علي يراهن على الخمس سنوات القادمة: لا تزال تجارة التجزئة الفورية تتطلب مزيدًا من الاستثمار، ووو يونغمينغ يعلن هدفًا سنويًا لإيرادات الذكاء الاصطناعي يبلغ 100 مليار دولار

كيف يدعم إنتاج شرائح平头哥 للذكاء الاصطناعي بقيمة مئات المليارات من الدولارات؟

مصدر المقال: تايمز فاينانس الكاتب: بانغ يو زانغ

مصدر الصورة: توغن

في 19 مارس، أعلنت شركة علي بابا (BABA.NYSE؛ 09988.HK) عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026 (التي تنتهي في ديسمبر 2025)، حيث حققت إيرادات قدرها 2848.43 مليار يوان، بزيادة نسبتها 2% على أساس سنوي، مع تباطؤ في النمو مقارنة بالربع السابق؛ وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITA) 233.97 مليار يوان، بانخفاض 57% على أساس سنوي؛ وصافي الربح المخصص للمساهمين العاديين 163.22 مليار يوان، بانخفاض 67%.

هذه نتائج قد لا ترضي سوق رأس المال بشكل كبير. بعد إصدار التقرير المالي، انخفضت أسهم علي بابا بشكل كبير في السوق الأمريكية، حيث بلغت نسبة الانخفاض في البداية 9.68%.

لكن الآن، تتغير رواية تطور علي بابا بشكل عميق.

من خلال المعلومات المالية، بعد ذروة معركة توصيل الطعام، تقلصت خسائر أعمال التجزئة الفورية في الربع الرابع من العام الماضي؛ وفيما يخص الذكاء الاصطناعي، زادت إيرادات سحابة علي بابا بسرعة بنسبة 36%، وزادت إيرادات التسويق الخارجي بنسبة 35%. كما ظهرت لأول مرة شرائح平头哥 في التقرير المالي، حيث تم تسليم 470,000 قطعة حتى فبراير 2026 بشكل جماعي.

وفي تلك الليلة، أطلق فريق إدارة علي بابا إشارتين رئيسيتين خلال مؤتمر عبر الهاتف: الأولى، الاستمرار في الاستثمار بثبات في أعمال التجزئة الفورية خلال العامين المقبلين لتحقيق اختراق في الحجم الكلي يتجاوز تريليون يوان؛ والثانية، أن هدف الإيرادات التجارية السنوية للسحابة والذكاء الاصطناعي خلال الخمس سنوات القادمة هو تجاوز 100 مليار دولار.

تفاصيل إيرادات الربع الثالث من السنة المالية 2026 لعلي بابا

تقلص خسائر التجزئة الفورية، والاستمرار في الاستثمار خلال العامين المقبلين

حتى 31 ديسمبر 2025، حققت مجموعة التجارة الإلكترونية في الصين التابعة لعلي بابا إيرادات إجمالية قدرها 1593.47 مليار يوان، بزيادة 6% على أساس سنوي، مع تباطؤ في النمو مقارنة بالربع السابق الذي كان 16%. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITA) 346.13 مليار يوان، بانخفاض 43% على أساس سنوي.

تشمل أعمال مجموعة التجارة الإلكترونية في الصين الأعمال التقليدية، والتجزئة الفورية (بما في ذلك توبيلاي شياونغ) والتجارة بالجملة في الصين.

الأمر الذي يحظى باهتمام السوق هو أعمال التجزئة الفورية.

في أبريل 2025، أطلقت علي بابا رسميًا علامة تجارية للتجزئة الفورية باسم “توبلاي شياونغ”، وزادت استثماراتها بشكل مستمر في الربعين الثاني والثالث بعد ذلك. وأظهر التقرير المالي الأخير أن إيرادات الربع الرابع من عام 2025 من أعمال التجزئة الفورية بلغت 20.842 مليار يوان، بزيادة 56%، وتمثل 13% من إجمالي إيرادات مجموعة التجارة الإلكترونية في الصين.

بعد ذروة معركة توصيل الطعام في الربع الثالث من عام 2025، قال الفريق الإداري إن حجم أعمال التجزئة الفورية في الربع الرابع من العام الماضي توسع بشكل أكبر، وارتفعت معدلات الاحتفاظ بالعملاء، وتحسنت الكفاءة الاقتصادية والوحدة السعرية بشكل مستمر مقارنة بالربع السابق. ومع ذلك، لم يتم الكشف عن أرباح محددة لأعمال التجزئة الفورية في التقرير المالي، لكن الفريق الإداري أشار إلى أن “الكفاءة الاقتصادية للوحدة لا تزال في عملية تحسين مستمرة، ومن المتوقع أن تتطور بشكل أفضل خلال الأرباع القادمة.”

