【اتجاه أسعار الذهب】انخفاض أسعار الذهب من المستويات المرتفعة بأكثر من 20% ودخول سوق هابطة　موجان ستانلي: تدفق رؤوس الأموال من الأصول الآمنة نحو سوق الأسهم　إشارة إيجابية لسوق الأسهم الأمريكية

منذ اندلاع الصراع مع إيران، شهدت الأصول التقليدية للملاذ الآمن، الذهب، انخفاضًا حادًا غير معتاد. وأشار بنك الاستثمار مورغان ستانلي إلى أن الذهب لم يتمكن من أداء وظيفة الملاذ الآمن خلال تصاعد المخاطر الجيوسياسية مؤخرًا، بل شهد انخفاضًا كبيرًا، وهو ما قد يكون إشارة إيجابية لمستثمري الأسهم.

وذكرت وسائل إعلام نقلاً عن كبير استراتيجيي الأسهم في البنك، مايك ويلسون، في تقرير صدر يوم الاثنين (23)، أن أسعار الذهب انخفضت بنحو 18% منذ أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجومًا أوليًا على إيران، في حين أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 انخفض بأقل من 4% خلال نفس الفترة.

تدفق الأموال من الأصول الآمنة إلى الأسهم

إذا حسبنا من أعلى مستوى للذهب الذي بلغ أكثر من 5600 دولار للأونصة في يناير من هذا العام، فإن الانخفاض الإجمالي قد تجاوز 20%، مما وضعه رسميًا في منطقة السوق الهابطة. وفي الوقت نفسه، ارتفع نسبة ستاندرد آند بورز 500 إلى الذهب بشكل كبير بنسبة 12% منذ اندلاع الصراع، مما يعكس تسارع تدفق الأموال من الأصول الآمنة إلى الأسهم.

ويعتبر “نسبة ستاندرد آند بورز 500 إلى الذهب” مؤشرًا رئيسيًا للمراقبة، يستخدم لقياس تقييم السوق للصحة الاقتصادية العامة، وأداء الشركات، وثقة المستهلكين. عندما ترتفع هذه النسبة، فهذا يدل على أن أداء الأسهم مقارنة بالذهب أقوى، مما يشير إلى عودة تفضيل المخاطر.

“الانخفاض الحاد في الذهب قد يكون أبلغ إشارة، حيث يظهر أن زخم هذا الصراع يتجه لصالح الولايات المتحدة، وربما يكون أكثر وضوحًا مما يدركه السوق بشكل عام.”

وأشار ويلسون في التقرير إلى أن ارتفاع نسبة ستاندرد آند بورز 500 إلى الذهب قد أطلق إشارات شراء استنادًا إلى بعض المؤشرات الفنية، مما يدل على أن السوق لا تزال متفائلة نسبيًا بشأن الاقتصاد الأمريكي وأرباح الشركات.

كما أشار البنك إلى أن سبب ضعف الذهب مؤخرًا قد يكون نتيجة لقيام بعض الحكومات ببيع جزء من احتياطياتها من الذهب لمواجهة ارتفاع تكاليف الحرب، مثل ارتفاع أسعار النفط والسلع الأساسية الأخرى، مما قد يضطرها إلى بيع جزء من احتياطياتها لدعم الإنفاق. ويؤكد ذلك أن السوق لم تتجاهل المخاطر الجيوسياسية كما يخشى بعض المتشائمين.

ويرى مورغان ستانلي أن هذا الصراع الجيوسياسي، رغم أنه يسبب تقلبات قصيرة الأمد، إلا أن الذهب لم يتمكن من أداء دوره التقليدي كملاذ آمن، وليس ذلك خبرًا سيئًا، بل يشير إلى أن تأثير الصراع على الاقتصاد العالمي والشركات الأمريكية قد يكون أقل مما يتوقع السوق، وبالتالي فإن النظرة المستقبلية للأسهم الأمريكية لا تزال متفائلة نسبيًا.