تتوقع Ark Invest أن يصل سعر البيتكوين بحلول عام 2030 إلى 1.5 مليون دولار مع تسارع التبني المؤسسي

تحتفظ Ark Invest بنظرة صعودية طويلة الأمد على البيتكوين، متوقعة أن يتراوح سعر البيتكوين بحلول عام 2030 بين 300,000 دولار في السيناريو المتشائم إلى 1.5 مليون دولار في السيناريو المتفائل، مع هدف أساسي قريب من 710,000 دولار. ووفقًا لديفيد بول، محلل التداول البحثي ونائب مدير محفظة الأصول الرقمية في الشركة التي يقودها المستثمر كاثي وود، فإن هذا التوقع الطموح يعتمد على انتقال البيتكوين من أصل مضارب إلى مخزن قيمة من الدرجة المؤسسية. بدلاً من مناقشة ما إذا كان ينبغي للمستثمرين امتلاك البيتكوين، يجادل بول بأن السوق قد تغيرت بشكل جوهري — السؤال الآن هو كم من التعرض ستأخذه المؤسسات ومن خلال أي أدوات استثمارية.

لماذا تخطى البيتكوين مرحلة النضوج المؤسسي

اعتماد صناديق البيتكوين الفورية (ETFs) في أوائل 2024 شكل لحظة حاسمة في تطور العملات الرقمية نحو القبول المؤسسي. لقد جذبت هذه المنتجات أكثر من 50 مليار دولار من التدفقات الصافية خلال حوالي 18 شهرًا، مما أسس مسارات منظمة لتدفقات رأس المال دون الحاجة إلى الحفظ المباشر الذاتي. برز صندوق البيتكوين من BlackRock (iShares Bitcoin Trust - IBIT) وصندوق Fidelity (Wise Origin Bitcoin Fund - FBTC) كلاعبين مهيمنين، يسيطران على مئات الآلاف من البيتكوين ويحققان تحسينات ملحوظة في السيولة عبر النظام البيئي.

يؤكد بول أن نضوج هذه البنية التحتية قد غير ديناميكيات السوق. “في الدورات السابقة، كانت الكثير من البنية التحتية لا تزال قيد الإنشاء،” أوضح. “الآن السؤال لم يعد هل تستثمر في البيتكوين، بل كم من البيتكوين تريد ومن خلال أي وسيلة.” يعكس هذا التحول الفلسفي تخرج البيتكوين من كونه أصلًا نخبويًا يناقشه التقنيون إلى سلعة مؤسسية ذات آليات تسوية راسخة.

ETFs واستراتيجيات الخزانة تعيد تشكيل ديناميكيات العرض والطلب

واحدة من أهم التحولات الهيكلية الناشئة من الاعتماد المؤسسي هي تركيز عرض البيتكوين بين حاملي المدى الطويل. استحوذت منتجات ETFs واستراتيجيات الخزانة للأصول الرقمية (DAT) — حيث تحتفظ الشركات العامة بالبيتكوين كاحتياطي أساسي لميزانياتها — معًا على حوالي 12% من إجمالي عرض البيتكوين. يتجاوز هذا الرقم التوقعات السابقة بكثير وأصبح محركًا رئيسيًا لتحركات السعر حتى 2025 وربما حتى 2026.

تكشف البيانات على السلسلة أن حيوية الشبكة ظلت قريبة من 60% منذ أوائل 2018، وتفسر Ark ذلك على أنها حوالي 36% من عرض البيتكوين مخزنة فعليًا بواسطة حاملي المدى الطويل. هذا التضييق في العرض المتاح يخلق دعمًا هيكليًا للأسعار. ومع ذلك، يلاحظ بول وجود ديناميكية معاكسة: فقد أظهر المبكرون الذين اشتروا البيتكوين منذ أكثر من عقد من الزمن استعدادًا متزايدًا لجني الأرباح خلال الأسواق الصاعدة. “في الأسواق الصاعدة، سيقوم المبكرون بجني الأرباح بشكل أكثر حدة عند القمة،” قال. “وفي الأسواق الهابطة، يميلون إلى الاحتفاظ. كانت هاتان القوتان الكبيرتان تتصارعان في 2025، حيث كان المبكرون يحققون أرباحًا مقابل شراء المؤسسات عبر ETFs وDATs.” على الرغم من ضغط جني الأرباح هذا، فإن الطلب المؤسسي لا يزال يسود باعتباره المشتري الهامشي.

تقلب أقل يفتح الأبواب للمستثمرين المحافظين

تحدد تحليلات Ark أن انخفاض التقلبات هو عامل حاسم قد يوسع قاعدة المستثمرين القادرين على استهداف البيتكوين. عادةً، كانت الأسواق الصاعدة تتسم بانخفاضات تتراوح بين 30% إلى 50%، مما يخلق حواجز نفسية كبيرة لرأس المال الحذر. منذ قاع السوق في 2022، لم يشهد البيتكوين تراجعًا يتجاوز حوالي 36% — وهو انخفاض أقل بشكل ملحوظ من المعايير التاريخية.