يمكن أن نرى أن التجزئة الفورية تلعب دورًا مهمًا في خطة علي بابا.

قال جيانغ فان، الرئيس التنفيذي لمجموعة التجارة الإلكترونية، إن العام الماضي شهد تأثيرًا واضحًا من توبيلاي على المنصة بشكل عام، بما في ذلك زيادة عدد المشترين النشطين في سوق التجارة الإلكترونية بمقدار 150 مليون، وزيادة عدد المشترين النشطين في التجارة المادية بمقدار 100 مليون. كما أن توبيلاي ساهم بشكل كبير في قطاعات الأغذية الطازجة والصحة، وسرّع نمو أعمال هوم ماركت وماو.

وفي تلك الليلة، أرسل جيانغ فان إشارة إلى استمرار الاستثمار في التجزئة الفورية، مؤكدًا على هدف تجاوز حجم المعاملات الإجمالي للتجزئة الفورية خلال السنة المالية 2028 تريليون يوان، وأنه خلال العامين المقبلين سيواصلون الاستثمار بثبات لتحقيق الريادة السوقية. وتوقع أن “يحقق قطاع التجزئة الفورية خلال السنة المالية 2029 أرباحًا إجمالية.”

بالإضافة إلى أعمال التجزئة الفورية، حققت الأعمال التقليدية لعلي بابا — وهي التجارة الإلكترونية — إيرادات قدرها 1315.83 مليار يوان خلال الربع، بزيادة بطيئة بلغت 1%، مقارنة بنمو 9% في الربع السابق. وارتفعت إيرادات إدارة العملاء (CMR) بنسبة 1% إلى 1026.64 مليار يوان.

شرح جيانغ فان أن “تأثير ضعف الاستهلاك الكلي، والشتاء الدافئ، وتأخير عيد الربيع الصيني هذا العام، أدى إلى تحديات كبيرة لنمو أعمال التجارة الإلكترونية في الربع الأخير. بالإضافة إلى ذلك، أدى تمديد فترات العروض الترويجية وزيادة الاستثمارات في حقوق المستهلكين إلى تباطؤ في نمو CMR والأرباح التجارية.”

وأشار إلى أن “الانتعاش الاستهلاكي منذ بداية العام كان واضحًا، ومع الدفع المشترك لاستراتيجية التجزئة الفورية، شهدت معاملات التجارة المادية ونمو CMR انتعاشًا ملحوظًا، وتحسنت أرباح التجارة الإلكترونية بشكل واضح.”

بالإضافة إلى ذلك، زادت إيرادات مجموعة الأعمال الرقمية الدولية لعلي بابا في الربع الرابع من عام 2025 بنسبة 4% إلى 39.201 مليار يوان، مع تباطؤ في النمو مقارنة بالربع السابق الذي كان 10%. وقلصت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITA) خسائرها إلى 2.016 مليار يوان، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تحسين كفاءة عمليات سوق علي بابا السريع.

ظهور شرائح平头哥 لأول مرة، وتحقيق إيرادات سنوية من السحابة والذكاء الاصطناعي بقيمة 100 مليار دولار

تقدم علي بابا الآن رواية جديدة حول الذكاء الاصطناعي.

قال وونغ مينغ وو، الرئيس التنفيذي لمجموعة علي بابا، في بداية مؤتمر عبر الهاتف في 19 مارس: “خلال الخمس سنوات القادمة، ستتجاوز الإيرادات التجارية السنوية للسحابة والذكاء الاصطناعي، بما في ذلك MaaS، 100 مليار دولار.” وأعلن عن الهدف التجاري لاستراتيجية الذكاء الاصطناعي في علي بابا.

حاليًا، تظهر خارطة طريق شاملة للذكاء الاصطناعي تغطي الشرائح، السحابة، النماذج، والتطبيقات — معتمدًا على شرائح وبيئة الحوسبة السحابية كطبقة أساسية للذكاء الاصطناعي؛ وتركز على Token Hub، وتتكون من نماذج ضخمة، وخدمات MaaS، وتطبيقات “to B + to C”.

قال وونغ مينغ: “في المستقبل، وبالاعتماد على قدرات الذكاء الاصطناعي الشاملة من خلال النماذج الكبيرة، والسحابة، والشرائح، ودمجها مع النظام البيئي التجاري لعلي بابا، سنواصل العمل في اتجاهين: الذكاء الاصطناعي إلى الشركات (to B) وإلى المستهلكين (to C).”

من الجدير بالذكر أن شرائح平头哥، التي تعتبر جزءًا أساسيًا من استراتيجية علي بابا في الذكاء الاصطناعي، ظهرت لأول مرة في التقرير المالي.

