محلل فيديليتي يرى دورة العملات المشفرة لمدة 4 سنوات تسير كما هو متوقع، ويتنبأ بعام 2026 متواضع

جيرين تيمر، مدير التحليل الكلي العالمي في فيديليتي، يواجه التصاعد المتزايد للأصوات التي تتجاهل دورة البيتكوين التي تستمر أربع سنوات. بينما جادل محللو العملات الرقمية البارزون مثل مات هوغان من بيتوايز وكيثي وود من ARK Invest بأن دورة النصف التقليدية لم تعد تنطبق على البيتكوين، إلا أن مخططات تيمر تحكي قصة مختلفة. وفقًا للمحلل في فيديليتي، يتوافق التصرف الحالي للسوق بشكل ملحوظ مع الأنماط التاريخية، مما يشير إلى أن عام 2026 قد يكون عامًا صعبًا لمستثمري العملات الرقمية.

فهم نمط البيتكوين المبني على النصف لمدة أربع سنوات

تعود دورة العملات الرقمية الأربع سنوات إلى أحداث النصف في البيتكوين، التي تحدث تقريبًا كل أربع سنوات. خلال النصف، يتم تقليل مكافأة الكتلة للمعدنين إلى النصف، مما يقلل من المعروض الجديد من البيتكوين الذي يدخل التداول. يُعتقد أن هذا الحدث يسبب صدمة في العرض، مما يؤدي تاريخيًا إلى ارتفاع كبير في الأسعار. تتبع الدورة النموذجية ما يلي: ارتفاع حاد في السوق الصاعدة، يليه تصحيح حاد حوالي 80%، ثم مرحلة تراكم تدريجي تؤدي إلى الحدث التالي للنصف.

يجادل المشككون بأن دمج البيتكوين في التمويل التقليدي — من خلال صناديق ETF الفورية، والوضوح التنظيمي، واعتماد المؤسسات — غير بشكل جذري سلوك الأصل الرقمي. ويؤكدون أن دورة الأربع سنوات القديمة لم تعد تنطبق في بيئة السوق الحالية. ومع ذلك، تشير تحليلات تيمر إلى عكس ذلك.

التوافق بين الدورات التاريخية وتصرف السوق الحالي

يكشف فحص دورات النصف السابقة عن نمط مقنع. حيث كانت الارتفاعات السعرية بعد النصف في 2012، 2016، و2020 تتبع مسارات متشابهة بشكل ملحوظ: ارتفاعات حادة تصل إلى الذروات، تليها تصحيحات مستدامة. ويبدو أن نصف 2024 يتبع نفس المسار بدقة.

شهد البيتكوين ارتفاعًا قويًا بعد النصف في 2024، حيث وصل إلى ذروة فوق 126,000 دولار في أكتوبر 2025 بعد حوالي 145 أسبوعًا من المكاسب المستمرة. يلاحظ تيمر أن توقيت هذا التصرف والسعر يتطابق تقريبًا مع ما يتوقعه إطار دورة الأربع سنوات. الآن، يدخل الأصل في المرحلة التي يتوقعها مؤيدو نظرية الدورة: المرحلة الهابطة. مع تداول البيتكوين حول 70,500 دولار، يبدو أن السوق يستقر في بيئة أكثر هدوءًا تتوافق مع فترات السوق الهابطة التاريخية.

توقعات تيمر لعام 2026: ماذا نتوقع؟

استنادًا إلى تحليله للدورة، يتوقع تيمر أن تستمر الأسواق الهابطة في البيتكوين حوالي سنة واحدة عادةً. وتشير هذه التقييمات إلى أن عام 2026 سيكون “سنة استراحة” للعملة الرقمية — فترة من الضعف النسبي بدلاً من العوائد الهائلة التي ميزت الفترة من 2024 إلى 2025.

قال تيمر في تعليق حديث: “إذا قمنا بمحاذاة جميع الأسواق الصاعدة بصريًا، يمكننا أن نرى أن الذروة في أكتوبر بعد 145 أسبوعًا من الارتفاع تتوافق بشكل جيد مع ما قد نتوقعه.” والمقصود أن المستثمرين يجب أن يستعدوا لفترة من التوحيد الممتد، مع احتمالية دعم الأسعار في نطاق 65,000 إلى 75,000 دولار قبل أن تتشكل أي انتعاشة كبيرة.

مستويات دعم السعر ومحفزات السوق

كان أداء البيتكوين الأخير متأثرًا بالتطورات الجيوسياسية الأوسع. حيث جاء جزء كبير من الزخم الصعودي الأخير بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب عن توقف لمدة خمسة أيام في الضربات العسكرية ضد البنية التحتية للطاقة الإيرانية، مما خفف من المخاوف بشأن اضطرابات محتملة في إمدادات النفط.

ردت منظومة العملات الرقمية الأوسع بشكل إيجابي على هذا التطور، حيث سجلت العملات البديلة مثل إيثريوم وسولانا ودوجكوين مكاسب حوالي 5%. كما ارتفعت أسهم التعدين التي تعتمد إيراداتها على سعر البيتكوين بالتزامن مع أسواق الأسهم، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 وناسداك حوالي 1.2% لكل منهما.

بالنظر إلى المستقبل، يقترح المحللون أن مسار البيتكوين يعتمد على مدى استقرار أسواق الطاقة. إذا بقيت أسعار النفط وظروف الشحن في مضيق هرمز هادئة، قد يعيد البيتكوين اختبار منطقة المقاومة بين 74,000 و76,000 دولار. وعلى العكس، فإن تصاعد التوترات الجيوسياسية قد يدفع الأسعار مرة أخرى نحو منتصف الستينيات من الألفية.

الحجة لاستمرار دورة الأربع سنوات قوية

على الرغم من أن تجاهل دورة الأربع سنوات أصبح موضة بين بعض مراقبي السوق، إلا أن التحليل الفني لتيمر يوفر دعمًا تجريبيًا لاستمرار أهمية النمط. لا تزال تحركات سعر الأصل الرقمي تتوافق مع ديناميكيات العرض المبنية على النصف، مما يشير إلى أن التدفقات المؤسسية واعتماد صناديق ETF لم تكسر الدورة بشكل جذري — بل غيرت فقط من المشاركين فيها.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتنقلون في عام 2026، يبدو أن الإجماع من مؤيدي الدورة واضح: توقع سنة هادئة لعوائد العملات الرقمية، مع وضع رأس مال صبور استعدادًا لما هو قادم عادةً — استئناف ظروف أكثر إيجابية بمجرد أن تنتهي المرحلة الهابطة.