هل تعد NFTs؟ لماذا السوق لم يمت بعد—المجمعون الأثرياء يستمرون في إثبات أنهم يخطئون المتشككون

قد تكون تقارير وفاة سوق الـNFT مبالغًا فيها بشكل كبير. على الرغم من أن مبيعات الرموز غير القابلة للاستبدال قد انخفضت بشكل كبير من ذروتها التي بلغت مليار دولار شهريًا في عامي 2021/22، إلا أن القطاع لا يزال يظهر مرونة مفاجئة، حيث وصلت أنشطة التداول الأخيرة إلى ما يقرب من 300 مليون دولار خلال الـ30 يومًا الماضية. السردية ليست عن الانهيار — إنها عن النضوج والتوحيد حول المشاركين الملتزمين.

قدم يات سيو، المؤسس المشارك لشركة أنيموكا براندز، وهي شركة تطوير Web3 ورأس مال مغامر تركز على ترميز الأصول الحقيقية، حجة مضادة مقنعة لجمعة “الـNFT مات” خلال ظهوره في مؤتمر العملات الرقمية CfC سانت موريتز. بدلاً من اعتبار ظروف السوق الحالية بمثابة نعي، يرى سيو تحولًا نحو نظام بيئي أكثر استدامة يقوده جامعو الفن الرقمي والجامعون الجادون ذوو القوة الشرائية الكبيرة.

قضية الجامع: لماذا لا يزال المشترون الأثرياء يظهرون

الفهم الخاطئ الأساسي حول اعتماد الـNFT ينبع من خلط التداول المضاربي مع الجمع الحقيقي. يرسم سيو تشبيهًا مثيرًا للاهتمام بين اقتناء الفن الرقمي وسلوكيات الجمع التقليدية — قارن ذلك بكيفية جمع الأفراد ذوي الثروات الفائقة لوحات بيكاسو أو سيارات فيراري القديمة. الدوافع النفسية والاجتماعية تظل متطابقة؛ الوسيط ببساطة تغير من اللوحة والمعادن إلى الرموز المبنية على البلوكتشين.

قال سيو: “أنا جامع بنفسى، وأشارك رؤى مماثلة مع أقراني في هذا المجال. إنها مجتمع”. يمتد هذا الانتماء إلى ما هو أبعد من عمليات الشراء الفردية؛ حيث يطور الجامعون هوية ثقافية مشتركة وارتباطات مكانة مرتبطة بأصول معينة. شخص يمتلك NFT مثل Bored Ape أو Otherdeed (التمثيل الافتراضي للأرض في عالم Otherside ثلاثي الأبعاد الذي أنشأته Yuga Labs) ينضم إلى مجموعة أقران مميزة، تمامًا كما يشير امتلاك رولكس أو لامبورغيني إلى الانتماء إلى دوائر اجتماعية معينة.

جدير بالذكر أن سيو كشف أن محفظته من الـNFT قد تراجعت قيمتها بأقل من المتوقع — حوالي 80% من أعلى قيمة لها. ومع ذلك، يؤكد أن هذه كانت أبدًا فرصًا للبيع السريع القصيرة الأجل، بل كانت استثمارات طويلة الأمد. هذا التمييز مهم جدًا: المشاركون المتبقون هم بالضبط أولئك الذين يعاملون الـNFT كأصول للاحتفاظ بها، وليس كديون لبيعها.

أصبح شخصيات عامة مثل الملياردير آدم ويتسمان رموزًا مرئية لهذه العقلية الجمعوية، حيث يشتري علنًا أراضي Otherdeed وBored Apes مع تقليل القلق بشأن تقلبات التقييم المؤقتة. السوق، وفقًا لهذا الفهم، لم يمت — بل قام فقط بفلترة المضاربين واحتفظ بالمخلصين.

لعبة الأرقام: السياق يعيد تشكيل الإدراك

تحول حاسم في المنظور: قبل خمس سنوات، لم يكن سوق الـNFT موجودًا على الإطلاق. تمثل مبيعات شهرية تقترب من 300 مليون دولار سوقًا مزدهرًا وفقًا لأي معيار قبل 2017. مقارنة الأرقام الحالية بفقاعة المضاربة في 2021/22 تخلق وهمًا بصريًا لموت السوق — وهو مقارنة بين الواقع الحالي وظروف استثنائية بدلاً من الظروف الأساسية.

