تصفية الحوت العملاق بمليون دولار 61.5 تشير إلى تعمق استسلام السوق

إغلاق قسري هائل في بورصة العملات الرقمية HTX كشف عن الواقع القاسي الذي يواجه كبار حاملي البيتكوين. حيث بلغت عمليات التصفية بقيمة 61.5 مليون دولار—وهو أكبر إغلاق قسري خلال الـ24 ساعة الماضية—مما يسلط الضوء على كيف أن حتى المستثمرين من نوع الحيتان يُوقعون في دورة شرسة من الرافعة والخسائر التي تسيطر حالياً على أسواق العملات الرقمية.

الرهان على البيتكوين بقيمة 61.5 مليون دولار الذي انهار

حدث الإغلاق القسري للحوت مع تراجع البيتكوين من 68,600 دولار إلى 64,300 دولار خلال يومين فقط، مما محا مكاسب عطلة نهاية الأسبوع وأدى إلى تدمير أوسع للسوق. وفقًا لمزود بيانات التصفية CoinGlass، لم يكن هذا حادثًا معزولًا. ففي بورصات العملات الرقمية، تم تصفية 467.64 مليون دولار عبر 137,422 متداول خلال نفس الفترة. ما يجعل تصفية HTX ملحوظة بشكل خاص هو حجمها—كبير بما يكفي ليشير إلى مركز مؤسسي أو حوت مركّز بدلاً من نداءات هامشية متفرقة بين التجار الأفراد.

تجاوز الضرر البيتكوين. حيث تعرض الإيثيريوم لتصفية بقيمة 113.89 مليون دولار، بينما سولانا شهدت تصفية بقيمة 19.89 مليون دولار. حتى رمز HYPE الخاص بـ Hyperliquid ساهم بمبلغ 10.72 مليون دولار في حصيلة التصفية. كانت المراكز الطويلة تمثل حوالي 93% من إجمالي 467.64 مليون دولار—أي حوالي 434 مليون دولار—مما يشير إلى أن السوق الأوسع كان يتخذ موقفًا متفائلًا بشكل مفرط قبل بداية الأسبوع، فقط ليواجه انعكاسًا سريعًا ومؤلمًا عندما جفت رغبة الشراء.

سوق العملات الرقمية يهبط إلى منطقة “الخوف الشديد”

تزامن تدفق التصفية مع انهيار دراماتيكي في معنويات السوق. مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية، الذي تتبعه Alternative.me، انخفض إلى 5 من 100—وهو قراءة تصنف على أنها “خوف شديد” وظهرت فقط ثلاث مرات منذ بداية المؤشر في 2018: أغسطس 2019، يونيو 2022، وأوائل هذا الشهر.

تُظهر بيانات شركة التحليلات على السلسلة Glassnode صورة أكثر قتامة عن الضغوط التي يواجهها حاملو المدى القصير. المتوسط المتحرك لمدة سبعة أيام للخسائر المحققة الصافية بين مشتري البيتكوين الجدد لا يزال يتداول بالقرب من 500 مليون دولار يوميًا، مما يعني أن الاستسلام لا يزال مستمرًا حتى بعد عمليات التصفية الأولية للسوق. كما لاحظت Glassnode، “على الرغم من أن الشدة قد خفت، إلا أن النظام الأوسع لا يزال يشير إلى سوق تحت ضغط.”

معضلة الحوت: لماذا تتكرر هذه الدورة العقابية

يُتداول البيتكوين الآن تقريبًا بنسبة 48% أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق في أكتوبر عند 126,080 دولار، ويقع بالقرب من مستويات كانت تبدو مستحيلة سابقًا. ومع ذلك، تكشف تصفية الحوت عن نمط مقلق: يتكرر المتداولون في إعادة تحميل مراكز طويلة الرافعة المالية مع كل انتعاش في السوق، فقط ليتم تدمير هذه الرهانات عندما يتغير المزاج. هذا يخلق دورة تعزز نفسها—الانتعاش يؤدي إلى تراكم الرافعة، ثم التصفية ت-trigger الانخفاضات السريعة، مما يعيد السوق إلى نقطة البداية للمحاولة التالية.

ما يجعل هذا الأمر خطيرًا بشكل خاص لمشاركي السوق هو هشاشة كل مستوى سعر. سعر البيتكوين الحالي عند 70,520 دولار يمثل زيادة بنسبة 3.14% خلال 24 ساعة، لكن هذا الانتعاش الأخير لم يقنع المتداولين بأن القاع قد تم الوصول إليه. التصفية المتكررة للحيتان تشير إلى أن الثقة لا تزال هشة، وأي حركة هبوطية كبيرة قد تؤدي إلى موجات استسلام جديدة.

التطورات الجيوسياسية تقدم استراحة مؤقتة

قفز البيتكوين مؤقتًا فوق 70,000 دولار بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن توقف لمدة خمسة أيام في الضربات العسكرية ضد البنية التحتية للطاقة الإيرانية. دفعت هذه الهدنة الجيوسياسية العملات الرقمية البديلة مثل الإيثيريوم وسولانا ودوجكوين للارتفاع حوالي 5%، بينما استفادت أسهم التعدين المرتكزة على العملات الرقمية من مكاسب السوق الأوسع، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 وناسداك بنحو 1.2% لكل منهما.

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن أسعار العملات الرقمية لا تزال رهينة لديناميكيات سوق النفط وعبور مضيق هرمز. إذا استقرت هذه العوامل، قد يختبر قطاع العملات الرقمية مقاومة في نطاق 74,000-76,000 دولار للبيتكوين. وعلى العكس، إذا تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط، قد تتراجع الأسعار مرة أخرى نحو منتصف 60,000 دولار حيث تسببت تصفية الحوت في انهياره.

ما ينتظر سوق العملات الرقمية والمشاركين الكبار في السوق

تؤكد عمليات التصفية المتكررة—خصوصًا الإغلاقات القسرية على نطاق الحيتان في HTX وبورصات أخرى—على نقطة ضعف حاسمة في سوق العملات الرقمية: المراكز المفرطة في الرافعة المالية لا تزال نقطة ضغط كامنة. حتى يتخلى المشاركون في السوق عن استراتيجية الرافعة المفرطة في كل انتعاش، فإن دورة الارتفاعات الحادة تليها عمليات تصفية مدمرة لا تبدو أنها ستتوقف.

بالنسبة للمستثمرين المؤسساتيين وحاملي الحيتان، الرسالة واضحة: طريق الربحية يتطلب إما الصبر للتراكم عند أدنى المستويات المستدامة أو تحولًا جوهريًا في كيفية استخدام الرافعة المالية. حتى ذلك الحين، توقع المزيد من العناوين التي تتضمن تصفيات بمبالغ ثمانية أرقام وقراءات سوقية مملوءة بالخوف.