سوق العملات: تدفقات رأس المال تبحث بسرعة عن "ملاذ آمن" وتباين اتجاهات سوق الصرف العالمية

شراء الأسهم يعتمد على تقارير المحللين من شركة جين كيليان، موثوقة، محترفة، في الوقت المناسب، وشاملة، لمساعدتك على اكتشاف فرص المواضيع المحتملة!

◎ الصحفية تشن جيايي

الهجوم الذي شنته الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران أصبح “البجعة السوداء” التي تزعزع الأسواق المالية العالمية، حيث تحولت رؤوس الأموال بسرعة إلى وضعية الملاذ الآمن، وتباينت اتجاهات سوق العملات الأجنبية، مع ارتفاع الدولار الأمريكي والفرنك السويسري وغيرها من العملات، بينما تعرضت عملات الأسواق الناشئة لضغوط.

ويعتقد المحللون أن: في المدى القصير، قد تستفيد الأصول والعملات المرتبطة بالملاذ الآمن، مما يعني أن مؤشر الدولار قد يقوى؛ وعلى المدى المتوسط والطويل، إذا استمرت التوترات في الشرق الأوسط، فإن الضغوط على المالية الأمريكية وتدهور الثقة في الدولار قد يؤديان إلى ضغط هبوطي عميق على الدولار.

وفي يوم 2 مارس بتوقيت بكين، بدأ مؤشر الدولار في الارتفاع مع تذبذبه، متجاوزًا حاجز 98. حتى الساعة 17:10 بتوقيت بكين، وصل أعلى مستوى للمؤشر خلال الجلسة إلى 98.5690، وارتفعت نسبة الزيادة خلال اليوم إلى ما يقرب من 1%.

وباعتباره عملة الملاذ التقليدية، جذب الفرنك السويسري أيضًا تدفقات رأس المال. في 2 مارس، انخفض سعر صرف اليورو مقابل الفرنك السويسري إلى أدنى مستوى له خلال أكثر من 10 سنوات، حتى الساعة 17:00 بتوقيت بكين، مسجلاً 0.9059. وكانت شركة مورغان ستانلي قد ذكرت في تقرير سابق أن الفرنك السويسري “هو العملة الأكثر قدرة على تحمل اختبارات السيناريوهات المختلفة كملاذ آمن”.

وفي الوقت نفسه، تعرضت عملات الأسواق الناشئة لضغوط واضحة. على سبيل المثال، عملة التايلاندية، حيث تذبذب سعر الصرف خلال الجلسة، حتى الساعة 17:00 بتوقيت بكين، بلغ سعر الدولار مقابل 31.4280 بات تايلاندي، بانخفاض يزيد عن 1% خلال اليوم.

وبالنظر إلى المستقبل، يتفق المحللون على أن الوضع في الشرق الأوسط لا يزال يحمل قدرًا كبيرًا من عدم اليقين، وأن السوق قد يستمر في تقلباته العالية. في المدى القصير، قد لا تتلاشى مشاعر الملاذ الآمن تمامًا، وقد تستمر العملات مثل الدولار في الاستفادة من ذلك وتظل قوية.

وتشير تقارير شركة CITIC إلى أن مؤشر الدولار قد يقوى في المدى القصير. العملات والأصول التي قد تستفيد في المدى القصير تشمل الذهب والفرنك السويسري المرتبطين بالملاذ الآمن، بالإضافة إلى الدولار الكندي والنرويج كرون.

وقال وان شينجي، كبير استراتيجيي الاستثمار في قسم الحلول المالية في ستاندرد تشارترد الصين، إن العملات كاليورو والين الياباني، التي تعتبر عملات ملاذ آمن، من المتوقع أن تتلقى فوائد طفيفة، في حين أن عملات دول آسيا المستوردة للنفط قد تضعف على المدى القصير.

لكن من منظور المدى المتوسط والطويل، قد لا تستمر ميزة الملاذ الآمن للدولار. وتعتقد شركة Huatai Securities أن، على الرغم من أن الدولار يمتلك بعض خصائص الملاذ الآمن على المدى القصير، إلا أن الولايات المتحدة تقع في مركز التغيرات الجيوسياسية العالمية، وأن إعادة تشكيل النظام العالمي ستستمر في تقليل هيمنة الدولار والأصول المرتبطة به على المدى المتوسط والطويل. إن الهجوم الذي شنته الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران سيعزز من تآكل مصداقية نظام الدولار، ومن المتوقع أن تستمر ظاهرة تقليل الاعتماد على الدولار على مستوى العالم.

وبالإضافة إلى الصدمات النفسية، فإن استمرار التوتر في الشرق الأوسط قد يؤثر على سلاسل إمداد الطاقة العالمية. تظهر البيانات أن أسعار النفط العالمية ارتفعت عند افتتاح السوق في 2 مارس، حيث قفز خام برنت حوالي 13% ليصل إلى 82 دولارًا للبرميل، وارتفع خام غرب تكساس الوسيط إلى 75 دولارًا للبرميل خلال الجلسة.

ويخشى السوق من أن ارتفاع أسعار النفط قد يدفع التضخم مرة أخرى للارتفاع، مما قد يعطل مسارات السياسات النقدية التي تتبعها البنوك المركزية في مختلف الدول. وقال جينغ جيسون، كبير المحللين في مجموعة جيسون، إن “بالنسبة للولايات المتحدة، إذا ارتفعت أسعار النفط، فبالرغم من أن ذلك سيكون مربحًا لدول المصدر، إلا أن مخاطر ارتفاع الأسعار والتضخم ستلقي بظلالها على الآفاق الاقتصادية، وقد تؤدي إلى تأجيل خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي”.

وتشير تقارير شركة Dongwu Securities إلى أنه على المدى المتوسط والطويل، إذا استمرت الأمور في الانزلاق نحو مزيد من الفوضى، خاصة إذا استمر إغلاق مضيق هرمز، فإن ذلك سيكرر تأثيرات صدمات إمدادات النفط، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير، وزيادة التضخم، واضطرار البنوك المركزية الكبرى إلى رفع أسعار الفائدة لاحتواء التضخم.

وفي 19 مارس، ستعلن الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الياباني والبنك المركزي السويسري والبنك المركزي السويدي والبنك البريطاني والبنك المركزي الأوروبي عن قرارات أسعار الفائدة الجديدة. وسيكون تحليل وتقييم هذه القرارات، خاصة فيما يتعلق بالجيوسياسة والاقتصاد الكلي والتضخم، مرجعًا هامًا للمستثمرين لفهم مسارات السياسات المستقبلية.

ومن البيانات التوقعية الأخيرة، بدأ المستثمرون يعيدون تقييم مسار خفض الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. حيث أظهر مؤشر “مراقبة الاحتياطي الفيدرالي” في بورصة شيكاغو أن المستثمرين قللوا من توقعاتهم لخفض الفائدة في يونيو، حيث يُتوقع الآن أن يبقى سعر الفائدة ثابتًا بنسبة 52.1%، مقارنة بـ 42.7% في 27 فبراير.