هل يمكن شراء الذهب بسعر منخفض الآن؟

الاقسام الرائجة

الأسهم المختارة ذاتيًا مركز البيانات مركز السوق تدفق السيولة التداول الافتراضي

العميل

المصدر: قناة الدولة المباشرة

بعد أن سجلت الأسبوع الماضي أكبر انخفاض أسبوعي منذ 15 عامًا، استمر سعر الذهب العالمي في الانخفاض يوم 23: حيث فقدت مستويات 4400، 4300، 4200، و4100 دولار للأونصة، مما مسح جميع مكاسب العام.

انخفض الذهب في COMEX بأكثر من 10%، وانخفض الذهب الفوري في لندن بأكثر من 8.7% في لحظة واحدة.

وفي الوقت نفسه، لم تظهر إشارات على نهاية الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط. هذه المرة، يبدو أن مفهوم “ذهب الفوضى” قد فشل.

ما يُعرف بـ"ذهب الفوضى"، هو أن الذهب عادة يُعتبر أصولًا ملاذًا آمنًا في ظل اضطرابات الوضع الدولي.

قال دونغ شي ميوا، كبير الاقتصاديين في شركة زاو ليان، ونائب مدير مختبر التمويل والتنمية في شنغهاي، لثلاثة أودية، إن انخفاض سعر الذهب العالمي بشكل كبير يرجع أساسًا إلى تحول جوهري في المنطق السائد بالسوق: حيث أن الصدمات المالية الكلية على المدى القصير غطت تمامًا على طلب الملاذ الآمن الناتج عن الصراعات الجيوسياسية.

وفي 18 مارس بالتوقيت المحلي، أعلن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن إبقاء نطاق هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بين 3.5% و3.75%. وعدة مؤسسات مالية دولية عدلت توقعاتها، مؤجلة أول خفض للفائدة من يونيو إلى سبتمبر أو أكتوبر، مع توقع خفض واحد فقط هذا العام.

وراء ذلك، أدى تصعيد الوضع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط، وزاد من مخاوف السوق من التضخم، مما دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تبني موقف حذر بشأن السياسات النقدية المستقبلية، مما وضع ضغطًا مباشرًا على الذهب غير المربح. ونتيجة لهذه التوقعات، تجاوز مؤشر الدولار الأمريكي مستوى 100، وتحول السيولة من الذهب إلى أصول ذات عائد مرتفع مثل النفط، مما ضغط على جاذبية الذهب.

قال تيان ليهوي، أستاذ التمويل في جامعة نانكاي، إن سوق الذهب الآن يهيمن عليه أدوات مشتقة مثل صناديق المؤشرات المتداولة، والعقود الآجلة والخيارات، واتفاقيات المبادلة، وأن التداول الخوارزمي وآليات وقف الخسارة البرمجية زادت من تقلبات الأسعار، مما أدى إلى انحراف سعر الذهب عن أساسيات السوق بشكل أكبر من السابق. هذا الانخفاض الحاد هو تصحيح لصفقات “خفض الفائدة” المفرطة، وهو أيضًا عودة السوق إلى بيئة الفائدة الحقيقية بشكل عقلاني.

وفي رأي دونغ شي ميوا، أن موقف الاحتياطي الفيدرالي “المتشدد” وقوة الدولار الأمريكي من الصعب عكسها على المدى القصير، لذلك لا تزال هناك مخاطر هبوط قصيرة الأجل، لكن مساحة الانخفاض قد تكون محدودة، مع وجود احتمالات للارتفاع على المدى المتوسط والطويل.

قال: “المخاطر الجيوسياسية العالمية تتجه نحو الاستقرار، وشراء البنوك المركزية للذهب مستمر، وضعف نظام الائتمان بالدولار الأمريكي، كل هذه العوامل طويلة الأمد ستوفر دعمًا معينًا لسعر الذهب. بمجرد أن يتراجع الوضع في الشرق الأوسط، ويضعف تأثير ارتفاع أسعار النفط، أو تدفع البيانات الاقتصادية الاحتياطي الفيدرالي للعودة إلى سياسة خفض الفائدة، فمن المتوقع أن يعود سعر الذهب للارتفاع.”

حتى وقت نشر التقرير، شهد سعر الذهب العالمي ارتفاعًا خلال التداول، حيث تقلصت خسائر COMEX والذهب الفوري في لندن بشكل كبير، وارتفع فوق مستوى 4400 دولار.

هل يعني ذلك أن المستثمرين يمكنهم الشراء الآن؟ الجواب: الحذر ضروري.

في 23 مارس، أصدرت بورصة الذهب في شنغهاي إشعارًا: هناك العديد من العوامل التي تؤثر على السوق مؤخرًا، مما أدى إلى زيادة تقلبات أسعار المعادن الثمينة بشكل ملحوظ. تنبه المستثمرين لاتخاذ إجراءات الحماية من المخاطر، والتحكم بشكل معقول في المراكز، والاستثمار بشكل عقلاني.

وفي نفس اليوم، نصحت مؤسسات مالية مثل البنك الصيني العملاء، بالاستثمار بشكل عقلاني بناءً على وضعهم المالي وقدرتهم على تحمل المخاطر، والتحكم بشكل مناسب في مراكز المعادن الثمينة، وتقليل تأثير تقلبات الأسعار المرحلية من خلال الاستثمار طويل الأمد، وتجنب خسائر السوق.

قال دونغ شي ميوا، إنه قبل ظهور إشارات واضحة على استقرار السوق، يجب مراقبة اتجاهات السوق عن كثب، خاصة تغييرات سياسات الاحتياطي الفيدرالي، وقوة وضعف مؤشر الدولار، وآخر التطورات في الوضع في الشرق الأوسط، وتقلبات أسعار النفط.

وفي النهاية، لا توجد أصول ملاذ آمن دائمة. عندما تتغير بنية السوق، قد تتوقف المنطقية التقليدية للاستثمار فجأة.

(استوديو “ثلاثة أودية”)