سعر الخنزير عند أدنى مستوى جديد في 7 سنوات، والفارق عن أدنى مستوى تاريخي 3 فلوس فقط! شركات تربية الخنازير المدرجة في البورصة "تخسر أموالاً كلما زادت مبيعاتها" في الربع الأول

هل يمكن أن تؤدي السياسات التنظيمية والتدخلات الحكومية إلى انتعاش أسعار الخنازير من القاع؟

منذ عيد الربيع، استمرت أسعار الخنازير المحلية في الانخفاض، مسجلة أدنى مستوى لها خلال سبع سنوات. في 16 مارس، بلغ سعر الخنزير الحي في السوق الفوري 10.29 يوان للكيلوغرام، مسجلاً أدنى مستوى له خلال العام، مع انخفاض يقارب 15% منذ بداية السنة.

كما سجل سعر عقد العقود الآجلة للخنازير الرئيسي أدنى مستوى تاريخي في نفس اليوم. حتى الآن، انخفض سعر الخنازير إلى ما دون خط التكلفة النقدية للصناعة بأكملها، ويُعتقد أن نموذج التسمين والتربية الذاتي الأكثر تكلفة قد تكبد خسائر متتالية للأسبوع الخامس على التوالي، مع زيادة الخسائر إلى أكثر من 280 يوان لكل رأس هذا الأسبوع. وبسبب ارتفاع مخزون الحيوانات وتكاليف الأعلاف، لا تظهر علامات على توقف الانخفاض في الأسعار على المدى القصير، والفارق بين السعر الحالي وأدنى مستوى تاريخي يقارب 3 مليمات.

في ظل هذا السياق، شهدت مبيعات شركات تربية الخنازير المدرجة خلال الشهرين الأولين من العام تزايدًا في الكمية مع انخفاض الأسعار، مع تراجع الإيرادات على أساس سنوي. وتحت ضغط ضعف الانتعاش الاستهلاكي واستمرار فائض العرض، تمر صناعة تربية الخنازير بأشد اختبار منذ تفشي مرض إنفلونزا الخنازير الأفريقية في 2018.

اختراق حاجز 10 يوان وخسائر عميقة في القطاع بأكمله

“الموسم المزدحم لا يزدهر، والموسم الهادئ أكثر هدوءًا”، هذه هي السمة الحالية لسوق الخنازير.

منذ بداية مارس، استمرت أسعار الخنازير المحلية في الانخفاض منذ بداية العام. وفقًا لموقع تربية الخنازير الصيني، انخفض سعر الخنزير من نوع “الخنزير الخارجي الثلاثي” إلى 10.29 يوان للكيلوغرام، بانخفاض 29.7% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي عندما كان السعر 14.63 يوان، وبتراجع بنسبة 16.75% مقارنة بشهر فبراير.

هذا المستوى السعري لا يكسر فقط الحاجز النفسي المعترف به في الصناعة، بل يحقق أدنى مستوى منذ 2019، مسجلاً سبع سنوات من الانخفاض. عند مراجعة الاتجاهات التاريخية، كان أدنى سعر خلال العشرة أعوام الماضية في الربع الثاني من 2018، حيث بلغ حوالي 9.92 يوان للكيلوغرام، والفارق الحالي مع أدنى مستوى تاريخي يقارب 3 مليمات.

كما أن سوق العقود الآجلة للخنازير يعاني، حيث استمر سعر العقد الرئيسي في الانخفاض مؤخرًا. في 16 مارس، أغلق عقد LH2605 عند 10860 يوان، بانخفاض 3.14%، مسجلاً أدنى مستوى تاريخي منذ إطلاق العقد، مما يعكس تشاؤم السوق بشأن الأسعار المستقبلية.

وضع النموذج الذاتي للتربية والتسمين في القطاع في وضع خسارة متوسطة حوالي 283 يوان، واستمر هذا الوضع لعدة أسابيع، مع ارتفاع أسعار الأعلاف مؤخرًا، مما زاد من خسائر المربين، ومن المتوقع أن يدخل القطاع في مرحلة خسائر جماعية مستمرة من تدفق السيولة النقدية.

وراء استمرار انخفاض أسعار الخنازير، يكمن فائض العرض وضعف الطلب. من ناحية العرض، تتباطأ عملية تقليل القدرة الإنتاجية، ولا تزال مخزونات الإناث القادرة على التكاثر عالية. حتى نهاية ديسمبر 2025، بلغ عدد الإناث القادرة على التناسل في البلاد 39.61 مليون رأس، متجاوزًا الحد الأقصى الطبيعي المحدد من قبل وزارة الزراعة والشؤون الريفية البالغ 39 مليون رأس. بالإضافة إلى ذلك، أدى تحسين الكفاءة الإنتاجية إلى زيادة الضغط على العرض، حيث أظهرت مؤشرات الإنتاج مثل PSY (عدد الخراف التي تنتجها كل أنثى في السنة) تحسنًا واضحًا مقارنة قبل تفشي إنفلونزا الخنازير الأفريقية، مما يعني أن إنتاجية الخنازير لا تزال تتزايد حتى مع استقرار مخزون الإناث.

