتكرة الذي يسير عكس الاتجاه اهتمام العديد من المؤسسات.

تشير البيانات إلى أن CRO (منظمة البحث التعاقدي) هو المزود الرئيسي للخدمات الخارجية والبنية التحتية لتطوير الأدوية المبتكرة، والعلاقة بينهما تكاملية ومتبادلة: الأدوية المبتكرة هي الطلب والمنتج النهائي، وCRO هو مزود الخدمة المتخصص ومحرك الكفاءة.

انتعاش قطاع الأدوية المبتكرة

من خلال بيانات تمويل الأدوية المبتكرة، والمعاملات التجارية BD، وعدد طلبات IND (تقديم طلبات التجارب السريرية للأدوية الجديدة)، وعدد التجارب السريرية من المرحلة I/II، يمكن ملاحظة أن الطلب على CRO في ذروته.

وفقًا لإحصائيات Magic Pharma، من المتوقع أن تصل قيمة تمويل الأدوية المبتكرة في الصين إلى 14.684 مليار دولار بحلول 2025، بزيادة حوالي 127% عن العام السابق، مما يدل على انتعاش بعد فترة من الانخفاض؛ كما أن إجمالي معاملات BD للأدوية المبتكرة في الصين سيصل إلى 138.8 مليار دولار، مع دفعة أولى بقيمة 7.5 مليار دولار، مما يعزز تقدم خطط البحث والتطوير الحالية ويدعم بدء خطوط جديدة.

قالت شركة Cinda Securities إن عدد موافقات IND للأدوية السريرية في الصين سيصل إلى 2703 بحلول 2025، بزيادة حوالي 19%، مع نمو سريع؛ كما أن عدد التجارب السريرية من المرحلة I سيصل إلى 1168، بزيادة حوالي 13%، ومرحلة II ستشهد 671 تجربة، بزيادة حوالي 42%.

هل تتجاوز CRO في الصين 180 مليار بحلول 2030؟

تشير مجموعة من البيانات المبهرة إلى أن القطاع سيشهد ذروة جديدة من الطلب على CRO. وفقًا لتوقعات شركة Frost & Sullivan، من المتوقع أن يصل الحجم الإجمالي لصناعة CRO في الصين إلى 185.49 مليار يوان بحلول 2030.

وبحسب مراحل البحث والتطوير، يمكن تصنيف CRO إلى اكتشاف الأدوية، ما قبل السريرية، والسريرية، حيث تعتبر المرحلة السريرية ذات القيمة الأعلى، وتشمل خدماتها تقديم طلبات التسجيل، مراقبة التجارب، تنفيذ التجارب، إحصائيات البيانات، وفحوصات العينات البيولوجية.

تُقدر Frost & Sullivan أن سوق CRO السريري في الصين سيصل إلى 44.24 مليار يوان في 2023، مع تباطؤ في الطلب خلال 2023 و2024، حيث ينمو السوق بمعدل أحادي الرقم، ثم يبدأ في الانتعاش من 2025، مع توقع أن يعود النمو إلى رقمين، وأن يصل حجم السوق إلى 95.56 مليار يوان بحلول 2030، مع معدل نمو سنوي مركب حوالي 13% خلال الفترة من 2024 إلى 2030.

رأيًا من شركة Cinda Securities، يعود النمو السريع في حجم CRO إلى الاتجاه العالمي نحو التدويل: فالسوق العالمية لصناعة CRO السريري تبلغ حوالي تسعة أضعاف السوق المحلية، مع تزايد الاعتراف بجودة التجارب السريرية في الصين، مما يتيح للشركات الرائدة في CRO أن تتوسع عالميًا؛ بالإضافة إلى ذلك، تتميز الصين بكفاءة عالية في تنفيذ التجارب السريرية، خاصة في المراحل المبكرة، مع دمج سريع للأبحاث السريرية الصينية في النظام العالمي، مما يتيح للشركات الرائدة في المجال استلام مشاريع متعددة المراكز على مستوى العالم.

إعادة توازن الطاقة عند أدنى دورة

بالإضافة إلى الطلب المرتفع، فإن صناعة CRO، خاصة المرحلة السريرية، وصلت إلى أدنى مراحلها من حيث الطاقة الإنتاجية، مع تركيز المنافسة على الشركات الكبرى.

ذكرت شركة Cinda Securities أن السنوات الماضية شهدت ضعف الطلب، مما أدى إلى تراجع الشركات الصغيرة والمتوسطة، مع انخفاض الطلب على خدمات CRO المحلية بنسبة تصل إلى 69% حتى الذروة في 2025، مع أكبر انخفاض في 2024، ومع تحسن الطلب في 2025، لا تزال أعداد الشركات تتناقص.

تعتبر CRO صناعة خفيفة الأصول، تعتمد بشكل رئيسي على فرق العمل والخبرة في إدارة التجارب، وتتمتع الشركات الكبرى بميزة تنافسية واضحة، ومع خروج الشركات الصغيرة، تزداد حصة الشركات الرائدة في السوق، مما يعزز تركيز الصناعة.

كشف عن استحواذ المستثمرين على الأسهم

من ناحية الأسهم، منذ بداية الشهر، شهدت العديد من شركات CRO نشاطًا ملحوظًا من قبل المستثمرين بالرافعة المالية. استحوذت WuXi AppTec على صافي شراء بقيمة 529 مليون يوان؛ وLiánhuà Technology وSunshine Nuo وHezuo على أكثر من 50 مليون يوان؛ كما تم شراء أسهم Kanglong Chemical، YaoShi Technology، Tailong Pharmaceutical أيضًا بشكل ملحوظ.

لكن، من حيث أداء الأسهم، فإن أداء قطاع CRO بشكل عام خلال العام لا يزال متوسطًا. حيث شهدت شركات مثل YaoShi Technology، Tigermed، Yaokang Bio، Bide Medicine، Haoyuan Medicine انخفاضات بأكثر من 10% خلال العام. كما انخفضت Sunshine Nuo، Kanglong Chemical، Noscog وغيرها أيضًا.

رأت شركة Huaxia Fund أن عام 2026 قد يكون عام تحقيق نتائج شركات الأدوية المبتكرة في الصين، حيث ستتبلور الإيرادات بشكل رئيسي، ومع توقعات أن تكون الفترة من 2025 إلى 2026 حاسمة لتقديم الطلبات الدولية على المنتجات الرائدة، مع وصول دفعات مالية كبيرة، ستنعكس بشكل مباشر على نتائج الشركات؛ بالإضافة إلى أن قدرة البحث والتطوير ذات القيمة العالية التي تظهرها الشركات الصينية أصبحت جزءًا لا يتجزأ من سلسلة الصناعة العالمية، وعندما تتلاقى هاتان القوتان، ستظهر آثار ذلك على البيانات المالية للشركات.

قالت شركة Industrial Securities إن عام 2026 سيظل عام “الابتكار + الدولية” في صناعة CRO، مع استمرار انتعاش سلسلة الأدوية المبتكرة، حيث من المتوقع أن يستمر الطلب الخارجي على CXO في الارتفاع، وأن تتاح فرص داخلية جيدة، مع توقعات بتحسن الأداء.