٢٤-٣-٢٠٢٦ إعادة تخصيص محفظة السندات القابلة للتحويل

الاستثمار هو مسابقة شعبية، وأخطر وقت للشراء هو عندما يكون الجمهور متحمسًا جدًا، ففي ذلك الوقت، تم احتساب جميع العوامل الإيجابية والآراء في السعر، ولن يظهر مشترون جدد بعد ذلك.

أكثر استثمار أمانًا والأكثر احتمالًا لتحقيق الأرباح هو الشراء عندما لا يحبه أحد، ومع مرور الوقت، إذا أصبح المنتج محبوبًا، فإن سعره سيتجه حتمًا نحو الارتفاع!

نظرًا لأن حصة التحويلات الشخصية في الوقت الحالي ليست عالية جدًا (حوالي 45% من المحفظة الإجمالية)، فهي بالفعل الحد الأدنى للمحفظة، ولتلبية احتمالية وصولها إلى مستويات أعلى في المستقبل، لا أعتزم تقليل الحصة بشكل نشط، وزدت الحصة قليلاً الأسبوع الماضي، والحفاظ على الحصة ليس سهلاً…

أداء السوق بشكل عام أمس:

اليوم السابق، انخفضت السندات القابلة للتحويل، وانخفضت أسهم A، وارتفعت الأسهم الأمريكية، وارتفع مؤشر FTSE A50، وارتفعت الأسهم الأمريكية الليلة الماضية بشكل معتدل، وارتفعت أسواق اليابان وكوريا في الصباح، من المتوقع أن تتعافى أسهم A اليوم، والعوامل الخارجية لا تزال كبيرة، نراقب هل يمكن للسندات القابلة للتحويل أن تستقر، ويجب عدم زيادة أو تعديل الحصص بسرعة، وإذا كانت الحصة منخفضة جدًا، يمكن البدء تدريجيًا في تقليلها إلى أقل من 50%…

انخفض مؤشر السندات القابلة للتحويل من 2090 في 13 فبراير 2023 إلى 1753 في 5 فبراير 2024، ثم ارتفع إلى 2521، والوسيط الآن 131.5، ودرجة الحرارة 76.8، و203 سندات قابلة للتحويل فوق 130 يوان، أقل من 20 عن اليوم السابق، بنسبة 56%؛ و15 سندًا أقل من 110 يوان، بزيادة 4 عن اليوم السابق، وانخفض سعر سند لونغدا إلى أقل من 100 يوان، مسجلًا أدنى سعر 2 وأعلى 2؛ في مارس، كان هناك 11 سندًا أخضر و5 حمراء. لم يظهر منذ فترة طويلة سندات سجلت أدنى سعر، وتم تداول سندات بقيمة 724 مليار يوان، بزيادة 37 مليار عن اليوم السابق، ومعدل التداول 14.3%، وهو اليوم الأول الذي يتجاوز فيه التداول 700 مليار. انخفض مؤشر السندات القابلة للتحويل 36 نقطة ليصل إلى 2521 نقطة، ومتوسط السعر 148.4، منخفضًا بمقدار 2.5 عن اليوم السابق، والوسيط بعلاوة 35.4%، مرتفعًا بمقدار 3.2 عن اليوم السابق، وبلغ حجم تداول أسهم A 24485 مليار يوان، بزيادة 1800 مليار عن اليوم السابق. أمس، بدأ السوق منخفضًا وارتفع ثم انخفض بشكل حاد، مع موجة انعكاسية في الظهيرة، وانخفض بشكل كبير في النهاية، وبدأت حرارة المزاج تجاه السندات القابلة للتحويل في التراجع؛ مع وجود عمليات تداوُل تكميلية، والحفاظ على الحصة؛

أمس، كانت شركة East Time في المقدمة بنسبة زيادة 8.1%؛ وانخفضت تركيزات تداول السندات القابلة للتحويل، حيث شكلت أعلى 5 أنواع حوالي 14.2% من إجمالي التداول، وأعلى حجم تداول لورقة واحدة كان 30 مليار؛ ومعظم الأنواع زادت نشاطها، وانخفض عدد الأنواع ذات حجم تداول أقل من 10 ملايين إلى صفر من 3 سابقًا؛ والنسبة من السوق كانت 0%، وأقل مبلغ تداول من 4.61 مليون إلى 10.76 مليون يوان، مما يدل على وجود عمليات بيع مفرطة قصيرة الأجل…

