سوق NFT يدخل مرحلة النضج: لماذا تقارير وفاته مبالغ فيها كثيراً

الادعاء بأن NFTs قد انتهت قد تم ترديده على نطاق واسع عبر العناوين ووسائل التواصل الاجتماعي، إلا أن الواقع يروي قصة أكثر تعقيدًا. فبينما انخفضت المبيعات الشهرية بشكل كبير من ذروتها في 2021-2022 التي تجاوزت مليار دولار، لا يزال السوق يحقق حجم تداول يقارب 300 مليون دولار خلال أي فترة 30 يومًا. والأهم من ذلك، أن جودة والتزام المشاركين في السوق يشير إلى أن القطاع يتجه نحو التحول وليس الانتهاء. وفقًا ليات سيو، الشريك المؤسس لشركة أنيموكا براندز، وهي شركة رائدة في تطوير واستثمار Web3 تركز على ترميز الأصول الحقيقية، لا تزال منظومة NFT حيوية بين من يفهمون قيمتها على المدى الطويل.

انكماش السوق يخفي قوة أساسية في قاعدة جامعيي NFTs

قد يضلل المقارنة بين ظروف السوق القصوى والنشاط الحالي المراقبين ليعلنوا وفاة المجال. ما يحدث فعليًا هو تصحيح طبيعي للسوق بعد الإفراط في المضاربة. الحجم الشهري الحالي البالغ 300 مليون دولار في مبيعات NFT يمثل نضوج السوق بدلاً من انهياره. الفرق يكمن في من يظل نشطًا: لقد حل المشاركون المؤسساتيون والأثرياء جدًا محل المضاربين الأفراد بشكل كبير.

يؤكد سيو على هذا التمييز من خلال تجربته الشخصية. “أنا جامع كبير بنفسي، وأشارك رؤى مماثلة مع أقراني في هذا المجال. إنها مجتمع،” أوضح خلال كلماته في مؤتمر CfC سانت موريتز للعملات الرقمية. حتى مع انخفاض محفظته الشخصية من NFTs بنسبة تقارب 80% من أعلى مستوياتها السابقة، يصف سيو هذه الأصول بشكل مختلف عما تقوله التعليقات السوقية التقليدية. “هذه أصول طويلة الأمد تهم،” يلاحظ، مسلطًا الضوء على الفرق الجوهري بين مراكز التداول ومراكز الجمع.

الأفراد ذوو الثروات العالية يحددون المشهد الحالي لـNFTs

القوة الدافعة وراء نشاط NFTs اليوم لا تزال تركز على تركز الثروة. شخصيات بارزة مثل الملياردير آدم ويتسمان يعلنون علنًا عن شراء مقتنيات رقمية مثل أراضي Otherdeed — NFTs تمثل عقارات افتراضية في عالم Otherside، العالم الافتراضي ثلاثي الأبعاد المبني على البلوكشين الذي أنشأته Yuga Labs — ومجموعات Bored Apes. يعكس هذا النمط سلوك الجمع الفاخر التقليدي عبر الأصول المادية.

يرى سيو أن هناك تشابهًا مناسبًا مع إدارة الثروات التقليدية: الأفراد الأثرياء الذين يطورون ميلًا لفئات أصول معينة يتجهون بشكل طبيعي نحو المجتمع. جامع لوحات بيكاسو يدرك قيمة التواصل مع غيره من عشاق بيكاسو. ينطبق نفس المنطق على من يشترون فيراري، وساعات رولكس، أو بشكل متزايد، الأصول الرقمية النادرة. NFTs تمثل ببساطة التطور الرقمي لهذا السلوك الجمعي العريق بين الأثرياء. توفر تقنية البلوكشين إثبات ملكية دائم وشفاف — ميزة تجذب الجامعين الجادين عبر أي فئة أصول.

السياق التاريخي والمنظور السوقي

يهم جدًا أن نضع تقييم صحة سوق NFT في سياقه. ظهر القطاع كسوق منظم منذ حوالي خمس سنوات من نقطة بداية صفرية. الابتكارات المبكرة مثل Cryptokitties، التي أدخلت الأصول الرقمية القابلة للجمع على بلوكشين إيثيريوم في أواخر 2017، أسست إثبات المفهوم لهذا المجال. الدورة الصعودية التي بلغت ذروتها في 2021-2022 كانت تمثل المرحلة المفرطة في تبني السوق النموذجي. الظروف الحالية لا تمثل موتًا أو عدم اهتمام — بل تمثل استقرار التقييمات إلى مستويات مستدامة مدعومة بفائدة حقيقية وطلب.