أما من ناحية الطلب، بعد عيد الربيع، دخل استهلاك لحم الخنزير في موسم هادئ تقليدي، مع تباطؤ واضح في وتيرة البيع النهائي. على الرغم من محاولة شركات الذبح خفض الأسعار، إلا أن المربين يعانون من خسائر كبيرة، مما أدى إلى تردد في البيع، ويظهر السوق حالة من المساومة بين العرض والطلب. والأكثر إثارة للقلق، أن أسعار الخراف الصغيرة، التي تعتبر مؤشرًا للسوق، أظهرت مؤخرًا علامات ضعف، مما يشير إلى تراجع رغبة المربين في زيادة المخزون، وانتقال الحالة التشاؤمية من السوق إلى الموردين.

بالإضافة إلى ذلك، استمرت أسعار مكونات الأعلاف الرئيسية، مثل فول الصويا والذرة، في الارتفاع، وبلغت أعلى مستوياتها منذ أغسطس 2024، مما يضغط على تكاليف المربين. من ناحية العقود الآجلة، حتى إغلاق 16 مارس، بلغ سعر فول الصويا الرئيسي 3071 يوان، بزيادة 11.31% منذ بداية العام، وارتفع عقد الذرة الرئيسي إلى حوالي 2379 يوان، بزيادة 8.23% خلال نصف سنة.

تراجع أداء شركات تربية الخنازير المدرجة في الربع الأول مع زيادة الكمية وانخفاض السعر

الانخفاض المستمر في أسعار الخنازير ينعكس مباشرة على بيانات مبيعات الشركات المدرجة. أظهرت تقارير المبيعات من يناير إلى فبراير 2026 أن الشركات الرئيسية في تربية الخنازير شهدت زيادة في الكمية مع انخفاض في الأسعار، مما أدى إلى تراجع الإيرادات.

وفقًا لإحصائيات First Financial، كشفت أن 19 شركة مدرجة في السوق أبلغت عن مبيعاتها خلال يناير وفبراير، حيث بلغ إجمالي الخنازير المباعة 30.43 مليون رأس، بزيادة 9.9% على أساس سنوي. وتتصدر شركة Muyuan (002714.SZ) القائمة، حيث بلغت مبيعاتها 11.61 مليون رأس، مع إيرادات بلغت 10.566 مليار يوان في يناير و6.405 مليار يوان في فبراير، بانخفاض 11.93% و23.98% على التوالي، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض متوسط سعر البيع.

خلال الفترة من يناير إلى فبراير، بلغت مبيعات شركات Wen’s (300498.SZ) وNew Hope (000876.SZ) 5.66 مليون و2.61 مليون رأس على التوالي. ومثل شركة Muyuan، شهدت هاتان الشركتان أيضًا تراجعًا في الإيرادات، حيث بلغت مبيعات Wen’s في فبراير 3.956 مليار يوان، بانخفاض 15.58% و15.79% على التوالي، وهو أدنى مستوى منذ عام 2025. أما شركة New Hope، فشهدت انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 7.42% في فبراير.

منذ بداية مارس، انخفض سعر الخنزير إلى أقل من 11 يوان للكيلوغرام، ويقترب الآن من 10 يوان، مع انخفاض شهري يقارب 9.3%. استمرار الانخفاض في الأسعار يفرض ظلالًا على نتائج الربع الأول للشركات المدرجة.

وفي مواجهة تدهور السوق المستمر، تتدخل السياسات الحكومية للحفاظ على الاستقرار. وأشار تقرير من Hu’an Securities إلى أن وزارة الزراعة والشؤون الريفية، بالتعاون مع لجنة التنمية الوطنية، عقدت في أوائل مارس اجتماعًا خاصًا مع سبع شركات تربية خنازير كبرى، حيث اقترحت تعزيز تنظيم إنتاج الخنازير، مع احتمال خفض هدف مخزون الإناث القادرة على التناسل إلى حوالي 36.5 مليون رأس، بانخفاض حوالي 7.9% عن المستويات الحالية. كما اقترحت الوزارة إنشاء نظام تسجيل، وتحميل الشركات مسؤولية تنظيم القدرة الإنتاجية، بهدف إخراج القطاع من حالة المنافسة “الداخلية” المفرطة.

بالنسبة لمستقبل أسعار الخنازير، قال مسؤول في صندوق استثماري خاص لـFirst Financial إنه إذا تم تنفيذ أهداف تنظيم القدرة الإنتاجية بشكل صارم، وفرضت خسائر القطاع الحالية ضغطًا على تقليل القدرة الإنتاجية بشكل غير طوعي، فمن المتوقع أن يتوطد قاع دورة ارتفاع أسعار الخنازير في النصف الثاني من 2026.

وفي رأيه، لا تزال أسعار الخنازير قصيرة الأجل غير متفائلة، مع احتمال استمرار انخفاضها. ويرجع ذلك إلى أن متوسط وزن الخروج الحالي لا يزال مرتفعًا مقارنة بالفترات المماثلة، وأن زيادة عدد الخراف الصغيرة الجديدة ستزيد من ضغط الإنتاج خلال النصف الأول من العام.

“خفض القدرة الإنتاجية ليس مهمة سهلة، خاصة أن دورة تربية الخنازير تستغرق حوالي 10 أشهر، ومع ارتفاع مخزون الحيوانات وتكاليف الأعلاف، وتراجع استهلاك لحم الخنزير، وقيود التوليد الثانية، من الممكن أن يستمر انخفاض الأسعار على المدى القصير. ويجب مراقبة تحركات الشركات الكبرى المدرجة، حيث إن تقليل وتيرة وحجم الخروج من السوق بشكل استباقي للحفاظ على التدفق النقدي قد يساهم في تصفية القدرة الإنتاجية ودفع الأسعار للارتفاع.”