الكذب والتناقضات؟ يخبر ترامب "فراغات وول ستريت": الكذب مخزٍ ولكنه فعال!

الرئيس الأمريكي ترامب مرة أخرى أثار اضطرابات واسعة في الأسواق العالمية عبر تغريدة على وسائل التواصل الاجتماعي، على الرغم من نفي الجهات المعنية لاحقًا لحديثه عن وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط، إلا أن وول ستريت لا تزال تختار “الشراء”.

وهذا يدل على أن في نظر السوق، خوف المستثمرين من الانهيار الحاد يفوق صدق التصريحات التي يدلي بها الرئيس، وأن “تقلبه المستمر” أصبح بمثابة علاج فعال لوقف نزيف البيع على المكشوف.

وفقًا للأخبار المركزية، نشر ترامب يوم الاثنين على وسائل التواصل الاجتماعي، معلنًا تأجيل المهلة النهائية لقصف المنشآت النفطية الإيرانية لمدة خمسة أيام، وذكر أن الطرفين يجريان “حوارًا مثمرًا جدًا وفعالًا” نحو “حل شامل وجذري” للصراع. هذا التصريح قلب المشهد على الفور، وحقق أكبر تقلبات في السوق منذ اندلاع الأزمة بين الولايات المتحدة وإيران.

بعد افتتاح السوق، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة تصل إلى 2.2%، مسجلًا أكبر مكاسب منذ مايو، وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي خلال التداول بأكثر من 1000 نقطة. في الوقت نفسه، هبط سعر النفط بأكثر من 13%، وتجاوز خام برنت مستوى 100 دولار للبرميل، وانخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين بشكل حاد من أعلى مستوى له إلى 3.79%.

(انخفاض سعر برنت إلى ما دون مائة دولار)

ومع ذلك، بعد أقل من ساعة من نشر التغريدة، نفت السلطات الإيرانية بشكل رسمي وجود مفاوضات جارية. وتكررت هذه الصورة منذ أسبوعين تقريبًا — حين أعلن ترامب أن “الحرب انتهت تمامًا”، مما أدى إلى ارتفاع مؤقت في الأسهم وانخفاض أسعار النفط، ولم يستمر هذا الارتفاع طويلًا.

إعادة هذا السيناريو يفرض على وول ستريت أن تواجه سؤالًا أعمق: ما الذي يتداولونه فعلاً في السوق؟

الجواب ليس السلام، بل هو الحد الأدنى الذي يضعه ترامب للسوق. فالمستثمرون يفسرون هذا التصريح كإشارة: أن كراهية الرئيس لانخفاض السوق ستمنعه في النهاية من تنفيذ أية تهديدات متطرفة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تقلب ترامب المستمر أصبح بمثابة مُهدئ للسوق: فهو يمنع المتشائمين من المبالغة في البيع، ويمنع المتفائلين من التمادي في الشراء.

تكرار “تداول التاكو” في السوق

في تمام الساعة 7:05 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي يوم الاثنين، غرد ترامب معلنًا تأجيل المهلة النهائية البالغة 48 ساعة لضرب المنشآت الكهربائية الإيرانية لمدة خمسة أيام، مبررًا ذلك بأن الطرفين يجريان “حوارًا مثمرًا جدًا” ويأملان في “حل شامل وجذري” للأزمة.

ما إن صدر الخبر، حتى عكس السوق اتجاهه، حيث هبط سعر برنت إلى ما دون 100 دولار للبرميل، مسجلًا انخفاضًا يزيد عن 13%؛ وقفزت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل كبير؛ وانخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين من أعلى مستوى له بمقدار 0.22 نقطة مئوية ليصل إلى 3.79%، وارتدت الأسواق الأوروبية من أدنى مستوياتها بسرعة.

بعد افتتاح السوق الأمريكية، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة تصل إلى 2.2%، مسجلًا أكبر مكاسب يومية منذ مايو، وارتفع مؤشر داو جونز خلال التداول بأكثر من 1000 نقطة. ومع ذلك، مع تأكيد إيران نفيها إجراء مفاوضات، بدأ السوق في استرداد جزء من المكاسب. عند الإغلاق، تقلصت مكاسب المؤشر إلى حوالي 1.2%، وارتفع داو بمقدار حوالي 630 نقطة (1.4%)، وتراجع زخم سوق السندات أيضًا.

(أداء مؤشرات الأسهم الرئيسية خلال ذلك اليوم)

هذه الصورة ليست غريبة على وول ستريت. قبل أسبوعين، عندما قال ترامب في مقابلة تلفزيونية إن “الحرب انتهت تمامًا”، قفزت الأسواق بشكل مماثل، وارتفعت أسعار النفط بشكل مشابه، ولم يستمر هذا الارتفاع طويلًا.

وحسب تحليلات وسائل الإعلام، فإن هدف ترامب من هذا التصريح هو على الأرجح تهدئة المستثمرين الذين تضرروا من آثار الحرب، وتجنب موجة بيع مؤلمة مع بداية أسبوع جديد. فقد سجل مؤشر S&P 500 الأسبوع السابق أطول سلسلة خسائر أسبوعية منذ عام كامل.