معلومات السوق اليوم:

آخر يوم تداول لليوب 2، وآخر يوم لتحويل هينغ يي، وآخر يوم لتحويل رون 23؛ سندات مزدوجة، سندات زيفان: بدون تخفيض؛

تخطط شركة تيفو للمضخات للتحكم في تغيير السيطرة، وتوقف التداول من 24 فبراير، ولا عجب أن أسعارها ترتفع مؤخرًا ضد الاتجاه؛ شركة دا تشون تخطط لبناء مشروع إنتاج سنوي من 200 ألف طن من ملح الليثيوم مع وانها؛ ويمتلك يوان غوان خطة لزيادة حصته بين 50 مليون و100 مليون سهم؛ وليبرت وقعت عقدًا بقيمة 20 مليون دولار وعقدًا للبناء الشامل بقيمة 2.8 مليون دولار؛ وكولان أطلقت خطة فروع البنك الذكي هومونغ؛

اليوم، من المتوقع أن يتم تلبية طلب الاسترداد السريع في أقرب وقت ممكن في أرا؛ واليوم، من المتوقع أن يتم تلبية طلب عدم الاسترداد السريع في أقرب وقت ممكن، مما قد يؤدي إلى تخفيض السعر.

اليوم، لا يوجد إصدار سندات جديد، ولا طلبات شراء أسهم جديدة، ولا طلبات شراء سندات قابلة للتحويل. نركز اليوم على: هل يمكن للسندات القابلة للتحويل أن تستقر، وغيرها.

شركة هوت وShuangliang وغيرها من الاتجاهات جيدة، نتابع باستمرار؛ نتابع بشكل خاص أنواع مثل Huaxing وYaoji وHaibo وKelun وغيرها ذات الأسعار المنخفضة نسبيًا…

ملخص المعلومات:
1: بسبب تصريحات ترامب حول مفاوضات إيران وأمريكا، شهدت أسعار النفط تقلبات كبيرة؛
2: التوقعات للمواضيع الساخنة: الحوسبة (Aofei، Zhongbei، Yitian، Xinfu)، معدات الشبكة الكهربائية (Jin05، Jingda، Huachen، Jazeera، Yubang)، الطاقة الشمسية الفضائية (Shuangliang، Fu22، Aowei، Dier، Reike، Tian23، Long22)، تطبيقات الذكاء الاصطناعي (Fengyu، Dingjie، Shengxun، Jizhi، Runda، Guanzhong، Yaoji، Kelun، Sit, Pulian)، الفضاء التجاري (Guanglian، Zai22، Huatí، Shenyu، Mengsheng، Hangyu)، الكيماويات (Baichuan2، Hongqiang، Jinjī، Heda، Qixiang2)، الرقائق (Liyang، Maolai، Luwei، Huicheng، Jingshui2، Anji، Yanggu)، غراء الطباعة (Jingshui2، Huate، Huamao، Qiangli)، بالإضافة إلى مفاهيم الروبوت البشري وغيرها من المفاهيم التي تستمر في المراقبة…

أمس، انخفضت السندات القابلة للتحويل عند الافتتاح وانخفضت بشكل كبير، مع زيادة حجم التداول؛ المزاج العام منخفض، اليوم من المتوقع أن يرتفع بشكل معتدل؛ هل يمكن للسندات أن تستقر هو محور التركيز؛ هناك فرص للمضاربة على الموضوعات؛ أسعار السندات ومعدلات العلاوة مرتفعة بشكل عام، مع وجود عمليات تكميلية؛

وفيما يلي اختيار السندات من نهاية الأسبوع الماضي: (سجلات اختيار شخصية، لا تعتبر نصيحة استثمارية) نظرًا لارتفاع الوسيط، تم تخفيف معايير الاختيار قليلاً! جودة السندات بشكل عام تحسنت مقارنة بالأسبوع الماضي، مع مراعاة القدرة على التقلب، بالطبع مع استمرار التفاؤل بالمستقبل، والاستعداد للاحتفاظ بجزء من محفظة السندات، مع اختيار أنواع منخفضة السعر، وصغيرة الحجم قدر الإمكان، مع التركيز على التنوع في المفاهيم والنشاط، كجزء من استراتيجية التوزيع، وليس كترشيح لعنصر واحد: (لا أوصي أيضًا بالأنواع ذات الطابع السندات فقط)

