البنك المركزي الياباني يبقى على موقفه كما هو متوقع، الأوضاع في الشرق الأوسط وأسعار النفط تشكل أكبر متغير في آفاق التضخم!

كيف يعكس تصويت 高田创 المعارض داخل بنك اليابان الانقسامات الداخلية؟

يوم الخميس، حافظ بنك اليابان على سعر الفائدة الأساسي عند 0.75%، وهو ثاني اجتماع على التوالي يحافظ فيه على السياسة دون تغيير، لكن عضوًا واحدًا قدم اقتراحًا لرفع الفائدة، وأكد البنك أن سياسته تتضمن بشكل واضح ربط الصراع في الشرق الأوسط وتقلبات أسعار النفط بالمخاطر المستقبلية، مما يدل على أن مسار تطبيع السياسة النقدية يواجه تدخلات خارجية جديدة.

ومن الجدير بالذكر أن قرار اليوم تم التصويت عليه بـ8 أصوات مقابل صوت واحد، حيث قدم 高田创 اقتراحًا برفع هدف سعر الفائدة القصير من 0.75% إلى 1.0%، مشيرًا إلى أن هدف استقرار الأسعار قد تحقق تقريبًا، وأن الارتفاعات السعرية الناتجة عن الأوضاع الخارجية تؤدي إلى تأثيرات مضاعفة ترفع من مخاطر الأسعار في اليابان.

أوضح بنك اليابان أنه سيواصل تنفيذ سياسته النقدية بشكل مناسب من منظور تحقيق هدف التضخم المستدام والثابت عند 2%، وأنه سيواصل رفع سعر الفائدة وفقًا لتحسن الاقتصاد والأسعار. هذا التعبير استمر في توجيه الزيادة التدريجية في أسعار الفائدة، دون أن يرسل إشارات مبكرة للتشديد.

نتيجة عدم التغيير اليوم جاءت متوافقة مع توقعات جميع 51 اقتصاديًا الذين استطلعت آراؤهم عبر بلومبرغ، حيث أكد البيان أن التقييم الأساسي هو أن الاقتصاد الياباني في مرحلة تعافٍ معتدلة، مع توقعات بمواصلة النمو المعتدل، وأن توقعات التضخم قد ارتفعت بشكل معتدل، وأن آلية الارتفاع المعتدل للأجور والأسعار ستستمر على الأرجح.

بعد الإعلان عن القرار، استمر سعر الين مقابل الدولار في الارتفاع، حيث سجل حاليًا 159.65، ولم تتغير بشكل كبير توقعات عقود مؤشر نيكي الآجلة، التي كانت قد انخفضت بحوالي 2% سابقًا. من المقرر أن يعقد محافظ البنك، Ueda Kazuo، مؤتمرًا صحفيًا في الساعة 14:30، حيث سيراقب المتداولون في سوق العملات عن كثب تصريحاته، حيث أن تصريحاته السابقة حول التثبيت الحذر غالبًا ما أدت إلى ضغط هبوطي على الين.

الشرق الأوسط وأسعار النفط يشكلان مخاطر رئيسية

ركز البيان على التأثيرات المحتملة للمخاطر الخارجية على توقعات التضخم. وأشار بنك اليابان إلى أن، بسبب الصراع في الشرق الأوسط، فإن الأسواق المالية تظهر تقلبات غير مستقرة، وارتفعت أسعار النفط بشكل كبير، ويجب أن نكون يقظين جدًا في المستقبل.

كما أشار البيان إلى أن معدل التضخم الأساسي (CPI) قد يتباطأ مؤقتًا إلى أقل من 2%، لكنه سيتسارع مرة أخرى بسبب ارتفاع أسعار النفط، ويجب مراقبة تأثير التضخم المحتمل عن كثب. وتم تحديد المخاطر التي تواجه الاقتصاد الياباني بوضوح، وتشمل الوضع في الشرق الأوسط، واتجاهات أسعار النفط، بالإضافة إلى ديناميكيات السوق بما في ذلك سوق العملات الأجنبية.

اقتراح رفع الفائدة من قبل الأقلية يعكس الانقسامات الداخلية

كان تصويت 高田创 بالاعتراض هو النقطة الرئيسية في اجتماع اليوم. لم يقترح فقط رفع هدف سعر الفائدة القصير إلى 1.0%، بل صوت أيضًا ضد بيان السياسة الذي تضمن تصريحات حول آفاق الأسعار، معتبرًا أن معدل التضخم، بما في ذلك التضخم المحتمل في مؤشر CPI، قد وصل تقريبًا إلى هدف استقرار الأسعار، ولا يوافق على تقييم الأغلبية للوضع الحالي للتضخم.

موقف 高田创 يظهر أن هناك انقسامات داخل بنك اليابان بشأن وتيرة رفع الفائدة. على الرغم من أن اقتراحه رُفض بأغلبية الأصوات، إلا أن هذا التصويت قد يرسل إشارة مستقبلية إلى السوق حول مسار تطبيع السياسة، كما أنه سيجعل تفسيرات تصريحات Ueda Kazuo في المؤتمر الصحفي أكثر حذرًا.

ويُعتقد أن بنك اليابان لا يزال من المتوقع أن يرفع الفائدة، مع احتمال حدوث ذلك في أبريل، حيث أكد وزير المالية أن الحكومة مستعدة تمامًا لاتخاذ إجراءات عند الحاجة. ومع ذلك، يرى بعض المحللين أن التدخل المالي سيكون صعبًا، نظرًا لارتفاع أسعار النفط، وبيانات الاقتصاد الأمريكي القوية التي تدفع الدولار للارتفاع، مما يصعب على السلطات العثور على مبررات للتدخل.