حقن اليقين في تطور الصناعة المستقبلية من خلال الابتكار المؤسسي

صحيفة الأوراق المالية مراسل 贺觉渊 郭博昊

تمثل الصناعات المستقبلية الاتجاه الجديد لثورة التكنولوجيا والتغير الصناعي، وتتميز بدرجة عالية من عدم اليقين، مما يميزها عن الصناعات الناشئة والصناعات التقليدية. عدم اليقين في العائد على الاستثمار يجعل رأس المال “يتردد في الاستثمار” و"غير راغب في الاستثمار"، وتغير المسارات التقنية يؤدي إلى ارتفاع تكاليف التجربة والخطأ للشركات. يطالب مخطط “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” بـ"إنشاء آلية لزيادة الاستثمارات في الصناعات المستقبلية وتقاسم المخاطر"، وهو ما يهدف إلى مواجهة عدم اليقين خلال تطور الصناعات المستقبلية من خلال تصميم مؤسسي يضمن الاستقرار.

الصناعات المستقبلية مدفوعة بالتقنيات المتقدمة، وتشمل مجالات رئيسية مثل التكنولوجيا الكمومية، والتصنيع الحيوي، والطاقة الهيدروجينية والطاقة النووية الاندماجية، وواجهات الدماغ والحاسوب، والذكاء المادي، والجيل السادس من الاتصالات المتنقلة. أشار مسؤول من وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات إلى أن الصين تمتلك نظامًا صناعيًا متكاملًا، وحجم صناعة ضخم، وسيناريوهات تطبيق غنية، مما يوفر أرضًا خصبة لتطوير الصناعات المستقبلية. ومع ذلك، تواجه الصين أيضًا مشكلات مثل نقص التخطيط المنهجي وضعف الأساس التكنولوجي.

حاليًا، يعتمد تطوير الصناعات المستقبلية في الصين بشكل رئيسي على الاستثمارات المالية ورأس المال العام، مع ضعف مشاركة رأس المال الاجتماعي، واستثمار غير كافٍ في الابتكار الأصلي ومرحلة التجريب والتسوية. كيف نكسر الاعتماد على التمويل الحكومي، ونشجع الكيانات التشغيلية ورأس المال الاجتماعي على المشاركة بنشاط، ونحفز الشركات كمحركات للابتكار، هو المفتاح الآن لتعزيز تطوير الصناعات المستقبلية.

الحل يكمن في سد الفجوة بين خصائص المخاطر العالية للصناعات المستقبلية وطبيعة رأس المال التي تتجنب المخاطر. من جهة، يتم حل مشكلة التمويل من خلال آلية زيادة الاستثمارات، ومن جهة أخرى، يتم القضاء على مخاوف “عدم القدرة على الاستثمار” عبر آلية تقاسم المخاطر.

إنشاء آلية لزيادة الاستثمارات يركز على بناء نظام “توجيه حكومي، قيادة سوق، وتعاون متعدد” لتمويل واستثمار. نظراً لطول دورة النمو والمخاطر العالية للصناعات المستقبلية، يجب تعزيز رأس مال الصبر، وإنشاء المزيد من صناديق التوجيه التي تتوافق مع دورة طويلة الأمد، من خلال هيكل “صندوق أم، وصناديق فرعية”، لتحفيز رأس المال الاجتماعي على المشاركة في الاستثمار الطويل الأمد، وتشكيل تتابع مالي. كما ينبغي ابتكار أدوات مالية، وتطوير منتجات حصرية مثل “رهن حقوق الملكية الفكرية”، لتوجيه السيولة المالية بدقة نحو الشركات الناشئة. بالإضافة إلى ذلك، يجب تعميق إصلاح تحويل التمويل الحكومي من “منح إلى استثمار”، وتحويل التمويل الحكومي إلى استثمار في الأسهم، لتحقيق آلية جيدة لـ"الاستثمار—الخروج—إعادة التدوير"، مما يضمن استدامة تمويل الحكومة.

أما آلية تقاسم المخاطر، فهي تركز على بناء نظام متعدد الأطراف يتحمل المسؤولية والمخاطر ويشارك الأرباح بشكل واضح، بحيث يشارك فيها الحكومة، والشركات، والمؤسسات المالية، ومراكز البحث العلمي، لتقليل تكاليف التجربة والخطأ للجهة الوحيدة. يجب تقييم صناديق الاستثمار الحكومي ورأس المال العام في الصناعات المستقبلية بشكل تمييزي، وإنشاء آلية خطأ مسموح بها تعتمد على المسؤولية والامتثال، لخلق بيئة مشجعة على الابتكار ومتسامحة مع الفشل. كما ينبغي تنفيذ سياسات دعم للمعدات الأولى، والمواد الجديدة الأولى، والبرمجيات الأولى، لتسهيل عملية تسوية التقنية والتحقق السوقي، واستخدام تطبيقات السيناريوهات لتقليل عدم اليقين في التقنية والسوق، مما يعزز ثقة رأس المال الاجتماعي في المشاركة والعائد المتوقع.

تطبيق آليات زيادة الاستثمارات وتقاسم المخاطر يتطلب وجود منظومة صناعية ناضجة كدعم. حالياً، منظومة الصناعات المستقبلية في الصين لا تزال ضعيفة، ويحتاج الأمر إلى تنمية شركات تكنولوجية رائدة ووحوش ذات قيمة عالية، لتلعب دور “رابط السلسلة”. كما يجب تشجيع الشركات الصغيرة والمتوسطة على التخصص والتميز، والعمل في مجالات متخصصة، مع التركيز على كسر الحواجز الصناعية، وتعزيز تدفق العوامل مثل المواهب، والتمويل، والبيانات داخل النظام البيئي.

فترة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” تعتبر نافذة حاسمة لوضع استراتيجيات الصناعات المستقبلية. إن إنشاء آليات لزيادة الاستثمارات وتقاسم المخاطر لا يدعم فقط تطوير الصناعة من ناحية التمويل، بل يرسخ أيضًا الأساس المؤسسي للابتكار في سلسلة القيمة الكاملة، مما يساعد الصين على الاستحواذ على المبادرة في ثورة التكنولوجيا العالمية الجديدة والفوز بالمبادرة.

(المحرر: وان تشي تشيانغ HF013)

【إخلاء المسؤولية】 هذا المقال يعبر عن رأي الكاتب فقط، ولا علاقة له بموقع هوتون. يحتفظ الموقع بموقف حيادي تجاه البيانات والآراء الواردة، ولا يضمن دقة أو موثوقية أو اكتمال المحتوى بشكل صريح أو ضمني. يرجى اعتبار المعلومات مرجعًا فقط، وتحمل المسؤولية كاملة عن استخدامها. البريد الإلكتروني: news_center@staff.hexun.com