لماذا أصبح عام 2025 سنة وفاة مشاريع العملات المشفرة

واجه سوق العملات الرقمية تطهيرًا غير مسبوق في عام 2025، حيث بقي الغالبية العظمى من الرموز التي تم إطلاقها منذ عام 2021 خاملة الآن. وفقًا لتحليل من CoinGecko، فإن أكثر من نصف حوالي 20.2 مليون رمز دخل السوق بين منتصف 2021 ونهاية 2025 أصبح غير نشط منذ ذلك الحين. لم يكن هذا تراجعًا تدريجيًا — ففي عام 2025 وحده، شهدت نسبة مذهلة بلغت 86.3% من جميع حالات وفاة الرموز المسجلة خلال الخمس سنوات، مما جعله عامًا كارثيًا لمشاريع التشفير.

انفجار رموز الميم وانهيارها

يمكن تتبع ارتفاع الرموز الرقمية الميتة مباشرة إلى ظهور منصات سهلة الإطلاق خفضت حواجز الدخول. مثل منصات pump.fun التي غمرت السوق برموز ميم سريعة الإنشاء ومشاريع تجريبية بقليل من الدعم التطويري. هذه الأصول ذات الجهد المنخفض جذبت المستثمرين المضاربين لكنها نادرًا ما استمرت أكثر من بضع عمليات تداول. أشار المحلل Shaun Paul Lee من CoinGecko إلى أن هذا الانتشار يعكس تصميم التشفير المفتوح — سلاح ذو حدين يتيح الابتكار ولكنه يسمح أيضًا بامتلاء السوق. وكانت النتيجة متوقعة: اختفت آلاف المشاريع دون أثر مع تراجع الحماس.

يُظهر حجم فشل الرموز بوضوح القصة. ففي عام 2021، توقف 2584 مشروعًا عن العمل. بحلول عام 2024، ارتفع هذا الرقم إلى أكثر من 1.3 مليون. ثم انفجر عام 2025: توفي 11.6 مليون رمز في سنة واحدة، تقريبًا أربعة أضعاف فشل العام السابق.

تصفية أكتوبر بقيمة 19 مليار دولار: نقطة الانكسار

تسارعت الأمور بشكل كبير في الربع الرابع من عام 2025. في 10 أكتوبر، أدت سلسلة تصفيات إلى القضاء على 19 مليار دولار من مراكز التشفير ذات الرافعة المالية في يوم واحد — أكبر حدث تقليل للرافعة المالية في تاريخ التشفير وفقًا لمحللي السوق. كانت الصدمات فورية وشديدة. خلال ثلاثة أشهر فقط (الربع الرابع 2025)، فشل 7.7 مليون رمز إضافي، وهو ما يمثل 35% من جميع حالات وفاة مشاريع التشفير منذ منتصف 2021. السوق، الذي كان ممتلئًا بالفعل بالأصول المضاربية، لم يستطع استيعاب التغير المفاجئ في نسب الرافعة المالية والمخاطر.

إشارات تعافي السوق وتقلباته المستمرة

على الرغم من الدمار، أظهرت بعض قطاعات سوق التشفير مرونة. تعافى البيتكوين ليصل إلى أكثر من 70,000 دولار بعد أن أعلنت الولايات المتحدة عن توقف بعض الإجراءات الجيوسياسية، مما أدى إلى موجة انتعاش. وارتفعت العملات البديلة مثل إيثيريوم وسولانا ودوغكوين بنسبة حوالي 4-5% خلال مرحلة التعافي. كما ارتفعت الأسواق الأوسع مثل S&P 500 وناسداك بشكل معتدل حوالي 1.2%، مما يشير إلى بعض تطبيع العلاقة.

ومع ذلك، يحذر محللو السوق من أن حركة البيتكوين التالية المستدامة تعتمد بشكل كبير على العوامل الاقتصادية الكلية، بما في ذلك أسعار النفط واستقرار الشحن عبر نقاط الاختناق الحيوية مثل مضيق هرمز. قد يدعم استقرار هذه المتغيرات اختبار نطاق 74,000-76,000 دولار، بينما قد يؤدي تدهورها إلى عكس المكاسب، وإعادة البيتكوين نحو منتصف الستينيات من آلاف الدولارات.

تُظهر تجربة 2025 لماذا يُعتبر التشفير ميتًا — أو على الأقل، لماذا أصبحت 53.2% من جميع الرموز التي أُطلقت خلال هذه الدورة منقرضة. إن مزيج إنشاء الرموز بدون عوائق، والزيادة المضاربة، والأحداث الحادة لتقليل الرافعة المالية خلق بيئة لم تستطع معظم المشاريع البقاء فيها. ومن الآن فصاعدًا، يفهم المشاركون في السوق أن ليس كل الرموز كانت مخصصة للبقاء، ويستمر النظام البيئي في إعادة التشكيل حول مشاريع أكثر استدامة وحالات استخدام حقيقية بدلاً من المضاربة الخالصة.