في أسواق التذبذب الجانبي، يعاني متداولو الاتجاه أكثر من غيرهم، لكن بالنسبة لبائعي الخيارات، هذا هو أفضل بيئة.

الرياضيات خلف هذا بسيطة جداً:
تسعير الخيارات مبني على نموذج Black-Scholes، حيث تعكس التذبذبات الضمنية (IV) توقعات السوق للتذبذبات المستقبلية. لكن التذبذبات التاريخية (HV) هي ما يحدث فعلياً.

في 90% من الوقت، IV > HV. ماذا يعني هذا؟ السوق يبالغ دائماً في تقدير التذبذبات المستقبلية. البائعون يبيعون هذا المبالغة في التقدير بالفعل.

خذ BTC الآن كمثال، قد تُدفع التذبذبات الضمنية إلى مستويات عالية جداً بسبب أخبار الاقتصاد الكلي المختلفة، لكن إذا كانت الحركة الفعلية مجرد تذبذب في نطاق جانبي، فإن البائع يستطيع تحقيق أرباح من عودة التذبذبات الضمنية.

Put Credit Spread هذا الأسبوع مثال جيد جداً. BTC متحرك بين $67K و-$71K، فإذا بعت Put Spread بسعر $65K/$60K في بداية الأسبوع، فإن قسط الخيار أصبح ملكاً لك الآن.

ميزة أخرى للخيارات مقابل الأصول الفورية: الوقت يعمل لصالحك. عند الاحتفاظ بالأصول الفورية، مرور الوقت لا يعطيك أي عائد؛ عند بيع الخيارات، كل يوم من اضمحلال الوقت (Theta) يعمل من أجلك.

هذا هو السبب في أن المتداولين المحترفين يجعلون بيع الخيارات استراتيجية أساسية واحدة من استراتيجياتهم.