كل معاملة وتحرك سعري يولد سجلات غير قابلة للتغيير على البلوكشين، مما يوفر للمستثمرين والباحثين شفافية كاملة للسوق. هذه البيانات القابلة للتحقق تتناقض مع التشاؤم المدفوع بالسرد القصصي حول المجال.

العوامل الجيوسياسية والمخاوف الأمنية تؤثر على ديناميكيات السوق

ضغوط خارجية تتجاوز أساسيات السوق أثرت على تصور القطاع وإمكانية الوصول إليه. تم إلغاء مؤتمر NFT باريس، وهو الحدث الرائد في أوروبا، بشكل مفاجئ — وهو تطور نسبه الكثيرون إلى عداء تنظيمي بدلاً من ظروف السوق. فرنسا، التي كانت تتبنى سياسات ودية للعملات الرقمية سابقًا، غيرت موقفها التنظيمي بشكل كبير. مبادرات مثل لعبة كرة القدم الخيالية Sorare واجهت تدقيقًا شديدًا من الجهات التنظيمية للمقامرة، مما يعكس موقفًا أوروبيًا أوسع ضد الأصول الرقمية.

إلى جانب السياسات، أثرت المخاوف الأمنية بشكل كبير على تطور القطاع. شهدت فرنسا خلال العام الماضي سلسلة مقلقة من عمليات الاختطاف ومحاولات الاختطاف التي استهدفت مسؤولي ومستثمري العملات الرقمية. أثرت هذه القضايا الأمنية على قرارات الحضور حتى بين المشاركين في الصناعة الذين كانوا من المؤيدين للمؤتمر. لذا، فإن وضع NFT باريس يعكس ليس ضعف السوق، بل تشرذمًا جيوسياسيًا وتحديات أمنية غير مرتبطة بجدوى التكنولوجيا الأساسية.

الترميز يمثل فرصة أوسع تتجاوز مقتنيات NFT

على الرغم من أن مناقشات NFT غالبًا ما تركز على الفن الرقمي والمقتنيات، فإن الأهمية الحقيقية طويلة الأمد للقطاع تمتد إلى البنية التحتية للمؤسسات والتمويل. أشار الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، لاري فينك، مؤخرًا إلى أن ترميز الأصول لديه القدرة على تحديث الأنظمة المالية العالمية. تسجيل ملكية الأصول على دفاتر رقمية واستخدام محافظ رقمية منظمة يمكن أن يسرع إصدار وتداول وتوفير الاستثمارات، مع تقليل التكاليف وتوسيع المشاركة في السوق.

وضع فينك الترميز ضمن إطار يعالج عدم المساواة والضغط على المالية العامة، مشيرًا إلى توسع عمليات بلاك روك في الأصول الرقمية. هذا يشير إلى أن اللاعبين المؤسساتيين الكبار يدركون أن تمثيل الأصول عبر البلوكشين هو بنية تحتية وليس مضاربة. وضوح التنظيم حول حماية المستثمرين، إدارة مخاطر الطرف المقابل، والتحقق من الهوية الرقمية هو الشرط المسبق لاعتماد المؤسسات على نطاق واسع.

الخلاصة: سوق NFT يعكس نضوجًا وليس موتًا

انتقلت سوق NFT من فقاعة مضاربة إلى طبقة أساسية لترميز الأصول. المبيعات الشهرية البالغة 300 مليون دولار، رغم انخفاضها عن ذروتها التي تجاوزت مليار دولار، تمثل قاعدة مدعومة بطلب حقيقي من الجامعين، ومشاركة المؤسسات، والابتكار التكنولوجي. يواصل الأثرياء تجميع الأصول ذات الجودة لأنهم يدركون القيمة طويلة الأمد وراء دورات التداول.

تضليل تقارير وفاة سوق NFT يخلط بين التصحيح السعري وفشل السوق. لا تزال المنظومة حية بشكل قاطع — ليس لأن الأسعار لا تزال مرتفعة، بل لأن حالات الاستخدام الأساسية وطلب الجامعين لا تزال قائمة. مع نضوج بنية الأصول الرقمية وتوضيح الأطر التنظيمية، من المرجح أن تركز المرحلة القادمة على الفائدة والاستدامة بدلاً من التقييمات المدفوعة بالمضاربة.