انخفضت مؤشرات الأسهم الثلاثة الرئيسية في السوق الصيني معاً، وفقد مؤشر شنغهاي مستوى 3900 نقطة، مع تراجع ما يقارب 5200 سهم فردي.

كيف تؤدي الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط إلى تراجع جماعي في سوق الأسهم الصينية (A股)؟

في 23 مارس، شهدت مؤشرات سوق الأسهم الصينية الثلاثة الرئيسية انخفاضًا كبيرًا، حيث افتتحت جميعها على انخفاض حاد، حيث فقد مؤشر شنغهاي المركب نقطة دعم 3900 نقطة عند الافتتاح، وظهر اتجاه تراجع عام في السوق. حتى وقت إعداد التقرير، سجل مؤشر شنغهاي 3874.76 نقطة، بانخفاض يزيد عن 2٪؛ ومؤشر شنتشن 13617.1 نقطة، بانخفاض 1.8٪؛ ومؤشر تشاينا كابيتال 3299.45 نقطة، بانخفاض 1.57٪. في الوقت نفسه، أظهر سوق آسيا المبكر اليوم أداءً ضعيفًا بشكل عام، حيث انخفض مؤشر نيكي 225 بأكثر من 4٪، وانخفض مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بأكثر من 5٪.

تراجع جماعي للمؤشرات الثلاثة

وفقًا لبيانات Wind، في ذلك اليوم، ارتفعت 221 شركة في سوقي شنغهاي وشنتشن وبورصة بكين للأوراق المالية، بينما تراجعت 5184 شركة، وبلغ عدد الشركات المستقرة 84 شركة، حيث كانت نسبة الشركات المتراجعة تتجاوز 95٪، مع تراجع حوالي 5200 شركة، ووقف 14 شركة على الحد الأقصى للخسارة. من ناحية حجم التداول، سجلت السوقان شنغهاي وشنتشن حجم تداول يزيد عن 1000 مليار يوان خلال نفس الفترة مقارنةً بيوم التداول السابق.

من ناحية الأداء، أظهر السوق خصائص واضحة في التحوط والدفاع. كانت القطاعات التي كانت في السابق من الأكثر شعبية تتعرض لأضرار كبيرة، حيث تراجعت قطاعات الذهب والمعادن غير الحديدية وCPO (التغليف البصري المشترك) والأجهزة الحاسوبية والرقائق الإلكترونية بشكل كبير. على العكس، شهدت أسهم الفحم أداءً قويًا، حيث وصل عقد الفحم الفوري إلى حد الإغلاق اليومي، بزيادة قدرها 11٪.

أما من ناحية السيولة، فشهد السوق تضييقًا في السيولة اليوم، حيث نفذت البنك المركزي عملية إعادة شراء عكسية لمدة 7 أيام بقيمة 80 مليار يوان، بمعدل فائدة 1.4٪، وانتهت عملية إعادة الشراء العكسية التي تبلغ قيمتها 1373 مليار يوان، مما أدى إلى صافي سحب قدره 1293 مليار يوان، مما زاد من ضغوط السوق قصيرة الأجل وزاد من تقلباته.

وفيما يخص الأخبار، فإن تصاعد الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط مؤخرًا أدى إلى اضطرابات في الأسواق العالمية. زادت التوترات في مضيق هرمز، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط العالمية، حيث تجاوز سعر برنت 107 دولارات للبرميل مرة أخرى، مما زاد من توقعات التضخم العالمية.

وفي الوقت نفسه، زادت نبرة التشدد لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث فشلت التوقعات بتحول في السياسة النقدية، مما أدى إلى ارتفاع سريع في عائدات السندات الأمريكية، حيث ارتفع عائد سندات العشر سنوات من 3.97٪ في نهاية فبراير إلى 4.39٪ حاليًا، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس من العام الماضي، مما ضغط بشكل كبير على تقييمات الأسهم ذات النمو العالمي. كما أن التأثيرات الخارجية واضحة، حيث تراجع مؤشر ناسداك بنسبة 2.01٪ يوم الجمعة الماضي، مع قيادة التكنولوجيا للخسائر، مما أثر مباشرة على معنويات افتتاح سوق الأسهم الصينية (A股) في قطاعات التكنولوجيا والرقائق.

تشير تقارير CITIC Construction Investment إلى أن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط يزيد من مخاطر طول أمد الحرب وتقييم السوق العالمي. تواجه السيولة في السوق تصحيحًا، حيث يمر السوق بمرحلة انتقال من تقييمات مرتفعة إلى التركيز على الأداء الحقيقي، وقد يواجه فترة طويلة من التذبذب والتصحيح. من ناحية توزيع القطاعات، يُفضل الاستثمار في القطاعات التي تستفيد من ارتفاع أسعار النفط، والقطاعات الدفاعية ذات التدفقات النقدية المستقرة، والقطاعات ذات النمو المؤكد التي يمكن أن تتعرض للانتقام الخاطئ.

تعتقد شركة Everbright Securities أن العوامل الخارجية الحالية تفرض ضغطًا على سوق الأسهم الصينية، حيث تستمر التوترات في مضيق هرمز، مما يسبب اضطرابات في سوق الطاقة العالمية، مع ارتفاع توقعات التضخم في الولايات المتحدة؛ ومن ناحية أخرى، زادت نبرة التشدد لدى الاحتياطي الفيدرالي، مما يضغط على السيولة في الأسواق العالمية. ومع ذلك، لا تزال هناك عوامل إيجابية، مثل التصريحات الإيجابية للبنك المركزي، وبيانات الاقتصاد في يناير وفبراير التي أظهرت بداية قوية، وتأثير أقل نسبيًا للأوضاع في الشرق الأوسط على الاقتصاد المحلي. بشكل عام، من المتوقع أن يسود السوق نوع من التذبذب.