تاكُو يعود من جديد! ترامب يخبر «المُراهنين على هبوط وول ستريت»: الكذب مخزٍ لكنه مفيد

مؤلف النص: يي زين

المصدر: وول ستريت جورنال

مرة أخرى، أثار الرئيس الأمريكي ترامب اضطرابًا هائلًا في الأسواق العالمية عبر تغريدة على وسائل التواصل الاجتماعي، على الرغم من نفي الجهات المعنية لاحقًا لحديثه عن وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط، إلا أن وول ستريت اختارت “الشراء”.

وهذا يدل على أن خوف السوق من الانهيار الحاد يفوق أهمية صدق التصريحات التي يدلي بها الرئيس، وأن “تقلبه المستمر” أصبح بمثابة دواء فعال لوقف نزيف البيع على المكشوف.

وفقًا لسي إن إن، نشر ترامب يوم الاثنين على وسائل التواصل الاجتماعي إعلانًا بأنه أرجأ المهلة النهائية لقصف المنشآت النفطية الإيرانية لمدة خمسة أيام، وذكر أن الطرفين يجريان “حوارًا مثمرًا جدًا وفعالًا” نحو “حل شامل وجذري” للصراع. هذا التصريح قلب المشهد سريعًا، وحقق أكبر تقلبات في السوق منذ اندلاع النزاع بين أمريكا وإيران.

بعد افتتاح السوق، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة تصل إلى 2.2%، مسجلًا أكبر مكاسب منذ مايو، وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 1000 نقطة خلال التداول. في الوقت نفسه، هبط سعر النفط بأكثر من 13%، وتجاوز خام برنت مستوى 100 دولار للبرميل، وانخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين بشكل حاد من أعلى مستوى له إلى 3.79%.

(انخفاض سعر برنت إلى ما دون مائة دولار)

ومع ذلك، بعد أقل من ساعة من نشر التغريدة، نفت السلطات الإيرانية بشكل رسمي وجود مفاوضات جارية. وتكررت هذه الصورة منذ أسبوعين تقريبًا — حين أعلن ترامب أن “الحرب انتهت تمامًا”، مما أدى إلى انتعاش مؤقت في السوق وانخفاض في أسعار النفط.

إعادة هذا السيناريو، جعل وول ستريت مضطرًا لمواجهة سؤال أعمق: ما الذي يتداولونه فعلاً في السوق؟

الجواب ليس السلام، بل هو الحد الأدنى الذي يضعه ترامب للسوق. فالمستثمرون يفسرون هذا التصريح كإشارة: أن كراهية الرئيس لانخفاض السوق ستمنعه في النهاية من تنفيذ أية تهديدات متطرفة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تقلب ترامب المستمر أصبح بمثابة مُهدئ للسوق: فهو يمنع المتفائلين من المبالغة في الشراء، ويمنع المتشائمين من التمادي في البيع على المكشوف.

تكرار تداول TACO يعيد السوق إلى الواجهة

في تمام الساعة 7:05 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي يوم الاثنين، غرد ترامب معلنًا أنه أرجأ المهلة النهائية البالغة 48 ساعة لضرب المنشآت الكهربائية الإيرانية لمدة خمسة أيام، بحجة أن الطرفين يجريان “حوارًا مثمرًا جدًا وفعالًا”، مع أمل في “حل شامل وجذري”.

عند صدور هذا الخبر، عكس السوق اتجاهه على الفور، حيث هبط سعر برنت إلى ما دون 100 دولار للبرميل، متراجعًا بأكثر من 13%، وقفزت العقود الآجلة الأمريكية بشكل كبير، وانخفض عائد سندات الخزانة لمدة عامين من أعلى مستوى له إلى 3.79%، وارتدت الأسواق الأوروبية والأسواق المالية من موجة الهبوط السابقة بشكل سريع.

بعد افتتاح السوق الأمريكية، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة تصل إلى 2.2%، مسجلًا أكبر مكاسب يومية منذ مايو، وارتفع مؤشر داو جونز بأكثر من 1000 نقطة خلال التداول. ومع ذلك، مع تأكيد إيران نفيها وجود مفاوضات، بدأ السوق في استرداد جزء من المكاسب. عند الإغلاق، تقلصت نسبة ارتفاع المؤشر إلى حوالي 1.2%، وأغلق داو جونز مرتفعًا بنحو 630 نقطة (1.4%)، وتراجع زخم سوق السندات أيضًا.

(أداء مؤشرات الأسهم الرئيسية خلال ذلك اليوم)

هذه الصورة ليست غريبة على وول ستريت. قبل أسبوعين، عندما قال ترامب في مقابلة تلفزيونية إن “الحرب انتهت تمامًا”، قفز السوق بشكل مماثل، وارتفعت أسعار النفط بشكل مشابه، لكن هذا الارتفاع لم يستمر طويلًا.

وفقًا لتحليلات وسائل الإعلام، فإن هدف ترامب من هذا التصريح هو تهدئة المستثمرين الذين تضرروا من آثار الحرب، وتجنب موجة بيع مؤلمة مع بداية أسبوع جديد. الأسبوع الماضي، سجل مؤشر S&P 500 أطول أسبوع من الانخفاضات المتتالية منذ عام كامل.