لقد أدى ضغط التقلبات، مع فترات التعافي الأقصر، إلى خلق نقطة دخول للمستثمرين المحافظين الأكثر تطورًا الذين كانوا سابقًا يتجنبون المخاطر الكارثية. يلاحظ بول أن المستثمرين المؤسسيين الآن يستخدمون استراتيجيات نشر أكثر انضباطًا، ويجمعون المراكز تدريجيًا بدلاً من التراكم بشكل مفرط في حركات أُسّية. “الآن لديك مستثمرون أكثر تطورًا لا يراكمون بشكل مفرط في الحركات الأُسّية ويحتفظون بالنقد ليتم استثماره خلال الانخفاضات،” قال. “هذا يخفف من التقلب ويقصّر فترات التعافي.” قد يصبح هذا التحول السلوكي نحو شراء الانخفاضات قاعدة ذاتية التعزيز، مما يخلق أساسًا أكثر استقرارًا لتقييمات طويلة الأمد.

عوامل اقتصادية كلية ودعم تنظيمي

يسلط بول الضوء على عدة عوامل اقتصادية كلية قد تدعم استمرار الاعتماد المؤسسي وارتفاع أسعار البيتكوين بحلول 2030. لقد أدت نهاية دورات التشديد النقدي في الولايات المتحدة تاريخيًا إلى تدفقات سيولة متجددة، وهو خلفية عادةً ما تفضل الأصول عالية المخاطر بما في ذلك البيتكوين. “بالنسبة للبيتكوين، السيولة الأمريكية مهمة أكثر من M2 العالمية،” أشار بول، مؤكدًا أن دولًا أخرى غالبًا ما تتبع ديناميكيات سوق رأس المال الأمريكية نظرًا لمكانة أمريكا كأكبر قاعدة رأس مال في العالم.

الوضوح التنظيمي في ظل إدارة ترامب يمثل أيضًا عامل دعم هيكلي. يشير بول إلى ظهور منتجات ETFs مرتبطة بالمشاركة في عمليات الستاكينج، واهتمام متزايد على مستوى الولايات (مع تكساس كمثال بارز)، والنقاش المحتمل حول احتياطي استراتيجي للبيتكوين في الولايات المتحدة. على الرغم من أن احتياطي استراتيجي وطني لن يخلق طلبًا إضافيًا بشكل ميكانيكي، إلا أن بول يرى أنه سيعزز قاعدة حاملي البيتكوين التي من غير المرجح أن تبيع مراكزها، مما يعزز أرضية الأسعار.

ما الذي قد يدفع البيتكوين نحو أهداف 2030

يخصص إطار تقييم Ark محركات الطلب بشكل مختلف عبر سيناريوهات السعر الخاصة به. يساهم الذهب الرقمي وسرد مخزن القيمة بشكل أكبر في السيناريو المتشائم (300,000 دولار) والسيناريو الأساسي (710,000 دولار). ويعد الاستثمار والتبني المؤسسيان أكبر محرك للارتفاع نحو هدف 1.5 مليون دولار لكل بيتكوين.

تعديل ملحوظ: لاحظت Ark أن الطلب من الأسواق الناشئة على الملاذ الآمن، الذي كان من المتوقع أن يتدفق إلى البيتكوين، تحول بدلاً من ذلك نحو العملات المستقرة (Stablecoins). وبدلاً من أن يضغط هذا التحول بشكل كبير على توقعاتها، قال بول إن هذا التغير في تكوين الطلب قد تم “تعويضه إلى حد كبير من خلال اهتمام أقوى من المتوقع باستخدامات الذهب ضمن نموذج Ark.” تظل الشركة ملتزمة بإطار أبحاثها الممتد لسنوات بدلاً من التركيز على التوقعات السعرية قصيرة الأمد. “نتمسك بشكل عام بأهدافنا،” قال بول. “تطور تكوين الطلب، لكن النظرية طويلة الأمد لا تزال سليمة.”

لمحة عن السوق: تطورات ترامب تدعم الزخم على المدى القصير

ارتفع سعر البيتكوين فوق 70,000 دولار وظل محافظًا على معظم مكاسبه بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن توقف لمدة خمسة أيام في الضربات على البنية التحتية للطاقة الإيرانية. شارك السوق الأوسع للعملات الرقمية في الارتفاع، مع ارتفاع العملات البديلة الكبرى مثل الإيثيريوم، سولانا، والدوغكوين حوالي 5%. ارتفعت أسهم التعدين المرتبطة بالعملات الرقمية بالتزامن مع الأسهم الأوسع، حيث سجل مؤشر S&P 500 وناسداك مكاسب تقارب 1.2%.

حتى أواخر مارس 2026، تم تداول البيتكوين عند 70.66 ألف دولار مع زيادة بنسبة 3.52% خلال 24 ساعة، مما يعكس استمرار الزخم الناتج عن التهدئة الجيوسياسية. يشير المحللون إلى أن الحركة الاتجاهية التالية للبيتكوين تعتمد على ما إذا كانت أسعار النفط واستقرار الشحن عبر مضيق هرمز سيستمران، مما قد يدعم اختبار نطاق 74,000 إلى 76,000 دولار. بدلاً من ذلك، إذا عادت التوترات الجيوسياسية، قد تتراجع الأسعار نحو منتصف 60,000 دولار.