فرصة سوق العملات الرقمية التي تفرضها الأزمات الجيوسياسية: الاقتصاد وراء الارتفاع الحاد في سعر البيتكوين

مع تصاعد النزاعات الدولية الأخيرة، بدأت إشارات غير طبيعية تظهر في سوق العملات الرقمية. حيث يقوم المستثمرون بتحويل أموالهم من الأصول التقليدية إلى الأصول الرقمية بما في ذلك البيتكوين، مما أدى إلى ارتفاع جميع فئات العملات المشفرة. وراء هذا الظاهرة، هناك ليس مجرد عوامل نفسية، بل منطق اقتصادي كلي واضح يعمل على تشكيلها.

زيادة الإنفاق الحكومي تضعف الدولار

في حال نشوب نزاعات طويلة الأمد، لا مفر من زيادة الإنفاق العسكري والمرتبط للحكومة الأمريكية بشكل كبير. وهذا يعني زيادة إصدار الدين بشكل كبير. محللو السوق يقدرون أن الدين الفيدرالي الأمريكي يتزايد بمعدل 14% سنويًا، ومن المتوقع أن يسرع هذا المعدل مع استمرار النزاع لفترة أطول.

خلال عملية توسيع الدين، يزداد عرض النقد بشكل حاد، مما يؤدي إلى تخفيف قيمة الدولار وتقليلها. في هذه المرحلة، يركز المستثمرون على العملات الرقمية. ففي فترات ضعف الدولار، تاريخيًا، كانت الأصول غير المرتبطة بالدولار مثل البيتكوين تُعتبر ملاذًا استثماريًا مفضلًا.

توسيع السيولة يدعم العملات المشفرة

المفهوم الرئيسي الذي يؤكد عليه خبراء الاقتصاد الكلي هو “السيولة تحرك العملات”. مع زيادة الديون وتوسيع الإنفاق الحكومي، يزداد السيولة (الأموال) في النظام المالي. وفي الوقت نفسه، فإن السياسات التي تتخذها البنوك المركزية لخفض معدلات الفائدة لمواجهة الضغوط التضخمية تكون محدودة.

خصوصًا، طالما أن الاحتياطي الفيدرالي يركز على استقرار سوق السندات الحكومية، سيكون من الصعب رفع الفائدة بشكل مفرط. لأنه يمنع تكرار أزمات مثل أزمة سوق الريبو في 2019 أو مشاكل البنوك الإقليمية في 2023. ونتيجة لذلك، يتشكل بيئة من معدلات فائدة منخفضة + زيادة السيولة، وهو ما يُعد من العوامل التاريخية التي تساهم في قوة البيتكوين.

التضخم الركودي: فرصة للعملات الرقمية

لا يمكن استبعاد سيناريو التضخم الركودي، حيث ترتفع أسعار النفط بشكل حاد بسبب الحرب، مما يعمق التضخم، وفي الوقت ذاته يتباطأ النمو الاقتصادي. عادة، كانت هذه الحالة غير مواتية للأصول الخطرة.

لكن، مواقف صانعي السياسات تختلف. فمكافحة التضخم وأمان النظام المالي والدعم الحكومي تصبح ذات أهمية أكبر. خاصة أن الحكومات تفضل إصدار سندات قصيرة الأجل بدلاً من طويلة الأجل، ورفع الفائدة من قبل البنك المركزي يرفع تكاليف الاقتراض بشكل كبير. لذلك، حتى في ظل التضخم الركودي، من المرجح أن تظل السياسات المالية مائلة نحو التسهيل، مما يظل بيئة مواتية للعملات الرقمية.

حركة البيتكوين والعملات المشفرة الرئيسية الحالية

يواصل البيتكوين ارتفاعه بعد إعلان الولايات المتحدة عن وقف الهجمات، متجاوزًا مستوى 70,000 دولار. وفقًا لأحدث البيانات، يتداول البيتكوين حول 70.78 ألف دولار، محققًا زيادة إجمالية قدرها 3.6% منذ بداية النزاع.

ومع نشاط المستثمرين في إعادة توزيع الأصول، تحركت أيضًا سوق العملات البديلة الرئيسية مثل إيثريوم، سولانا، ودوغكوين. حيث سجلت ارتفاعات تقارب 5%، وتظهر سوق العملات المشفرة بشكل مستقل عن سوق الأسهم التقليدي، الذي حقق ارتفاعات معتدلة تتراوح بين 1% و1.2%.

توقعات السوق المستقبلية: دور أسعار النفط ومضيق هرمز

اتجاه البيتكوين والأصول الرقمية في المستقبل يعتمد بشكل كبير على اتجاه أسعار النفط واستقرار طرق النقل البحري في الشرق الأوسط. في السيناريو الأكثر تفاؤلاً، قد يختبر سعر العملات الرقمية مستوى 74,000-76,000 دولار ويحاول مزيدًا من الارتفاع. وعلى العكس، إذا تصاعدت النزاعات وزادت اضطرابات أسعار النفط، قد تتراجع الأسعار إلى منتصف الستينيات من ألف دولار.

وفي النهاية، فإن النزاعات الجيوسياسية تتجاوز مجرد قضايا سياسية، وتعمل كمتغيرات اقتصادية كلية، وتؤثر على السوقين المالي والتشفيري بشكل هيكلي. إذا توافقت عوامل توسيع السيولة، وزيادة الديون، وخفض الفائدة، فإن قوة العملات الرقمية قد تتجاوز تقلبات قصيرة الأمد وتتحول إلى اتجاه متوسط الأمد.