انخفاض التضخم الياباني إلى 1.3% ليسجل أدنى مستوى في ثلاث سنوات تحت وطأة تصاعد المخاطر في منطقة الشرق الأوسط، مما يحافظ على الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني عند مستويات مرتفعة

أخبار تطبيق هوتون المالية — خلال التداول الآسيوي يوم الثلاثاء، حافظ الدولار الأمريكي على قوته مقابل الين الياباني، حيث تم التداول عند حوالي 158.55، مستمراً في الاتجاه الصاعد الأخير. العامل الرئيسي وراء هذا الاتجاه هو بيانات التضخم اليابانية التي جاءت أدنى من التوقعات بشكل شامل، مما زاد من ضعف ثقة السوق في عودة سياسة البنك المركزي الياباني إلى الوضع الطبيعي، مما ضغط على الين.

وفقًا لبيانات مكتب الإحصاء الياباني، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الوطني في اليابان لشهر فبراير بنسبة 1.3% على أساس سنوي، منخفضًا عن القيمة السابقة 1.5%، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2022، وأقل بشكل واضح من هدف التضخم للبنك المركزي الياباني البالغ 2%. تشير هذه البيانات إلى أن زخم التضخم المحلي في اليابان يضعف باستمرار، وأن أساس التعافي الاقتصادي لا يزال غير مستقر.

من حيث التفاصيل، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (باستثناء الأغذية الطازجة) بنسبة 1.6% على أساس سنوي، منخفضًا عن القيمة السابقة 2.0%، وأقل من توقعات السوق البالغة 1.7%؛ كما أن مؤشر “أساس التضخم الأساسي” بعد استبعاد أسعار الطاقة ارتفع بنسبة 2.5%، وهو أقل من السابق 2.6%. تشير هذه البيانات مجتمعة إلى اتجاه واحد، وهو أن هيكل التضخم يتراجع بشكل شامل، وليس مجرد تأثير مؤقت من انخفاض أسعار الطاقة.

تراجع التضخم يؤثر مباشرة على قدرة البنك المركزي الياباني على تشديد السياسات بشكل أكبر. في ظل الظروف الحالية، من المرجح أن يظل البنك المركزي الياباني على موقف التيسير لدعم النمو الاقتصادي. هذا الفارق في التوقعات السياسية يعيد إشعال الفارق في الفوائد بين الدولار والين، مما يدعم استمرار ارتفاع الدولار مقابل الين.

وفي الوقت نفسه، تؤثر الظروف الخارجية أيضًا بشكل كبير على حركة سعر الصرف. شهدت الأوضاع في الشرق الأوسط تقلبات متكررة، مع تزايد المخاوف من انقطاع إمدادات الطاقة. إذا استمر الصراع أو تصاعد، قد تعود أسعار النفط للارتفاع، مما يعزز توقعات التضخم العالمية. في ظل هذا السياق، غالبًا ما يحظى الدولار، كعملة ملاذ آمن رئيسية ومرجعية، بالدعم، بينما تتراجع قيمة الين، الذي يُعرف بصفته عملة ملاذ آمن تقليديًا، في ظل بيئة الفارق في الفوائد الحالية.

من الجدير بالذكر أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أشار مؤخرًا إلى منحه إيران خمسة أيام لدفع المفاوضات قدمًا، لكن إيران نفت بسرعة تلك التصريحات وأكدت أن الصراع سيستمر. هذا التباين في الإشارات السياسية يزيد من عدم اليقين في السوق، ويدفع الأموال أكثر نحو الاحتفاظ بأصول الدولار لمواجهة المخاطر المحتملة.

بالإضافة إلى ذلك، سيراقب السوق عن كثب البيانات القادمة لمؤشر مديري المشتريات (PMI) في الولايات المتحدة لشهر مارس، والتي ستصدر قريبًا. إذا كانت البيانات قوية، فستعزز توقعات مرونة الاقتصاد الأمريكي، مما يدعم قوة الدولار؛ وإذا كانت ضعيفة، فقد تؤدي إلى اضطرابات في الاتجاه الصاعد الحالي.

بشكل عام، تحولت منطق سوق الصرف من الاعتماد على بيانات فردية إلى دفع ثلاثي يعتمد على “التضخم + الفارق في الفوائد + المخاطر الجيوسياسية”. في ظل استمرار تراجع التضخم في اليابان، يفتقر الين إلى زخم واضح للانتعاش على المدى القصير، بينما يظل الدولار قويًا نسبياً بفضل العوامل المتعددة الداعمة.

من الناحية الفنية، تظهر بنية الشارت اليومي أن الدولار مقابل الين في مسار تصاعدي، حيث يتحرك السعر فوق متوسطات الحركة، مع استمرار الاتجاه الصاعد. المقاومة الرئيسية حالياً عند حوالي 159.50، وإذا تم اختراقها بشكل فعال، قد يختبر السعر مستوى 160؛ أما الدعم فيقع عند 157.00، وإذا تم كسره، قد يتبع ذلك تصحيح مؤقت. من حيث الزخم، لا تزال مؤشرات RSI في مناطق عالية، ولكن لم تظهر انعكاسات واضحة، مما يدل على استمرار الزخم الصاعد.

على مستوى الأربع ساعات، يظهر السعر بنية تصاعدية متذبذبة، مع ترتيب صعودي للمتوسطات، حيث يدعم السعر عدة مرات مستوى الدعم عند المتوسطات، مما يدل على استقرار قوة الشراء. المقاومة قصيرة الأجل تقع بين 158.80-159.00، وإذا تم اختراقها، فسيتم فتح المجال لمزيد من الارتفاع؛ أما الدعم فموقع عند 157.80، وإذا تم كسره، قد يحدث تصحيح تقني. مؤشر MACD فوق الصفر، مما يشير إلى أن الاتجاه القصير لا يزال صاعدًا، لكن الزخم بدأ يتباطأ، ويجب الحذر من تذبذب السعر عند المستويات العالية.

ملخص التحرير

بشكل عام، استمرار انخفاض التضخم في اليابان هو العامل الرئيسي وراء ضعف الين، فيما يعزز عدم اليقين في الأوضاع في الشرق الأوسط وتوقعات البيانات الاقتصادية الأمريكية من التفوق النسبي للدولار. على المدى القصير، لا يزال الدولار مقابل الين يمتلك زخمًا صعوديًا، لكن مع اقتراب السعر من مستوى الأرقام الصحيحة، قد تتزايد تقلبات السوق. تعتمد الاتجاهات المستقبلية على أداء البيانات الاقتصادية الأمريكية وما إذا كانت هناك تغييرات جوهرية في الوضع الجيوسياسي، مع ضرورة الحذر من تصحيح عند المستويات العالية، ومتابعة تغيرات الفارق في الفوائد كمؤشر على الاتجاه المتوسط.

(المحرر: وان تشي تشيانغ HF013)