رغم الشك في صحة التصريحات، لماذا لا تزال وول ستريت ترتفع بشكل كبير؟

بالنسبة لوول ستريت، قد لا يكون الأمر مهمًا ما إذا كانت تصريحات ترامب حقيقية أم لا. فالمكاسب الكبيرة في السوق ليست نتيجة إيمان المستثمرين الأعمى بوقف إطلاق النار، بل يرون فيها إشارة: أن كراهية الرئيس للبيانات السيئة في السوق ستمنعه في النهاية من اتخاذ إجراءات عسكرية أكثر تطرفًا.

منذ أكثر من ثلاثة أسابيع، بدأت هذه الحرب تضغط على الاقتصاد العالمي. فحصْر مضيق هرمز قطع إمدادات الطاقة الحيوية، وارتفاع أسعار الطاقة أدى إلى موجة تضخم جديدة، وخسرت الأسواق العالمية أكثر من 2.5 تريليون دولار من القيمة، وهو أكبر تراجع شهري منذ أكثر من ثلاث سنوات. في الوقت نفسه، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين بأكثر من نصف نقطة مئوية منذ بداية الحرب، مما يضغط على قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض الفائدة.

قال توم غاريتسون من RBC وورلدوايد مانجمنت: “ترامب واضح أنه يحاول كبح أسعار النفط، لكن ربما مرة أخرى، هو السوق الذي أجبره على تغيير موقفه.”

قال ماركو بابيك، كبير استراتيجيي BCA Research: “إذا لم يُحل الأمر خلال 7 إلى 10 أيام، فإننا قد نواجه توقفًا كاملًا للاقتصاد العالمي. التصريح اليوم يُظهر أن ترامب يدرك أن الاقتصاد الحقيقي قد يسقط من على حافة الهاوية.”

كما أشار محللون آخرون إلى أن المنطق الحالي للتداول يشبه نوعًا من “مسابقة جمال” كينزية.

قال دانييل ألبيرت، الشريك التنفيذي في Westwood Capital: “السوق لا تتداول بناءً على الحقائق، بل بناءً على توقعات الآخرين. حتى لو شكك المستثمرون في أن هذا كذب، طالما يعتقدون أن الآخرين سيرون ذلك كخبر جيد ويشترون، فإنهم سيتبعونهم على الفور.”

بالإضافة إلى ذلك، فإن ظاهرة الخوف من الفوات (FOMO) تلعب دورًا مهمًا في دفع السوق للارتفاع.

أكد ستيف سوسنيك، كبير استراتيجيي السوق في Interactive Brokers: “لا أحد يرغب في تفويت فرصة الانتعاش، فحتى أدنى خبر جيد يمكن أن يثير رد فعل قوي في السوق.” كما أن المتداولين في سوق الأسهم يراقبون عن كثب تحركات متداولي النفط، حيث أن الانخفاض الحاد في أسعار النفط يوفر أساسًا ملموسًا لانتعاش السوق.

ماذا يعني تقلب ترامب المستمر للمراكز القصيرة؟

تقلب ترامب وعدم توقعه أصبحا بمثابة مُهدئ مضاعف للسوق: فهو يمنع المتفائلين من المبالغة في الشراء، ويمنع المتشائمين من التمادي في البيع على المكشوف.

قال مايكل كانتروفيتز، كبير استراتيجيي الاستثمار في Piper Sandler: “الحقيقة تعتمد على تصور الناس، وتقلب ترامب يزيد من عدم اليقين، مما يساعد على إيقاف المراكز القصيرة التي كانت واثقة جدًا من هبوط السوق. كل هذا التقلب يمنح السوق وقتًا، ويمنع الثقة المفرطة — سواء كانت جيدة أو سيئة.”

في السنة الأولى من حكم ترامب، كانت “صفقة TACO” راسخة في الأذهان، وشراء الانخفاض أصبح قاعدة في السوق. لكن، هذه الحرب مع إيران بدأت تزعزع هذا الاعتقاد — فتصعيد الأعمال العدائية مستمر، والقيادة الإيرانية لا تزال تسيطر على الوضع، ومضيق هرمز لا يزال محاصرًا.

قال براد كونجر، كبير مسؤولي الاستثمار في Hirtle Callaghan: “ما يقلقني هو أن الأمر لم يعد بيد ترامب فقط، كما هو الحال مع الرسوم الجمركية التي يمكن إيقافها في أي وقت، بل أصبح الأمر يعتمد على قرارات أخرى، وأولئك الذين يشعرون أن ترامب يرد على السوق، فإن ثقتهم في غير محلها.”

وأشار جوردان روتشستر، استراتيجي بنك Mizuho، إلى أن المعلومات غير المتسقة من البيت الأبيض تضع السوق في حالة من الحيرة.

كتب في تقرير للعملاء: “أصعب شيء هو التنبؤ بكيفية سير الحرب، والأصعب هو التنبؤ بكيفية تواصل البيت الأبيض، ومدى رد فعل السوق على ذلك.” وأضاف: “نواجه سوقًا مشوشًا — لا نعرف إذا كانت هذه إشارة على اقتراب النهاية، أم مجرد عرض آخر يختتم بـ ‘تقريبًا انتهينا’.”