أسهم Palantir ارتفعت حوالي 23% في شهر واحد. هل حان وقت الشراء؟

لقد كانت رحلة برية مؤخرًا لمساهمي بالانتير تكنولوجيز (PLTR +6.77%). ارتفعت أسهم شركة تحليلات البيانات بشكل حاد خلال الثلاثين يومًا الماضية، حيث زادت حوالي 23%. ولكن، عند النظر بشكل أوسع، لا تزال الأسهم منخفضة تقريبًا بنسبة 10% منذ بداية العام.

يأتي هذا الارتفاع الأخير في اهتمام الشراء مع احتمال أن بعض المستثمرين استنتجوا أن الطلب على أدوات الاستخبارات التي تساعد الحكومات والعمليات العسكرية — وهي تخصص بالانتير — يتسارع.

مدفوعًا بالطلب المكثف من الشركات على منصته للذكاء الاصطناعي (AI)، تتوسع أعمال بالانتير بشكل قوي في الأرباع الأخيرة. لكن ذلك لا يجعلها تلقائيًا استثمارًا ممتازًا. لكي يكون استثمارًا جيدًا، يجب أن تكون الأسهم مُسعرة بشكل مناسب. وحتى الشركات الأسرع نموًا يمكن أن تكون مُسعرة بشكل خاطئ.

فهل سهم بالانتير مُبالغ في تقييمه بعد الارتفاع الأخير، أم أن زخمها هو فقط البداية؟

مصدر الصورة: ذا موتلي فول.

زخم مذهل في الإيرادات

عند النظر إلى تحديث الربع الرابع لبالانتير، فإن زخم الأعمال مذهل جدًا.

وصل إجمالي إيرادات مزود البرمجيات إلى 1.41 مليار دولار — بزيادة 70% على أساس سنوي. والنظر عن كثب إلى أرقام الربع يُظهر أن الاعتماد المحلي التجاري هو المحرك الرئيسي للشركة في مجال البيانات والذكاء الاصطناعي. ارتفعت إيرادات بالانتير التجارية في الولايات المتحدة بنسبة 137% على أساس سنوي إلى 507 ملايين دولار.

وبينما يزدهر القطاع التجاري المحلي، لا تزال إيرادات الشركة من الحكومة الأمريكية تنمو بمعدل متسارع، حيث زادت بنسبة 66% على أساس سنوي إلى 570 مليون دولار. مقارنةً بنمو إيرادات الحكومة الأمريكية بنسبة 52% في الربع السابق.

الأرباح والتدفقات النقدية تتزايد

النمو مهم، لكن قدرة بالانتير على تحويل هذا التوسع في الإيرادات إلى أرباح ملموسة مثيرة للإعجاب بشكل خاص.

في الربع الرابع، حققت بالانتير هامش تشغيل بنسبة 41% على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، مما يعادل 575 مليون دولار من الدخل التشغيلي. إن تحقيق هذا المستوى من الربحية مع النمو السريع في نفس الوقت ليس فقط مثيرًا للإعجاب لشركة برمجيات، بل لأي شركة.

وتستمر الشركة في توليد كميات هائلة من النقد. حيث حققت بالانتير خلال الربع الرابع فقط تدفقًا نقديًا حرًا معدلًا معدلاً قدره 791 مليون دولار، وهو هامش تدفق نقدي حر معدل بنسبة 56%. هذا التدفق النقدي يعزز من ميزانية الشركة، التي تملك الآن 7.2 مليار دولار من النقد، والأوراق المالية النقدية، والأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل.

تقييم شبه مبالغ فيه

لكن حتى أرقى المقاييس المالية لا يمكن أن تحمي السهم تمامًا من مخاطر التقييم.

حتى كتابة هذا، يتداول سهم النمو عند نسبة سعر إلى الأرباح حوالي 255. عند هذا السعر، لا يفترض السوق فقط أن الشركة ستنجح؛ بل يطالب بشكل ربما بالكمال المطلق على المدى الطويل.

مع تقييم كهذا، أي تراجع طفيف في مسار الإيرادات قد يؤدي إلى بيع حاد. السهم ببساطة لا يوفر للمستثمرين هامش أمان.

Expand

ناسداك: PLTR

بالانتير تكنولوجيز

التغير اليومي

(6.77%) $10.21

السعر الحالي

$160.88

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$360 مليار

نطاق اليوم

$153.27 - $161.08

نطاق 52 أسبوعًا

$66.12 - $207.52

الحجم

2.6 مليون

متوسط الحجم

48 مليون

الهامش الإجمالي

82.37%

فماذا يجب أن يفعل المستثمرون؟

بينما أعتقد أن الأعمال الأساسية واحدة من أقوى الأعمال في السوق اليوم، أرى أن السهم لا يزال أكثر من مجرد احتفاظ به بدلًا من شرائه. وبصراحة، لم يعد الأمر يحتمل الاحتفاظ بعد الارتفاع الأخير. كانت الأسهم بالفعل مرتفعة قبل هذا الارتفاع الذي استمر 30 يومًا. الآن، أصبح الوضع أكثر خطورة.

مع كل ما سبق، فإن الحالة للتمسك وعدم البيع تكمن في الفرق بين نسبة سعر السهم إلى الأرباح الحالية ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية — وهي مقياس تقييم يأخذ سعر السهم كعامل مضاعف لتوقعات المحللين للأرباح لكل سهم خلال الاثني عشر شهرًا القادمة. بينما نسبة سعر السهم إلى الأرباح الحالية لبالانتير الآن عند 255، فإن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية أقل بكثير، عند 116. وذلك لأن زخم أرباح الشركة الأساسي استثنائي، ويجب أن يؤدي نمو الأعمال إلى تطابق جيد مع تقييمها خلال العام القادم.

ومع ذلك، للمستثمرين الذين يقررون الاستمرار في الاحتفاظ بأسهم بالانتير، من الأفضل أن يكون حجم المركز صغيرًا. لا مفر من أن: كشركة برمجيات تعمل في صناعة سريعة التغير وتنافسية عالية، فإن بالانتير استثمار عالي المخاطر.