علمت تايمز فاينانس من خلال المؤتمر عبر الهاتف أن شرائح GPU التي طورتها شركة平头哥 قد دخلت مرحلة الإنتاج بكميات كبيرة، حيث تم حتى فبراير 2026 تسليم 470,000 قطعة. وتستخدم أكثر من 60% من شرائح平头哥 في منتجات السحابة العامة والمختلطة لعلي بابا، وتخدم عملاء تجاريين خارجيين في قطاعات الإنترنت، والخدمات المالية، والقيادة الذاتية، وغيرها.

ووفقًا للفريق الإداري، فإن قيمة شرائح平头哥 لعلي بابا لا تقتصر على تحسين التكاليف، بل تشمل أيضًا ضمان توفير القدرة الحاسوبية. خلال 3 إلى 5 سنوات، من المتوقع أن يكون الطلب على القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي في العالم في حالة نقص شديد، خاصة في السوق الصينية، وتعد شرائح平头哥 ذات أهمية حاسمة لاستراتيجية الذكاء الاصطناعي لعلي بابا. أما بشأن طرحها للاكتتاب العام، فقال الفريق الإداري: “لا نستبعد أن يتم طرحها بشكل مستقل في المستقبل، لكن لا يوجد جدول زمني محدد بعد.”

من خلال التقرير المالي، أصبح السحابة من أحد محركات النمو الرئيسية لعلي بابا.

في الربع الرابع من عام 2025، بلغ إيراد مجموعة الذكاء الاصطناعي السحابي 432.84 مليار يوان، مع نمو قوي بنسبة 36%، وزادت إيرادات التسويق الخارجي بنسبة 35%. وحقق منتجات الذكاء الاصطناعي نموًا ثلاثي الأرقام على أساس سنوي للربع العاشر على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، شهدت منصة MaaS نموًا سريعًا، وأصبحت محركًا جديدًا لنمو السحابة.

وفي ظل موجة الذكاء الاصطناعي إلى المستهلك، كشف الفريق الإداري أن إيرادات السحابة التجارية الخارجية لعلي بابا في السنة المالية 2026، حتى نهاية فبراير، تجاوزت رسميًا 1000 مليار يوان. وخلال الأشهر الثلاثة الماضية، زاد استهلاك رموز السوق على منصة MaaS بمقدار 6 أضعاف. وقالوا: “من المتوقع أن تصبح إيرادات MaaS التجارية أكبر منتج إيرادات في علي بابا السحابة.”

أما في مجال الذكاء الاصطناعي إلى المستهلك، فقد أطلقت علي بابا منذ نوفمبر من العام الماضي سلسلة من الإجراءات حول “千问”، مما أثار اهتمام السوق.

في 2025年11月17日، أطلقت علي بابا رسميًا تطبيق “千问”؛ وفي أوائل ديسمبر، أنشأت قسم أعمال “千问” الموجه للمستهلكين، والذي يغطي تطبيق “千问”، وQuark، وأجهزة الذكاء الاصطناعي، وغيرها من المنتجات الموجهة للمستهلكين. بعد حملة “خطة دعوة 3 مليارات” خلال عيد الربيع هذا العام، أعلنت الشركة أن عدد المستخدمين النشطين عبر جميع المنصات لـ"千问" تجاوز 300 مليون.

وفي إطار تحديث المنتجات، أجرى فريق علي بابا مؤخرًا إعادة تنظيم جديدة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

قبل إصدار التقرير المالي بعدة أيام، في 16 مارس، أعلنت علي بابا رسميًا عن إنشاء قسم “Alibaba Token Hub (ATH)”، الذي يركز على “خلق الرموز، وتوزيع الرموز، وتطبيق الرموز”، ويشمل مختبر Tongyi، وخط MaaS، وقسم “千问”، وقسم “悟空”، وقسم الابتكار في الذكاء الاصطناعي.

وفي شرح لهيكلية هذا القسم، أوضح وونغ مينغ وو في مؤتمر 19 مارس أن “من النصف الثاني من 2025 وحتى أوائل 2026، رأينا أن الذكاء الاصطناعي دخل عصرًا جديدًا يقوده الوكيل (Agentic). والفرق الأكبر بين هذا العصر والمرحلة المبكرة للذكاء الاصطناعي هو التعاون الوثيق بين النماذج والتطبيقات.”

وأكد أن الأولوية الحالية بلا شك هي بناء نماذج ذات قدرات ذكية قوية، وأن طبقة تطبيقات الذكاء الاصطناعي ستكون أكبر قناة توزيع لرموز الذكاء الاصطناعي في المستقبل. والنموذج المتميز يحتاج إلى التعاون الوثيق مع تطبيقات “to C” و"to B"، بالإضافة إلى مختلف القطاعات المرتبطة عبر MaaS. وهذا هو المنطق الذي استندت إليه خطة علي بابا في تصميم قسم ATH.