1: سندات صغيرة الحجم حول 130 يوان (داخل 3 مليارات) يمكن إضافتها إلى القائمة:

Hengfeng، Wanshun، Shanshi، Kelun، Juhe، Silk Road، Yirui، Jiudian2، Lida…

2: سندات صغيرة الحجم أقل من 2 مليار يوان، حول 150 يوان، مع تقلب محدود نحو الأسفل، ويمكن أن ترفع العلاوة، مع حد أعلى مرتفع، وانخفاض قليل، مع استبعاد احتمالية الاسترداد القوي مؤخرًا:
Ailu، Haibo…

3: أنواع منخفضة السعر وعالية العلاوة، بسعر حوالي 140 يوان، وعلاوة حوالي 30%، مع مدة بين 0.5-5.5 سنوات، ومناسبة للمتداولين:

Chaosheng، Wanshun2، Wantian، Fengshan، Jinpu، Qiangli، Weitang، Lantian، Dier…

4: أنواع منخفضة السعر وتتمتع بميزة الربح والخسارة، حوالي 150 يوان، بحجم أقل من 5 مليارات، وعلاوة حوالي 20%:

Mino، XinGang، Ruifeng…

5: أنواع هجومية بحتة، بعلاوة حوالي 15%، بسعر حوالي 160 يوان، بحجم 4 مليارات، مع استبعاد الاسترداد القوي خلال أسبوعين:
لا يوجد…

6: أنواع دفاعية بحتة، بعلاوة ليست مرتفعة جدًا، حوالي 70%، لا تعتمد بالكامل على التخفيض، بحجم أقل من 10 مليارات، بعائد حوالي -3%، مع تنوع في المفاهيم قدر الإمكان:

Gongtong، Keshi، Zhejian، Haishun، Haineng، Huitian، Yuxing، Dongya، Zhit…

7: أنواع نشطة نسبياً، ذات مفاهيم متنوعة، بأسعار معتدلة، مرونة جيدة، عادة حول 140 يوان…

Lihé، Jingshui2، Hongwei، Mingli، Changhai، Zhengyuan2، Sanjiao، Huaxing، Yaoji، Xingrui…

تعديلات السندات مؤخرًا، حيث بدأت بعض السندات تفي بشروط الاسترداد القوي منذ أيام، وربما لا تفي، وقد انخفضت العلاوة بالفعل، مثل: Diao، Huayuan، Huaxing، Weitang، Hangxin، Sanjiao، Aidi، Jinjī، Changhai، Arla، Sait…

الوضع الحالي يضغط بشكل واضح على الاسترداد القوي، مما يحد من الحد الأقصى، لذا يُنصح بعدم اختيار أنواع غالية جدًا…

الاستراتيجية العامة هي عدم التعمق، وعدم التركيز، والتوزيع الواسع، والاستفادة من التقلبات، وتبني نمط “ضرب الفأر”؛ باستخدام العرض بدلاً من العمق، مع حماية المخاطر، والسعي لتحقيق عائد متوسط، ويمكن استخدام أوامر الشروط، وأوامر الشبكة، للاستفادة من التقلبات قدر الإمكان، دون التوصية بحافظة واحدة، وجميع اختيارات السندات هي ملخصات شخصية، ولا تعتبر توصية استثمارية، فالاستثمار محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الدخول.

الاستثمار في السندات القابلة للتحويل يجب أن يظل دائمًا في القلب، فهي حالياً من أفضل أنواع الأصول للمستثمرين الأفراد، والاستثمار فيها هو ماراثون، ويجب الالتزام بالمبادئ الصحيحة، والابتعاد عن الأجواء المضاربة، فهذه هي الحقيقة والسبب، وكل الأفعال كالأحلام والظلال، كالندى والكهرباء، يجب أن نراقبها على هذا النحو، وأن لا نتمسك بشيء، وأن نعيش في اللحظة، فبالرغم من قلة قطرات الماء، فإنها تتجمع في النهاية في إناء كبير…

سندات لونغدا، أدنى سعر في السوق، تستحق أكثر من 50% عائد عند الاستحقاق خلال 3 أشهر، وهذا ينطوي على مخاطر تخلف عن السداد، وإلا لما كان بهذا السعر؛ المشاركة بالسعر الحالي صغيرة غير مناسبة، ومن الأساس، لا أنصح بالمشاركة في أي استثمار صغير…