ظهرت موجة الـNFT الأصلية في أواخر 2017 مع Cryptokitties، مما أظهر إثبات المفهوم لملكية الجمع القائم على البلوكتشين. تطور السوق بعد ذلك من خلال دورات تطوير، وجذب رأس مال مؤسسي، وخلق حالات استخدام أكثر تطورًا. عندما نضجت آليات الترميز والملكية الرقمية أخيرًا، بلغت المبيعات ذروتها في 2021/22 بأكثر من مليار دولار شهريًا. الرقم الحالي البالغ 300 مليون دولار شهريًا، رغم انخفاضه، يحدث ضمن نظام بيئي أكثر تطورًا وتنظيمًا بشكل أساسي.

التحديات الجيوسياسية: لماذا تخلت باريس وأوروبا عن المجال

إلغاء مؤتمر NFT باريس، الذي كان سابقًا مؤتمرًا رئيسيًا في القطاع، لم يكن في جوهره متعلقًا بجدوى الـNFT. وفقًا لسيو، السبب الحقيقي هو التحول الحاد في سياسة فرنسا. قال: “كانت فرنسا مؤيدة جدًا للعملات الرقمية في مرحلة ما، لكنها ابتعدت تمامًا عن ذلك”. قامت الجهات التنظيمية بمراجعة مشاريع مثل Sorare (منصة كرة قدم خيالية) باعتبارها منتجات مقامرة، وطبقت أطر تنظيمية معادية للأصول الرقمية.

إلى جانب السياسة، تواجه فرنسا تحديات أمنية حادة. شهدت المنطقة عدة محاولات اختطاف واحتجاز تستهدف التنفيذيين والمستثمرين في العملات الرقمية خلال العام الماضي — وهو تهديد ملموس دفع حتى شخصيات بارزة في الصناعة مثل سيو إلى إعادة النظر في الحضور. لم يكن الإلغاء علامة على ضعف السوق، بل على عوائق جيوسياسية وأمنية أثرت على منظومة العملات الرقمية الأوسع في أوروبا.

فرضية الترميز: حيث ترى المؤسسات الفرصة الحقيقية

أتى لاري فاينك، من BlackRock، بمصداقية مؤسسية إلى سرد الترميز الأوسع خلال رسالته الأخيرة للمساهمين. بدلاً من التركيز الضيق على فن الـNFT، وضع فاينك البنية التحتية للأصول الرقمية كعامل محتمل للتحول في التمويل العالمي. تسجيل ملكية الأصول على دفاتر رقمية واستخدام محافظ رقمية منظمة يمكن أن يسرع بشكل جذري إصدار الاستثمارات، وسرعة التداول، والوصول.

وضع فاينك الترميز في سياق كلي: معالجة عدم المساواة النظامية والديون العامة المرهقة. من خلال ترميز سجلات الأصول وتقليل الاحتكاك في العمليات المالية، يمكن للمؤسسات ديمقراطية الوصول إلى الاستثمارات مع الحفاظ على الضمانات التنظيمية حول مخاطر الطرف المقابل وحماية المستثمرين.

القصة الحقيقية: التطور، وليس الانقراض

تم تشويه سرد الـNFT من خلال خلط تصحيح الإفراط المضاربي مع موت السوق. الواقع أكثر تعقيدًا: لا يزال الجامعون الأثرياء يشاركون، وتظل الأحجام الشهرية كبيرة وفقًا للمعايير التاريخية، والبنية التحتية الأساسية للبلوكتشين التي تدعم الـNFT أصبحت أقوى فقط.

هل يواجه القطاع تحديات؟ بالتأكيد. العداء التنظيمي في بعض الولايات القضائية، والمخاوف الأمنية، وتطبيع التقلبات كلها أثرت على أنماط الاعتماد. لكن “مُتحدٍ” و"موت" يختلفان جوهريًا في الاستنتاجات. البيانات على البلوكتشين تحكي قصة بقاء، وتكيف، واعتراف مؤسسي — وليس انقراضًا.