رغم الشك في التصريحات، لماذا لا تزال وول ستريت ترتفع بشكل كبير؟

بالنسبة لوول ستريت، ربما لا يكون الأمر مهمًا إذا كانت تصريحات ترامب حقيقية أم لا. فالمكاسب الكبيرة في السوق ليست نتيجة إيمان المستثمرين الأعمى بوقف إطلاق النار المزعوم، بل يرون فيها إشارة: أن كراهية الرئيس للانخفاض الحاد في السوق ستمنعه في النهاية من اتخاذ إجراءات عسكرية متطرفة أكثر.

منذ أكثر من ثلاثة أسابيع، أطلقت هذه الحرب ضغوطًا على الاقتصاد العالمي. فحصْر مضيق هرمز قطع إمدادات الطاقة الحيوية، وارتفاع أسعار الطاقة أدى إلى موجة تضخم جديدة، وخسرت الأسواق العالمية أكثر من 2.5 تريليون دولار من القيمة، وهو أكبر تراجع شهري منذ أكثر من ثلاث سنوات. في الوقت ذاته، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين بأكثر من نصف نقطة مئوية منذ بداية الحرب، مما يضغط على قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة.

قال توم غاريتسون من RBC لإدارة الثروات: “من الواضح أن ترامب كان يحاول دائمًا كبح ارتفاع أسعار النفط، لكن ربما مرة أخرى، كان سوق السندات هو الذي أجبره على تغيير موقفه.”

وقال ماركو بابيك، كبير استراتيجيي BCA Research: “إذا لم يتم حل الأمر خلال 7 إلى 10 أيام، فإننا قد نواجه توقفًا اقتصاديًا عالميًا. التصريح اليوم يظهر أن ترامب يدرك أن الاقتصاد الحقيقي قد ينهار.”

وتُشير تحليلات أخرى إلى أن منطق التداول الحالي أشبه بمسابقة “جميلة” من نوع الكينزية.

قال دانييل ألبيرت، الشريك التنفيذي في Westwood Capital: إن السوق لا تتداول بناءً على الحقائق، بل بناءً على توقعات الآخرين. حتى لو شكك المستثمرون في أن الأمر كذب، طالما يعتقدون أن الآخرين سيرون الأمر على أنه خبر جيد ويشترون، فإنهم سيتبعونهم.

وأيضًا، فإن الخوف من الفقدان (FOMO) هو أحد العوامل التي تدفع السوق للارتفاع.

أكد ستيف سوسنيك، كبير استراتيجيي السوق في Interactive Brokers، أنه لا أحد يرغب في تفويت فرصة الارتداد، وأن أي خبر جيد صغير يمكن أن يثير رد فعل قوي في السوق. كما أن المتداولين في الأسهم يراقبون عن كثب تحركات متداولي النفط، حيث أن الانخفاض الحاد في أسعار النفط يوفر أساسًا حقيقيًا لانتعاش السوق.

ماذا يعني تقلب ترامب المستمر للمراكز القصيرة؟

تقلب ترامب غير المتوقع أصبح بمثابة مُهدئ مضاعف للسوق: فهو يمنع المتشائمين من البيع على المكشوف بشكل مفرط، ويمنع المتفائلين من التمادي في الشراء.

قال مايكل كانتروفيتز، كبير استراتيجيي الاستثمار في Piper Sandler: “الحقيقة تعتمد على تصور الناس، وتقلب ترامب يزيد من عدم اليقين، مما يساعد على إيقاف المتشائمين الذين كانوا يضغطون على السوق. كل هذا التقلب يمنح السوق وقتًا، ويمنع الإفراط في الثقة، سواء كانت إيجابية أو سلبية.”

في السنة الأولى من حكم ترامب، كان “تداول التاكو” رائجًا، وشراء الانخفاض أصبح قناعة السوق. لكن، هذه الحرب مع إيران تزعزع هذه القناعة — فتصعيد الأعمال العدائية مستمر، والقيادة الإيرانية لا تزال تسيطر على الوضع، ومضيق هرمز لا يزال محاصرًا.

قال براد كونجر، كبير مسؤولي الاستثمار في Hirtle Callaghan: “ما أخشاه هو أن الأمر لم يعد بيد ترامب فقط، كما كان الحال مع الرسوم الجمركية التي يمكن إيقافها في أي وقت. أولئك الذين يشعرون أن ترامب يرد على السوق ويشعرون بالارتياح، فإن ثقتهم في غير محلها.”

وأشار جوردان روتشستر، استراتيجي بنك Mizuho، إلى أن الارتباك في نقل المعلومات من البيت الأبيض يضع السوق في موقف حرج.

كتب في تقرير للعملاء: “أصعب شيء هو التنبؤ بكيفية سير الحرب، والأصعب هو التنبؤ بكيفية تواصل البيت الأبيض، ومدى استجابة السوق لذلك. نحن أمام سوق مشوش — لا نعرف إذا كانت هذه إشارة على اقتراب النهاية، أم مجرد عرض آخر يقول ‘تقريبًا انتهينا’.”